Goldman Sachs mantiene una posizione rialzista sul mercato azionario coreano: l’ondata di memoria AI lo guida, con un potenziale aumento fino all’80%.
Timothy Moe, stratega di Goldman Sachs, mantiene il suo obiettivo rialzista sulle azioni sudcoreane, ritenendo che gli investitori stiano sottovalutando quanto a lungo l’intelligenza artificiale (AI) continuerà a favorire i produttori nazionali di chip di memoria.
Secondo quanto riportato da Jinse Finance, Timothy Moe, stratega del gruppo Goldman Sachs, mantiene il suo target rialzista sul mercato azionario sudcoreano, ritenendo che gli investitori sottovalutino la durata dei benefici derivanti dall’intelligenza artificiale (AI) per i produttori nazionali di chip di memoria. Il chief equity strategist per l’Asia-Pacifico di Goldman Sachs conferma l’obiettivo dell’indice di riferimento KOSPI sudcoreano a 12.000 punti, il che implica un potenziale rialzo di quasi l’80% rispetto ai livelli attuali. Questa previsione, presentata tre mesi fa, era già tra le più ottimistiche di Wall Street.
“Restiamo fedeli a questa valutazione—il motore principale è che crediamo che gli utili verranno effettivamente conseguiti,” ha dichiarato Moe in un’intervista di venerdì scorso. “Il mercato sta sottovalutando la durata di questo ciclo di utili.”
Questa posizione ottimistica contrasta con il fatto che il KOSPI è sceso del 27% dal massimo storico registrato a giugno, a causa delle preoccupazioni sulla sostenibilità dell’ondata di investimenti in AI da parte dei giganti tech e dell’aumento vertiginoso della volatilità sul mercato azionario sudcoreano. Nonostante i risultati finanziari brillanti di colossi dei chip come Samsung Electronics e SK Hynix, l’impatto positivo sulle quotazioni è stato limitato.
Tuttavia, la corsa globale alla costruzione di data center sta causando una grave carenza di chip di memoria e di archiviazione, facendo aumentare i prezzi—Moe prevede che questo squilibrio tra domanda e offerta si aggraverà ulteriormente entro il 2027. Secondo lui, i colossi tecnologici statunitensi dovrebbero superare 1,2 migliaia di miliardi di dollari in investimenti in capitale l’anno prossimo, un netto aumento rispetto alle precedenti previsioni di 800 miliardi di dollari.
“Anche senza utili, le imprese su larga scala devono continuare a investire,” ha sottolineato Moe, “il che è estremamente vantaggioso per il settore delle memorie, poiché sostiene la domanda di capacità di calcolo, che a sua volta dipende fortemente dalla memoria.”
Gli strateghi di Goldman Sachs prevedono che quest’anno gli utili delle società dell’indice KOSPI cresceranno di circa il 360%, rallentando al 35% circa nel 2027. Ha aggiunto che il mercato ha già pienamente assorbito l’aspettativa di un rallentamento del ritmo di crescita degli utili.
Moe ha però riconosciuto i rischi derivanti dalla potenziale concorrenza di rivali cinesi e dalle possibili resistenze politiche negli Stati Uniti alla costruzione di nuovi data center, ma ritiene che nei prossimi due o tre anni i fondamentali continueranno a favorire i produttori di chip di memoria avanzati.
Ha precisato che il suo target sul KOSPI si basa su un rapporto prezzo/utili prospettico di 7,5 volte. Attualmente, il multiplo dell’indice è soltanto di 5,3 volte, circa la metà della media degli ultimi sette anni.
Se le aziende sudcoreane riusciranno a raggiungere le previsioni sugli utili, Moe sostiene che il target di 12.000 punti per il KOSPI “non appare così irrealistico come sembra”.
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