Azioni USA in movimento: Western Digital crolla il 24 settembre a causa di una correzione dai massimi e preoccupazioni per la spesa in conto capitale

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, la JPMorgan ha recentemente pubblicato un report di ricerca in cui reinserisce NVIDIA (NVDA.US), colosso dei chip, come sua prima scelta nel settore dei semiconduttori, mantenendo il rating “overweight” e fissando un target price di 300 dollari. L’istituto osserva che le attuali limitazioni dell’industria si stanno rapidamente spostando dal vincolo della capacità produttiva dei semiconduttori verso la velocità di costruzione di nuovi data center e i relativi modelli di finanziamento. NVIDIA, grazie alla sua architettura di prodotto, all’ecosistema clienti globale e alle forti capacità di supporto finanziario, è ben posizionata per cogliere i benefici del settore. Inoltre, JPMorgan è ottimista sull’incremento derivante dalla crescita degli smart agent Muse e dalle nuove collaborazioni con clienti, sottolineando che la valutazione dell’azienda ha margini di rialzo. La banca evidenzia che il price/earnings rispetto alle previsioni di utile per il 2028 è attualmente solo di 15 volte, un livello molto attraente, e che, anche senza espansione del multiplo, la crescita degli utili può offrire solidi ritorni sugli investimenti.

1. La scorsa settimana una nuova ondata di vendite ha travolto il mercato globale delle obbligazioni, portando i costi di indebitamento delle principali economie ai livelli più alti degli ultimi decenni. Come riferimento chiave per i costi di prestito e i prezzi degli asset a livello mondiale, il rendimento dei titoli di stato USA a 10 anni ha raggiunto il 5,358%, il massimo dal 2002, per poi ritracciare intorno al 5,26%. Nel trimestre terminato a settembre, il rendimento dei Treasury USA a 10 anni ha registrato il maggior incremento trimestrale di questo secolo. 2. I rendimenti obbligazionari si muovono in senso opposto ai prezzi. A causa dell'aumento vertiginoso dei costi dell'energia che ha alimentato l'inflazione, i rendimenti delle obbligazioni a livello globale sono generalmente aumentati. Il rapido sviluppo dell'intelligenza artificiale e la costruzione di data center hanno intensificato la competizione per i capitali, incrementando anche le aspettative di crescita economica e il percorso futuro dei tassi a breve termine. Danny Zaid, gestore di portafoglio presso TwentyFour Asset Management, ha dichiarato che l'incremento graduale dei rendimenti produrrà un irrigidimento delle condizioni finanziarie, aumentando il rischio di rallentamento economico; tuttavia, i fondamentali economici restano solidi. 3. L'aumento dei tassi comporta un maggior costo del finanziamento per aziende e mutuatari, costringendo anche i governi a sostenere maggiori spese per gli interessi. La pressione non arriva solo dagli Stati Uniti. Il rendimento dei titoli decennali francesi ha raggiunto il livello più alto dal 2002, vicino al 5%, mentre il governo francese si prepara a presentare il bilancio per il 2027 con misure restrittive che potrebbero trovare difficoltà ad essere approvate in parlamento. Il differenziale di rendimento tra Francia e Germania sui titoli decennali ha toccato il livello più alto dalla crisi del debito dell’Eurozona del 2010 e il costo dell’assicurazione contro un default del debito francese ha toccato il record dal 2013. 4. Il rendimento dei titoli di stato britannici a 30 anni è salito oltre il 6%, il massimo dal 1998. In Giappone, i rendimenti dei titoli sovrani hanno segnato per il quinto trimestre consecutivo una crescita a doppia cifra, raggiungendo massimi storici. La International Finance Association ha recentemente stimato che, nell’ultimo anno, le economie avanzate hanno pagato oltre 3,3 trillions di dollari di interessi per i titoli di stato destinati ai mercati internazionali. 5. Lo scorso mese, trainata dagli investimenti nell’intelligenza artificiale, l’attività manifatturiera in Europa e in Asia si è espansa, rendendo le banche centrali meno preoccupate per gli impatti delle politiche restrittive. Alfonso Borges, analista del reddito fisso presso Julius Baer, ha affermato che la crescita economica più forte ha portato il mercato a credere che l’economia possa sopportare tassi elevati più a lungo. I trader hanno abbandonato le precedenti aspettative di un taglio dei tassi USA quest’anno e ora prevedono almeno altri tre aumenti da parte della Fed entro metà 2027. Tuttavia, i dati sull’inflazione USA diffusi il 30 settembre sono risultati più moderati, riducendo le aspettative di un imminente nuovo aumento dei tassi. La scorsa settimana, i dati sull’inflazione europea hanno superato le attese; la BCE ha già alzato i tassi due volte quest’anno e il mercato si aspetta altri tre rialzi da 25 punti base ciascuno entro metà 2027.

Il prezzo del greggio statunitense ha oscillato leggermente al rialzo all'inizio della sessione di lunedì, registrando un aumento fino allo 0,85% e raggiungendo i 91,88 dollari al barile; attualmente si negozia intorno ai 91,30 dollari al barile.

Secondo il “Fed Watch” di CME, la probabilità che la Federal Reserve mantenga i tassi d’interesse invariati fino a ottobre è del 77,9%, mentre la probabilità di un aumento cumulativo di 25 punti base è del 22,1%. Entro dicembre, la probabilità che i tassi rimangano invariati scende all’11,4%, quella di un aumento cumulativo di 25 punti base sale al 62,3%, quella di un aumento di 50 punti base è al 24,3% e quella di un aumento di 75 punti base è al 2,1%.