L’oro è salito insieme ai Treasury mentre il calo dei prezzi del petrolio ha contribuito ad alleviare le preoccupazioni sull’inflazione, dopo il primo rialzo dei tassi della Federal Reserve dal 2023.
Il metallo prezioso è aumentato fino al 2,8% superando i $4.380 l’oncia, interrompendo una discesa di tre giorni. I rendimenti dei Treasury si sono raffreddati, dopo l’impennata successiva alla decisione unanime da parte della Fed mercoledì di aumentare i tassi di un quarto di punto percentuale. Il recupero dei Treasury ha alleggerito la pressione sull’oro, che normalmente performa peggio quando i rendimenti obbligazionari sono alti perché non paga interessi.
I rendimenti “stanno correggendo dalla reazione eccessiva” della sessione precedente, ha dichiarato Christopher Wong, stratega presso Oversea-Chinese Banking Corp. Questo a sua volta ha aiutato a sostenere l’oro, ha aggiunto, anche se “rendimenti elevati e un dollaro USA più forte potrebbero continuare a limitare l’oro nel breve termine.”
Il petrolio è sceso giovedì per segnali che le interruzioni di fornitura in Medio Oriente potrebbero attenuarsi, con l’Arabia Saudita intenzionata a ripristinare parzialmente i flussi attraverso un oleodotto vitale. Una crescita costante del greggio aveva rafforzato le scommesse sul rialzo della Fed a settembre, gravando sull’oro.
Sebbene l’aumento dei tassi da parte della Fed fosse atteso, la retorica del chairman Kevin Warsh sull’inflazione ha fatto salire le aspettative implicite di mercato per almeno un altro rialzo quest’anno e fino a due ulteriori nel 2027.
La Fed che indica tassi più elevati più a lungo “resta un ostacolo nel breve termine per il metallo giallo”, ha scritto Giovanni Staunovo, stratega di UBS Group AG, in una nota.
Tuttavia, “deficit fiscali in aumento, maggiori oneri di debito, un indebolimento eventuale del dollaro USA e la nostra previsione che la Fed tornerà ad allentare la politica il prossimo anno dovrebbero sostenere l’oro nonostante la volatilità a breve termine,” ha scritto. I cali dei prezzi verso $4.000 “offrono opportunità per aumentare l’esposizione,” ha aggiunto.
Intanto, gli investitori continuano ad affluire sull’oro tramite exchange-traded funds garantiti dall’oro. Gli ETF monitorati da Bloomberg hanno registrato afflussi per otto giorni consecutivi.
La domanda per le opzioni su alcuni dei più grandi ETF garantiti dall’oro è stata altrettanto forte. Il fondo più grande, SPDR Gold Shares, ha recentemente visto il livello più alto di opzioni call in circolazione dai primi mesi dell’anno. I contratti in essere possono amplificare la volatilità dell’oro, poiché gli operatori si affrettano a coprirsi acquistando ETF quando i prezzi salgono e vendendo quando scendono.
L’oro spot è aumentato del 2,5% a $4.368,91 l’oncia alle 17:08 a Londra. L’argento è salito del 4,6% a $65,85 l’oncia. Anche platino e palladio hanno registrato progressi. Il Bloomberg Dollar Spot Index è rimasto quasi invariato, dopo un aumento dello 0,5% mercoledì.
(Di Jack Ryan e Yihui Xie)
