CEO di Citigroup Australia: Tre ragioni per cui il fascino dell'hedging sui titoli di stato USA sta svanendo

Secondo quanto riportato da Golden Ten Data, mentre l'offerta aumenta, l'inflazione persiste e il tasso d'interesse neutrale sale, l'attrattiva dei titoli di Stato statunitensi come strumento di copertura del portafoglio sta diminuendo, ha affermato il massimo responsabile dell’attività australiana di Citigroup. Mark Woodruff, CEO di Citigroup Australia, ha spiegato che i titoli di Stato USA a 10 anni con un rendimento al 5% costituiscono solitamente una copertura ideale per le allocazioni azionarie, ma l'attuale contesto di mercato caratterizzato sia dall’aumento dei prezzi al consumo sia dei tassi d'interesse ha indebolito la domanda.

Intervistato martedì durante una pausa della Citi Australia and New Zealand Investment Conference a Sydney, Woodruff ha dichiarato: “La domanda di prodotti di copertura è aumentata, ma in questo ciclo la situazione è leggermente diversa.”

“Il mercato obbligazionario deve ancora risolvere alcune questioni. Siamo di fronte a un’offerta in costante crescita, tassi d’interesse neutri sempre più elevati – queste pressioni già di per sé rendono le obbligazioni meno adatte rispetto ai cicli precedenti come strumenti di copertura,” ha affermato Woodruff.

Queste dichiarazioni riflettono come la percezione del mercato sul ruolo dei titoli di Stato USA e di altre obbligazioni sovrane più sicure all’interno dei portafogli stia cambiando. Negli ultimi anni, la correlazione tra azioni e obbligazioni è aumentata, spingendo alcuni investitori a rivolgersi ad altre forme di investimento, tra cui esposizioni verso hedge fund, credito e materie prime.

A settembre, a causa di un’ondata di vendite sui mercati obbligazionari globali, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha raggiunto il livello più alto dal 2007, in parte per l’aumento dei costi energetici che ha fatto crescere l’inflazione.

“Tutte le banche centrali mondiali devono affrontare tassi d’interesse neutri più elevati. L’inflazione è rimasta piuttosto ostinata e dobbiamo assicurarci che le aspettative sull’inflazione non si radichino,” ha affermato.