FOMCの日にビットコインの価格変動が激化 — 今回は違うのか？

週の始めに、ビットコイン（BTC）の価格は売り手の圧力に屈し、3月17日の84,500ドルから執筆時点で81,300ドルに下落しました。この下落は、3月18日から19日に行われる連邦公開市場委員会（FOMC）の2日間の会議に関連する売り圧力である可能性が高いです。

連邦公開市場委員会（FOMC）の会議は、市場のリセットとして機能する傾向があります。FOMCが米国の金融政策について審議するたびに、暗号通貨市場は影響を受ける準備をします。

歴史的に、トレーダーは発表前にリスクを軽減し、レバレッジを減らします。そして、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の会議と記者会見の後、市場は同様に反応することがあります。

現在のFOMC会議のプレスリリースは、3月19日水曜日の午後2時30分（ET）に予定されており、ビットコイン市場に大きな動きを引き起こす可能性があります。その発表に至る市場の動向を分析することで、ビットコインの次の動きについての手がかりを得ることができるかもしれません。

トレーダーにとって、FOMCはボラティリティを意味する

トレーダーは、インフレと金利に関するFRBの姿勢の変化を探るためにFOMCの議事録を注意深く監視しています。

FOMCの発表後、ビットコインの価格は急激に反応する傾向があります。2024年の初めから、FOMCが金利を維持する決定をした後、BTCの価格は主に下落しました。以下のチャートで確認できます。

注目すべき例外は、2024年2月の半減期前のラリーであり、これは最初の現物BTC ETFの開始とも一致しました。2024年9月18日と11月7日に米国の金利が引き下げられたとき、ビットコインは上昇しました。

しかし、2024年12月18日の3回目の引き下げは同じ結果をもたらしませんでした。25ベーシスポイントの控えめな引き下げで4.50%–4.75%の範囲となり、ビットコインの価格は108,000ドルで局所的なピークを迎えました。

FOMC前に市場はレバレッジを減らすが、今回は例外

市場のセンチメントを洞察するための重要な指標は、ビットコインのオープンインタレストです。これは、主に1ドルの永久先物で、まだ決済されていないデリバティブ契約の総数を示します。

歴史的に、ビットコインのオープンインタレストはFOMC会議の前に減少し、トレーダーがレバレッジとリスクエクスポージャーを減らしていることを示しています。これはCoinGlassのデータに基づくグラフで確認できます。

しかし、今月は別のパターンが現れました。今月初めにビットコインの120億ドルのオープンインタレストが揺らいだにもかかわらず、FOMCの前日にはビットコインのオープンインタレストに顕著な減少は見られませんでした。しかし、BTCの価格は下落し、これは異例であり、強い方向性の賭けを示している可能性があります。

これはまた、トレーダーがFRBの決定に対して不安を感じていないことを示している可能性があり、中立的な結果を期待しているのかもしれません。この見方を支持するように、CMEグループのFedWatchツールは、FRBが金利を4.25%–4.50%で維持する確率が99%であることを示しています。

金利が変更されない場合、ビットコインの価格は現在の下落傾向を続ける可能性があります。これは、HyperLiquidのクジラが、ピーク時に5億ドル以上の40倍のレバレッジショートポジションを開いたときに望んでいたことかもしれません。しかし、このポジションは現在閉じられています。

現物ビットコインETFはどのように反応しているか？

ビットコインのクジラとは異なり、現物ビットコインETFの投資家は、歴史的にFOMC会議の前にBTCの保有を売却してきました。

2024年1月に現物BTC ETFが開始されて以来、ほとんどのFOMCイベントはETFの流出、またはせいぜい控えめな流入と一致しています。注目すべき例外は、1月の過去最高値でした。