Guardando la situazione attuale dell’AI da una prospettiva più ampia, aggiungo anche un po’ di conforto personale.

La mia maggiore preoccupazione rimane la velocità con cui si possono costruire terreni, fornire elettricità e allestire i data center per assorbire tutta la domanda di potenza computazionale. È una sorta di “ottimismo all’interno di una prospettiva ribassista”: nel breve periodo alcune aziende potrebbero non raggiungere le aspettative numeriche, ma il ciclo si allungherà, come nella solita retorica. Attualmente ipotizzo che la capacità sia sufficiente, ma lo dico con molta cautela. In realtà, il resto del mondo può assorbire molta più capacità di quanto si pensi (l’America Latina è diventata il nuovo hotspot), però la costruzione è complessa e il tempo non aspetta nessuno.Tuttavia, le notizie di ieri sera su ANT e quelle di oggi su TSMC mi rendono più ottimista.1) TSMC è molto prudente, non segue le mode alla cieca. Mandano i loro uomini a verificare di persona che i data center non siano solo fake news, e stanno anche alzando la spesa di capitale, con toni molto fiduciosi. Questo mi convince molto più di quegli “esperti” che osservano da satellite o simili. Se qualcuno si sente offeso, mi scuso.2) I conti economici dei laboratori all’avanguardia ora sono più sensati di quanto pensassi. Dai dati finanziari pubblici e da ciò che si dice su X, risulta che, anche togliendo i costi di training, i margini di profitto sono buoni e (al momento) il flusso di cassa libero è positivo. Sorprendente.Tutto questo riguarda i risultati dall’inizio dell’anno, compresi due trimestri di scala più ridotta e con margini inferiori, più i prezzi assurdi pagati a Elon per la potenza di calcolo. (Peccato che Elon non sia generoso con sé stesso come si spera lo sia Hynix…)Man mano che aumenta la capacità produttiva al di fuori del lato di Elon, il costo per la potenza computazionale dovrebbe diminuire. I venti contrari causati dai temi di sicurezza, conformità e distillazione stanno quasi per essere superati.3) Le cifre ARR implicite sono più basse di quelle che molti si aspettano (ma in linea con le valutazioni degli analisti con cui parlo spesso). Tra confusione fra lordo e netto, pessima qualità delle notizie e fake news… davvero snervante.Ma, immaginate cosa accadrebbe se l’ARR arrivasse a 85 miliardi di dollari. Le reazioni sarebbero ben diverse. Dato l’hype sulle capacità in arrivo online e le serie 5.5 menzionate nei dati pubblici, potremmo già esserci, o esserci tra poche settimane.Quindi, se i risultati arriveranno solo tra 4-6 settimane, è davvero così spaventoso? Se questo vi fa paura, negli ultimi due anni avreste dovuto essere molto più timorosi ad ogni passo—soprattutto a giugno!Tra l’altro, nessuno (me compreso) si aspettava che sarebbero riusciti a gestire allo stesso tempo sicurezza, Microsoft/Meta e l’impatto della distillazione.In conclusione, credo che il sentiment di mercato si invertirà molto presto.