Pinghao afferma che mancano prove che le emissioni di obbligazioni delle aziende AI superiori alle aspettative stiano facendo salire i rendimenti dei Treasury USA.

Pimco ha dichiarato che, considerando il rendimento nominale complessivo, il premio a termine e lo spread sui swap, le prove che l’emissione di obbligazioni superiore alle attese da parte delle aziende AI stia effettivamente spingendo al rialzo i rendimenti dei Treasury statunitensi sono piuttosto scarse. Lotfi Karoui, strategist del credito multi-asset, ha scritto in un rapporto che il boom degli investimenti in capitale delle aziende AI potrebbe effettivamente aumentare il tasso di interesse reale di equilibrio tramite il canale del risparmio e degli investimenti, ma affermare che l’emissione di obbligazioni da parte delle aziende AI stia producendo un effetto di “crowding out” diretto sui Treasury USA è un’opinione ristretta che trova difficilmente sostegno nei dati. Pimco ha sottolineato che, negli ultimi dodici mesi, ci sono state sei emissioni obbligazionarie superiori alle attese i cui bond esistenti hanno registrato un calo anomalo subito prima o dopo l’annuncio dell’emissione, il che indica che la dimensione o il timing di tali collocamenti non è stato pienamente prezzato dal mercato.