Deutsche Bank afferma che la rotazione delle azioni tecnologiche ha ancora spazio di crescita: da fine luglio i titoli growth di grandi dimensioni sono aumentati del 14%.

Secondo il stratega di Deutsche Bank, Parag Thatte, la rotazione verso i titoli tecnologici iniziata dalla fine di luglio ha ancora margini di sviluppo. Dalla fine di luglio, i titoli growth di grande capitalizzazione e i titoli tecnologici sono aumentati del 14%, raggiungendo nuovi massimi storici, mentre il resto dell'indice S&P 500 è sceso del 3% nello stesso periodo. La performance relativa dei titoli growth di grande capitalizzazione e dei titoli tecnologici "è salita nella metà superiore del suo canale di tendenza di lungo periodo, ma non ha ancora raggiunto il vertice". Inoltre, la posizione su questi titoli è salita a circa 0,8 deviazioni standard sopra il livello neutro, indicando una sovraesposizione significativa, ma ancora ben al di sotto dei picchi precedenti, ad esempio il 99° percentile registrato all'inizio di giugno. Nei contratti di opzione su singoli titoli, il volume di scambi per i titoli growth di grande capitalizzazione e per i titoli tecnologici è aumentato in modo significativo, seguito dai titoli ciclici di consumo, industriali e dai settori difensivi. Il volume degli scambi dei titoli energetici è diminuito, mentre quello dei materiali e dei finanziari è rimasto nella norma. Questa rotazione ha già raggiunto una fase piuttosto avanzata, ma presenta ancora qualche margine di crescita. La banca afferma di ritenere che, per il mercato azionario, ciò che conta sia l’ampiezza della volatilità dei tassi d’interesse, piuttosto che il livello stesso dei tassi.