L'inflazione di agosto in Francia supera le aspettative, quella della Spagna sale al 4,5% raggiungendo il massimo degli ultimi tre anni: il mercato prezza completamente un rialzo dei tassi della BCE a settembre.
L'aumento dei prezzi dell'energia, spinto dalle tensioni in Medio Oriente, sta nuovamente riscaldando i mercati, portando l'inflazione di agosto delle due principali economie dell'area euro a crescere simultaneamente e inducendo gli investitori a prezzare completamente un ulteriore aumento dei tassi d'interesse della Banca Centrale Europea di 25 punti base nella riunione di settembre.
L'inflazione francese di agosto è accelerata al 2,7%, il livello più alto da maggio e superiore alle aspettative di mercato; l'inflazione spagnola su base annua è salita al 4,5%, il ritmo più veloce dal 2023, leggermente inferiore alla media delle previsioni di Bloomberg, ma ancora oltre il doppio dell'obiettivo del 2% fissato dalla BCE. L'aumento dei prezzi dell'energia è la forza trainante comune dell'aumento dei prezzi in entrambi i paesi.
Dopo la pubblicazione dei dati, gli investitori hanno ormai completamente valutato un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della BCE a settembre: questo sarebbe un'azione aggiuntiva dopo il primo rialzo da quasi tre anni avvenuto a giugno; il tasso sui depositi salirà dal 2,25% al 2,5% e il mercato prevede un altro aumento prima della primavera 2027.
Particolarmente rilevante, i verbali della riunione di luglio mostrano che i funzionari hanno iniziato a discutere la necessità di una politica "moderatamente restrittiva" per garantire il ritorno dell’inflazione verso l’obiettivo, il che potrebbe significare che i tassi dovranno superare il 2,5%, cioè il limite superiore dell’intervallo neutro indicato dal capo economista Philip Lane.
Lo shock energetico fa risalire l’inflazione in Francia e Spagna
In Spagna, l’IPC di agosto è cresciuto su base annua al 4,5%, il ritmo più veloce dal 2023, mentre la crescita economica rimane tra le più forti dell'area euro; in Francia, l'inflazione si è accelerata fino al 2,7%, il massimo da maggio; come seconda economia dell'eurozona, la Francia ha visto tuttavia una revisione al ribasso significativa delle previsioni di crescita economica per il primo semestre del 2026.
L'energia è il driver principale dell'inflazione nei due paesi, con le tensioni militari in Medio Oriente come causa principale.
Per attenuare l’impatto della guerra in Iran, il governo spagnolo ha approvato a marzo un piano di aiuti da 5 miliardi di euro (5,8 miliardi di dollari), che include la riduzione delle tasse sull’energia; queste misure sono ancora in vigore ma con una portata ridotta rispetto all’inizio. I dati aggregati sull’inflazione dei 21 paesi dell’area euro saranno pubblicati la prossima settimana e gli analisti prevedono che supereranno il 3%.
Secondo i dati mensili pubblicati venerdì dalla Commissione Europea, ad agosto le aspettative dei consumatori sull’andamento dei prezzi nei prossimi 12 mesi sono aumentate sensibilmente, mentre in tutti i settori le aspettative di prezzo delle aziende restano sopra la media di lungo periodo.
Il mercato prezza completamente il rialzo di settembre, il dibattito si sposta sulla "restrizione"
Il mercato ha ormai completamente valutato il rialzo di 25 punti base a settembre, che porterà il tasso sui depositi al 2,5%.
I verbali della riunione di luglio, pubblicati giovedì, indicano che i funzionari hanno discusso se sia necessario introdurre una politica monetaria “moderatamente restrittiva” per assicurare che i prezzi tornino all’obiettivo, il che significa che i tassi potrebbero superare il 2,5%—livello che, secondo Philip Lane, rappresenta il margine superiore dell’intervallo neutro.
