Indagine sui rimborsi delle tariffe della Federal Reserve: le aziende preferiscono "accumulare denaro" invece di investire o abbassare i prezzi, dubbi sull'efficacia economica.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, una ricerca pubblicata lunedì dalla Federal Reserve Bank di Atlanta ha rilevato che la maggior parte delle aziende che hanno ricevuto rimborsi tariffari per miliardi di dollari ha scelto di trattenere questi fondi. Nell'ambito dell’“Indagine sull’incertezza aziendale” della Fed di Atlanta, su oltre 1.100 dirigenti intervistati ad agosto, circa un quarto ha dichiarato di aver già ricevuto o sta richiedendo il rimborso. Questi rimborsi rappresentano in media circa l’1,7% del fatturato annuo.

I rimborsi hanno iniziato ad essere erogati da maggio, dopo che la Corte Suprema ha stabilito che tariffe d’emergenza per un totale di 166 miliardi di dollari erano illegali. Secondo i documenti presentati alla corte dall’US Customs and Border Protection, fino all’11 settembre circa 134,7 miliardi di dollari di rimborsi (inclusi gli interessi) erano stati pagati o erano in fase di elaborazione.

Rimane poco chiaro come questa liquidità si diffonderà nell’economia statunitense. Tra i 220 dirigenti che hanno condiviso le loro intenzioni con i ricercatori (fra cui gli economisti di Stanford Nicholas Bloom e Steven J. Davis), circa tre quarti ha affermato che prevede di mantenere i rimborsi come cassa.

Poco più della metà di questo gruppo ha inoltre dichiarato di voler investire in ricerca e progetti di capitale, il 17% prevede di offrire sconti ai clienti e quasi il 15% intende utilizzarli per abbassare i prezzi. Gli intervistati potevano selezionare tutte le opzioni applicabili.

“Questi risultati indicano inoltre che una parte significativa dei rimborsi tariffari beneficia direttamente clienti e dipendenti”, hanno scritto i ricercatori in un post pubblicato lunedì. L’indagine si è svolta dal 10 al 21 agosto.

Attraverso sconti, premi o riduzioni di prezzo, la quantità di denaro che potrebbe tornare alle famiglie resta una questione che potrebbe influire sensibilmente sulle prospettive economiche. Nonostante fattori come il caro carburanti stiano sostenendo l’inflazione, i consumatori americani continuano a spendere, supportando la crescita economica. I rimborsi tariffari, o riduzioni di prezzo rese possibili da questi rimborsi, potrebbero rafforzare ulteriormente la spesa.

Con l’amministrazione Trump che ora si concentra su altre basi giuridiche considerate più solide per ripristinare le entrate tariffarie, il ritmo dei rimborsi si sta rallentando. Ad agosto, per la prima volta dall’inizio dei pagamenti da parte del Tesoro, i dazi pagati dagli importatori hanno superato i rimborsi ricevuti.

Questo mese la Federal Reserve ha alzato i tassi per la prima volta in tre anni, definendolo un passo necessario per contenere l’inflazione, che sta salendo dopo più di cinque anni sopra il target. I policy maker stanno inoltre valutando in quale misura l’inflazione sia guidata da shock dell’offerta, come la guerra e l’Iran, e quanto invece da un incremento della domanda—compresa la crescita degli investimenti capitali e altre spese trainate dal boom dell’intelligenza artificiale.