BOSIN Group afferma che la curva dei rendimenti dei Treasury USA si è appiattita dopo la decisione aggressiva della Federal Reserve.

L’analista del reddito fisso di Julius Baer, Afonso Borges, ha sottolineato in un rapporto che, dopo la decisione della Federal Reserve della scorsa settimana di adottare una politica sui tassi “chiaramente falco”, la curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi si è appiattita, indicando che il rafforzamento della credibilità della Fed sta esercitando una pressione al ribasso sui rendimenti a lungo termine. Borges ha affermato che questo fenomeno sostiene la strategia di Julius Baer di preferire asset a durata intermedia. Ha osservato: “A differenza dei tipici cicli di rialzo dei tassi dopo la crisi finanziaria globale, la decisione della scorsa settimana non è stata affatto accomodante.” Borges ha aggiunto che, in passato, scommettere su una curva dei rendimenti più ripida era il principale modo per il mercato di esprimere dubbi sulla credibilità delle istituzioni; oggi l’inversione di questa tendenza indica che la volontà della Federal Reserve di adottare politiche restrittive ha attenuato tali timori. “Per quanto riguarda il portafoglio, ciò sostiene la nostra posizione di sovrappeso sulla durata, con un’attenzione particolare alle obbligazioni a scadenza intermedia.”