La vendita di AI si attenua e il costo del finanziamento diminuisce, le small cap ne beneficiano
Janus Henderson e Bernstein sottolineano che l'aggiustamento del settore AI porterà a una riduzione del costo complessivo del finanziamento, favorendo le small cap. Nonostante le azioni dei produttori di chip siano in calo record e i dati sull'inflazione siano preoccupanti, ritengono che il mercato stia effettuando una rivalutazione salutare e che la tendenza a lungo termine non sia condizionata dai fattori dominanti di breve periodo.
Secondo quanto riportato da Woofun AI, Richard Bernstein, responsabile della strategia macroeconomica presso Janus Henderson, ha affermato che la fase di vendita delle azioni legate all'intelligenza artificiale potrebbe creare un ambiente favorevole per le small cap riducendo i costi complessivi di finanziamento.
Giovedì scorso, un importante ETF nel settore dei chip è sceso di quasi il 14% rispetto al massimo di ottobre, sollevando preoccupazioni sul mercato. Bernstein ha dichiarato a CNBC che si tratta di una sana rivalutazione dei prezzi degli asset. I capitali erano affluiti nei data center AI, causando una carenza di fondi per altre aziende; se la valutazione si aggiusterà, il costo di finanziamento per l'economia calerà.
Secondo i dati raccolti da Woofun AI, sebbene le small cap siano salite negli ultimi giorni di contrattazione, la performance complessiva della settimana rimane negativa. Lo spread dei Credit Default Swap (CDS) riflette preoccupazioni sui profitti, mentre le azioni dei chip sono calate per 8 giorni di scambio consecutivi, segnando la serie negativa più lunga dal 2008.
Bernstein respinge le aspettative che la Federal Reserve alzerà i tassi una sola volta. Il 16 settembre 2026, la Federal Reserve ha aumentato i tassi di 0,25 punti percentuali, il primo rialzo dal luglio 2023. Bernstein ha evidenziato che i prezzi al consumo, alla produzione e all'importazione sono elevati, e il tasso di crescita dei prezzi core all'importazione supera quello dei core consumer price, invertendo la tendenza degli ultimi 30 anni: gli Stati Uniti stanno importando inflazione. Il settore dei beni di consumo mostra prestazioni leggermente migliori, ma il mercato è ora preoccupato per una possibile recessione.
Peter Schiff ritiene che la maggior parte delle azioni statunitensi sia in fase orso. Secondo le stime di Goldman Sachs (GS.US), la mediana dei titoli che compongono lo S&P 500 ha subito un drawdown di circa il 16% rispetto ai rispettivi picchi. Bernstein riconosce che la debolezza del mercato pesa su chip e settore tecnologico, ma il trend di lungo periodo non sarà completamente vincolato dai fattori dominanti degli ultimi due o tre anni.
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