Paul Hollingsworth, capo della ricerca economica dei mercati sviluppati di BNP Paribas, ha affermato che il rialzo di settembre “è praticamente scontato”, ma “la traiettoria successiva a settembre è generalmente piuttosto incerta”; il dibattito potrebbe spostarsi sulla necessità di una politica restrittiva o essere chiarito nella riunione di dicembre.
Dichiarazioni intense dei funzionari contro il rischio di inflazione radicata
Isabel Schnabel, membro del comitato esecutivo della BCE, ha dichiarato questa settimana a Bloomberg che i funzionari devono ulteriormente aumentare il costo del credito per contenere le pressioni inflazionistiche derivanti sia dalla guerra in Iran che da una crescita economica solida nonostante le molte avversità.
Il membro del consiglio Martins Kazaks ha affermato venerdì all'emittente lettone TV3 che: “Non si deve mai lasciare che l'inflazione si radichi.” Uno dei modi per ridurre il rischio di una spirale inflazionistica è proprio l’aumento dei tassi, che abbiamo già attuato una volta.”
Ana Andrade di Bloomberg Economics ha sottolineato che il forte aumento dell’inflazione complessiva in Spagna ad agosto è stato trainato soprattutto dall’aumento dei prezzi dei carburanti; le misure di riduzione fiscale sono ancora in vigore ma hanno meno impatto rispetto all’inizio dell’anno. L’inflazione di fondo si è ridotta solo leggermente, mentre la pressione sui prezzi di base rimane elevata, alimentata dalla forte crescita salariale e da una domanda superiore alla capacità produttiva. L’inflazione armonizzata di fondo resterà sopra il 3% per il resto dell’anno.
I dati complessivi sull’inflazione dell’Eurozona saranno pubblicati la prossima settimana, fornendo l’elemento definitivo per le decisioni della riunione di settembre.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
Correzione - Versione aggiornata 2 - Le azioni degli investitori Firmus Maas sono in calo, dopo che un operatore di data center di intelligenza artificiale ha ritirato il suo piano IPO molto atteso.
Correzione della valutazione IPO nel primo paragrafo, rettificata da 5 miliardi di dollari australiani a 5 miliardi di dollari USA. Il prezzo delle azioni Maas è sceso fino al 10,7%, toccando il minimo da cinque mesi. Firmus ha ritirato la richiesta di quotazione in borsa citando la volatilità del mercato. Maas detiene il 3,2% delle azioni di Firmus e fornisce forniture per il suo progetto di fabbrica di intelligenza artificiale. Questa sussidiaria detiene ordini Firmus per un valore di 1,1 miliardi di dollari australiani fino all’esercizio 2027. Kumar Tanishk/Rajasik Mukherjee, Reuters 9 ottobre – Venerdì, dopo che Firmus, sostenuta da Nvidia (NVDA.O), ha annullato il suo piano di IPO da 5 miliardi di dollari, il prezzo delle azioni Maas Group (MGH.AX) è sceso di oltre il 6% alla chiusura, sollevando dubbi sul valore della partecipazione e sui rischi contrattuali legati a questa società operatrice di data center. La cancellazione della quotazione non solo priva Maas del benchmark di valutazione e dei canali di liquidità potenzialmente offerti dalla partecipazione del 3,2% in Firmus sul mercato pubblico, ma ha anche spinto gli investitori a focalizzarsi su JLE Group, il ramo infrastrutturale elettrico del fornitore australiano di servizi di costruzione. "Il vero rischio è l’interconnessione. Se Firmus incontrerà difficoltà nel finanziamento, sia l’investimento di MGH sia il portafoglio ordini di JLE potrebbero essere sotto pressione," ha dichiarato Hersh Oberoi, direttore globale della ricerca di Balfour Capital Group. Dopo la sospensione della quotazione in attesa degli aggiornamenti sull'IPO di Firmus e sui relativi contratti, al ritorno alle contrattazioni il titolo Maas è sceso fino al 10,7%, segnando il minimo su cinque mesi. Secondo