L’India lancia un progetto pilota per obbligazioni tokenizzate con un’emissione di 107 milioni di dollari

Il regolatore dei titoli e la banca centrale dell’India hanno lanciato un progetto pilota per obbligazioni societarie tokenizzate, con tre società che hanno emesso complessivamente 10,25 miliardi di rupie (circa 107 milioni di dollari) attraverso la nuova infrastruttura di mercato. 

Giovedì, la Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha annunciato che Demat 2.0 consente l’emissione e la detenzione di obbligazioni societarie come token digitali su un registro distribuito di proprietà dei depositari statali del paese. Il sistema si collega alla valuta digitale della banca centrale all’ingrosso (CBDC) della Reserve Bank of India (RBI) tramite la sua Unified Market Interface. 

La prima emissione è arrivata dall’ente creditizio pubblico REC, che lunedì ha raccolto 5 miliardi di rupie da 18 investitori. Il conglomerato ingegneristico Larsen & Toubro (L&T) ha raccolto altri 5 miliardi di rupie da quattro investitori mercoledì, mentre l’ente finanziario non bancario IIFL ha emesso 250 milioni di rupie in obbligazioni a un investitore nello stesso giorno.    

SEBI ha dichiarato che l’infrastruttura consente agli emittenti di ricevere i fondi il giorno stesso dell’offerta invece che due o tre giorni dopo. Il regolatore ha affermato che la liquidazione atomica elimina il ritardo tra il movimento di denaro e obbligazioni, mentre gli smart contract possono automatizzare i pagamenti di interessi e di rimborso. 

Il pilota si espande oltre il piano REC iniziale

Ad agosto, Reuters ha riportato che l’India prevedeva di testare le obbligazioni societarie tokenizzate tramite un’emissione REC inferiore a 5 miliardi di rupie coinvolgendo investitori selezionati. Il lancio si è ampliato rispetto al piano iniziale, includendo altri due emittenti, portando il totale a più del doppio della somma originariamente prevista da REC. 

Le emissioni della prima fase sono ancora in corso. SEBI ha dichiarato che le fasi successive introdurranno la negoziazione secondaria tramite le piattaforme di richiesta quotazione esistenti e prevederanno l’accesso agli investitori retail, con l’esperienza del pilota a guidare qualsiasi implementazione più ampia. 

Gli investitori possono detenere le obbligazioni tokenizzate nei loro attuali conti Demat senza doverne aprire uno separato o ripetere le procedure Know-Your-Customer. Tuttavia, i partecipanti devono abilitare Demat 2.0 tramite il proprio depositario e mantenere un wallet CBDC all’ingrosso presso una banca partecipante per regolare i pagamenti. 

SEBI ha dichiarato che l’India è il primo paese a combinare obbligazioni emesse nativamente su un registro distribuito, registri di proprietà gestiti dai depositari statutari e regolamento in CBDC nell’infrastruttura di mercato regolamentata esistente. Il regolatore ha aggiunto che la tokenizzazione non cambia lo status legale delle obbligazioni, gli obblighi di rimborso o le tutele degli investitori.