Il prezzo del petrolio continua a salire alimentando timori di inflazione, i mercati azionari globali sotto pressione e in calo, la borsa sudcoreana chiude in ribasso del 2,6% e i rendimenti dei Treasury USA aumentano.

Il rally dei mercati azionari globali è stato interrotto. Il prezzo internazionale del petrolio è aumentato bruscamente di oltre il 2% a causa delle crescenti tensioni in Medio Oriente, alimentando le aspettative di inflazione e facendo rapidamente raffreddare l’ottimismo che aveva appena portato i mercati azionari mondiali vicino ai massimi storici, con un contemporaneo aumento dei rendimenti dei Treasury USA.

Il Brent ha guadagnato circa il 2,5% giovedì, superando la soglia dei 102 dollari al barile; nel frattempo, il nuovo massiccio piano di indebitamento dei colossi dell’IA ha scosso la fiducia del mercato. A causa di questo impatto, il rendimento del Treasury USA a 10 anni è salito di 3 punti base al 5,31%, avvicinandosi al record dal 2002; l’indice MSCI World è sceso dello 0,2%, allontanandosi ulteriormente dal massimo storico raggiunto di recente. I mercati azionari asiatici hanno seguito il calo di Wall Street di mercoledì, registrando complessivamente un calo dell’1,2%; il Nikkei 225 giapponese ha chiuso in ribasso dell’1,4% e il Kospi di Seul ha subito un tracollo del 2,6%.

In precedenza, il mercato aveva generalmente puntato su utili aziendali solidi per assorbire la pressione degli alti tassi di interesse, ma il doppio aumento di prezzo del petrolio e inflazione sta rimettendo in discussione questa logica. I future sugli indici azionari USA sono tornati brevemente in positivo al mattino per poi riscendere dello 0,1%, mentre si prevede un’apertura debole anche per le Borse europee.

• L’indice Nikkei 225 ha chiuso in ribasso dell’1,4% a 69.042,11 punti. L’indice TOPIX giapponese ha chiuso in calo dell’1,5% a 4.091,46 punti. Il Kospi di Seul ha chiuso in ribasso del 2,6% a 6.625,93 punti.
• Lo yen è sceso dello 0,1%, a 158,26 dollari
• Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è salito di 3 punti base al 5,31%
• Il rendimento giapponese a 10 anni è diminuito di 2,5 punti base, al 3,080%
• L’oro spot è salito dello 0,4% a 4.126,06 dollari l’oncia
• Il Brent giovedì è salito di circa il 2,5%, superando la soglia dei 102 dollari al barile.
• Il WTI è aumentato nel corso della giornata del 3,0%, superando la soglia dei 91 dollari/barile, quotando 91,02 dollari/barile.
• Bitcoin è sceso dello 0,6%, a 82.848,73 dollari

Il catalizzatore diretto dell’aumento del prezzo del petrolio proviene da diverse notizie geopolitiche. Secondo i media, la Casa Bianca ha chiesto al Pentagono di elaborare piani per sferrare attacchi contro l’Iran, che potrebbero essere attuati prima delle elezioni di metà mandato. Nel contempo, i ribelli Houthi hanno attaccato due aeroporti in Arabia Saudita, provocando tre morti; gli attacchi contro l’Arabia Saudita da parte del gruppo sono in costante aumento e nello Yemen il gruppo continua a combattere le forze sostenute da Riyad. Inoltre, una tempesta ha interrotto parte della produzione di petrolio negli Stati Uniti.

L’impennata del prezzo del petrolio ha parallelamente fatto aumentare i costi di trasporto marittimo. I tassi di noleggio delle superpetroliere sono saliti a nuovi massimi, facendo schizzare i costi in tutte le fasi della filiera petrolifera. Secondo Mark Cranfield, strategist di Bloomberg, il superamento dei 102 dollari da parte del Brent sta peggiorando il sentiment nei mercati asiatici e si sta propagando anche ai future sui titoli di stato USA. "Se questo shock negativo dovesse raggiungere i titoli di stato francesi, quando i trader europei entreranno in pieno nel mercato, la situazione potrebbe diventare piuttosto caotica."

L’impatto dell’alto prezzo del petrolio, insieme alla pressione della politica della Fed, ha intensificato in modo significativo le preoccupazioni del mercato riguardo alle prospettive inflazionistiche. Il mese scorso, la Fed ha approvato all’unanimità un aumento del tasso di riferimento di 25 punti base, il primo rialzo dal luglio 2023, motivato da segnali di rafforzamento dell'economia.

David Russell di TradeStation ritiene che ci sia una probabilità significativa di un nuovo rialzo entro l’anno. “L’attuale impostazione di policy non è particolarmente restrittiva e, con l’inflazione sopra il target e la maggior parte degli indicatori economici ancora robusti, la Fed ha come priorità assoluta la stabilità dei prezzi.”

Nonostante la doppia pressione di alti tassi di interesse e alto prezzo del petrolio, il mercato azionario USA aveva continuato a salire fino a nuovi record storici, ma la prossima stagione degli utili, al via ufficialmente la prossima settimana, sarà una prova più impegnativa: il mercato valuterà se i miliardi di dollari investiti nell’infrastruttura dell’intelligenza artificiale riusciranno davvero a generare ritorni economici adeguati.

In Europa, la situazione fiscale della Francia continua a peggiorare, facendo sì che l’Eurozona si trovi a far fronte alle maggiori pressioni sui titoli di stato sovrani dai tempi della crisi del debito europeo. Il Ministero delle Finanze francese ha dichiarato che non modificherà l’attuale strategia di emissione di bond, ma questo non è bastato a placare i timori del mercato.

Sean Keane, capo strategist per l’Asia Pacifico di JB Drax Honore, afferma che, in assenza di risposte ufficiali sufficientemente forti per invertire la tendenza, il mercato continuerà a far salire lo spread tra i bond francesi e tedeschi, e che sarà necessaria una cooperazione tra Berlino e Bruxelles. "La Francia è ormai sotto gli occhi di tutti, l’Europa è generalmente vista come alle prese con problemi difficili da risolvere, e sia la volontà istituzionale, sia la capacità di rispondere collettivamente, appaiono inadeguate."

Nel frattempo, l’euro si è leggermente stabilizzato contro il dollaro USA, mentre il Dollar Index ha esteso il guadagno dello 0,3% di mercoledì, continuando a ricevere sostegno dai capitali alla ricerca di sicurezza.