Oberoi, questa revisione dei prezzi delle azioni è ragionevole, poiché gli investitori hanno perso solo un aumento potenziale di valutazione e non subito perdite in contanti dirette; ha inoltre aggiunto che il valore della partecipazione dovrebbe essere stimato in base all'ultimo round di finanziamento privato, scontato per la ridotta liquidità. Firmus venerdì ha ritirato la sua richiesta di quotazione, affermando che l’attuale volatilità del mercato e le condizioni in essere non riflettono pienamente la forza dell’azienda e le sue prospettive di crescita a lungo termine. JLE sta realizzando, tra il 2026 e il 2027, la consegna di moduli “Power Cubes” e altri lavori elettrici relativi a ordini per un valore complessivo di circa 1,1 miliardi di dollari australiani (768,13 milioni di dollari USA). Maas ha dichiarato di aver già ricevuto pagamenti per 373 milioni di dollari australiani e prevede che i lavori saranno completati entro la fine del 2027. Il ritiro dell’IPO ha portato a una nuova valutazione del titolo MAAS. Dopo le notizie, giovedì, secondo cui Firmus stava riconsiderando l'offerta, le azioni Maas sono crollate del 22,4%. Il titolo ha perso complessivamente il 32% nell’ultima settimana, con una riduzione di capitalizzazione di circa 788 milioni di dollari australiani. In precedenza, Firmus aveva previsto di fissare il prezzo dell’offerta pubblica a 11 dollari australiani per azione, valutando la società circa 30,6 miliardi di dollari australiani, quasi il triplo rispetto alla valutazione di 10,5 miliardi ottenuta nel round di finanziamento privato dello scorso agosto. Questa IPO, se fosse andata in porto, sarebbe stata la seconda più grande nella storia dell’Australia, evidenziando la prudenza degli investitori di fronte a società di infrastrutture AI caratterizzate da valutazioni elevate, piani di espansione aggressivi e forte necessità di finanziamenti. (1 dollaro USA = 1,4320 dollari australiani)
Aggiornamento: Il prezzo delle azioni degli investitori di 2-Firmus e Maas è sceso dopo che un operatore di data center di intelligenza artificiale ha annullato il suo piano IPO molto atteso.
Il titolo Maas è sceso fino al 10,7%, raggiungendo il minimo degli ultimi cinque mesi, dopo che Firmus ha ritirato la richiesta di IPO citando la volatilità del mercato come motivo. Maas detiene il 3,2% di Firmus e supporta il suo progetto di fabbrica di intelligenza artificiale. Questa controllata mantiene ordini di Firmus per un valore di 1.1 billions di dollari australiani fino all'anno fiscale 2027. Secondo i commenti degli analisti, Kumar Tanishk e Rajasik Mukherjee di Reuters riportano che venerdì il titolo della holding di Maas, MGH.AX, ha chiuso con un calo di oltre il 6% dopo che Firmus, sostenuta da Nvidia, ha annullato l'IPO da 5 billions di dollari australiani, sollevando preoccupazioni sul valore della partecipazione di Maas e sul rischio dei contratti della società nel data center. Il fallimento dell'IPO priva Maas di un riferimento di valutazione di mercato e di un canale di liquidità per la sua partecipazione in Firmus e dirige l'attenzione degli investitori anche su JLE Group, l'unità di infrastrutture elettriche di un fornitore australiano di servizi edili. Hersh Oberoi, direttore globale della ricerca di Balfour Capital Group, ha dichiarato: "Il vero rischio è nella correlazione. Se il finanziamento di Firmus dovesse fermarsi, sia l'investimento di MGH sia gli ordini di JLE potrebbero subire pressioni." Alla ripresa degli scambi dopo la sospensione dovuta all'attesa delle novità sull'IPO di Firmus e sui contratti correlati, il titolo Maas è sceso fino al 10,7%, minimo di cinque mesi. Oberoi afferma che questa rivalutazione è nel complesso ragionevole, dal momento che ciò che gli investitori perdono è l'atteso aumento di valutazione, non una perdita di cassa immediata; aggiunge che il valore della quota dovrebbe essere basato sull'ultimo round di finanziamento privato, con un adeguamento per la mancanza di liquidità. Venerdì Firmus ha ritirato la richiesta di IPO, dichiarando che la volatilità del mercato e le condizioni attuali non riflettono equamente la forza del suo business e le prospettive di crescita a lungo termine. JLE sta attualmente eseguendo ordini per un valore complessivo di circa 1.1 billions di dollari australiani (768,13 milioni di dollari americani), con consegne dei moduli "Power Cubes" modulari e dei lavori elettrici relativi previsti per gli anni fiscali 2026 e 2027. Maas ha dichiarato di aver già incassato 373 milioni di dollari australiani e prevede che i lavori saranno completati entro la fine del 2027. Il ritiro dell’IPO ha determinato una rivalutazione del titolo MAAS. Dopo le notizie di giovedì secondo cui Firmus stava considerando di ritirare l’offerta, il titolo Maas è crollato del 22,4%. Il ribasso settimanale ha raggiunto il 32%, con una perdita di capitalizzazione di quasi 788 milioni di dollari australiani. Firmus aveva in precedenza pianificato di fissare il prezzo per azione a 11 dollari australiani, il che avrebbe portato la valutazione del capitale a circa 30,6 billions di dollari australiani, quasi il triplo della valutazione da 10,5 billions del round di agosto. L’IPO ritirata sarebbe stata la seconda più grande nella storia dell’Australia, sottolineando la cautela degli investitori nei confronti delle società di infrastrutture AI a elevata valutazione, con piani di espansione aggressivi e grandi esigenze di capitale. (1 dollaro US = 1,4320 dollari australiani) Nota: Reuters automatizza la traduzione dei propri articoli in diverse lingue per comodità dei lettori. Poiché la traduzione automatica può contenere errori o non rappresentare accuratamente il contesto, Reuters non garantisce l’accuratezza dei testi automatici e non si assume responsabilità per eventuali danni derivanti dal loro utilizzo.
BUZZ-RBC prevede un miglioramento graduale delle azioni dei materiali da costruzione negli Stati Uniti e in Europa nel terzo trimestre
Il 9 ottobre, RBC prevede che la performance della maggior parte dei prodotti per l'edilizia in Europa migliorerà gradualmente su base trimestrale, ma sottolinea che le incertezze geopolitiche negli Stati Uniti continueranno a far salire l'inflazione dei costi e ad aumentare la volatilità del mercato. RBC prevede che, a causa dell'ondata di caldo e dell'aumento dei tassi sui mutui, le vendite in Europa rimarranno deboli; mentre la debolezza del mercato residenziale negli Stati Uniti e la mancanza di una stagione di uragani significativa porteranno le aziende di materiali per tetti ad avviare un ciclo di riduzione delle scorte. La società di brokeraggio ha una visione più positiva per il gruppo tedesco Heidelberg HEIG.DE, al quale ha alzato il rating a "outperform", sottolineando che la società ha gestito molto meglio rispetto ai concorrenti le difficili sfide trimestrali poste dalle condizioni meteorologiche eccezionali. A causa dei forti venti contrari come l'aumento dei prezzi del diesel e del gas naturale, RBC ha abbassato il rating di Knife River KNF.N, società di costruzioni USA, e Saint-Gobain SGOB.PA, società francese, da "outperform" a "sector perform".
Il fornitore di materiali per la stampa 3D Amaero (AMRO.US) riavvia l'IPO sul mercato azionario USA, con una raccolta ridotta del 60% a 20 milioni di dollari.
Amaero (AMRO.US) ha riavviato giovedì il suo piano per l'offerta pubblica iniziale (IPO) negli Stati Uniti e ha presentato nuovi documenti alla SEC, rivelando una riduzione della quantità di azioni da emettere.
Prezzi delle criptovalute
Altro
