【ロングスレッド】WLFIから1000万ドルの投資を獲得した以外に、Falconの他と異なる点は何ですか？

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USDfは、またしても「ありふれた」ステーブルコインなのでしょうか？

出典：

記事執筆者：

Alex Liu

見解：

Alex Liu：Falcon Financeの最大の特徴は、まずその「出自」にあります。USDfの背後にいるチームは、老舗マーケットメイカーであるDWF Labs出身であり、これはステーブルコイン分野では初めてのことです。DWF Labsの共同創業者Andrei GrachevはFalconの共同創業者でもあり、自らマネージングパートナーを務めています。DWFは今サイクルで顕著な実績を上げており、主流のアルトコイン市場で活躍するだけでなく、Memeコインのマーケットメイクにも深く関与しているため、流動性管理やヘッジ取引戦略の実行において生まれながらの優位性を持っています。Falconの基盤となる収益ロジックは、大規模なヘッジおよびアービトラージ取引に基づいており、Ethenaに似ていますが、マーケットメイカーとしてのバックグラウンドにより、より高い運用優位性を持っています。その資本支援も並外れています。2025年7月30日、Falcon Financeはトランプファミリーの暗号プロジェクトWorld Liberty Financial（WLFI）から1,000万ドルの投資を受けたと発表しました。これはWLFIにとってステーブルコイン分野での初の資金配分です。WLFI自体は米国債と現金を担保としたステーブルコインUSD1を発行しており、両者は技術統合計画に合意し、今後USDfとUSD1のクロスチェーンスワップや担保補完などで深く協力していく予定です。WLFIトークンのFDVは200億ドルを超えており、資本コンセプトの重なりによってFalconは市場から特別な注目を集め、新興ステーブルコイン競争において差別化された後ろ盾を得ています。 Falconは従来のステーブルコインとは異なり、USDfは複数資産の超過担保とヘッジ取引を組み合わせたモデルを採用しています。現在の担保率は110%～116%の間で、すべてのUSDfの裏には1ドルを超える資産が支えられていることを保証しています。USDTやUSDCのような単一法定通貨準備のステーブルコインと比べ、FalconはBTC、ETH、SOLなどの主流暗号資産、さらには一部の厳選されたアルトコインもサポートし、将来的にはトークン化されたRWAの導入も計画しています。このオープン性により、Falconは単なるステーブルコインプロジェクトではなく、「汎用担保インフラ」となっています。ユーザーは2つの方法でUSDfを入手できます。1つは公式アプリでのミント（KYCと最低基準が必要で、「従来型」と「オプションパッケージ型」の2種類の担保方式に対応）、もう1つはDEXでの直接購入（無制限）。取得したUSDfはポイントインセンティブ「Falcon Miles」も享受でき、非ステーブルコイン担保の場合はより高い倍率が得られます。USDf保有者は毎日ポイントを受け取れるほか、sUSDfとしてステーキングして年率約8.5%のリターンを得たり、DEX/アグリゲーターでの流動性マイニング（最大40倍ポイント）に参加したりできます。さらに、USDfはMorpho、Euler、Siloなどのレンディングマーケットにも接続されており、担保としてレバレッジ取引に参加したり、Pendleで将来の収益フローを分割したりすることも可能です。2025年8月26日時点で、USDfの供給量は12.5億ドルに達し、ステーブルコインのトップ10入りを果たし、sUSDfの供給量は3.83億枚となり、その成長速度と市場での受容度を際立たせています。 Falconのビジョンは「ステーブルコインの発行」をはるかに超えています。プロジェクト共同創業者はUSDfの位置づけを「汎用担保および流動性生成レイヤー」と強調し、あらゆる資産をグローバルに流通可能なドル流動性に変換し、暗号とTradFiの橋渡しを目指しています。Falconは将来的に暗号資産だけでなく、米国債、株式、社債などの伝統的金融資産にも対応し、オンチェーンプロトコルロジックを通じてレンディング、マーケットメイク、決済などのエコシステムアプリケーションを繋げることを目指しています。チームはリスク管理とコンプライアンスにも非常に注力しており、透明性パネルを公開してUSDfの準備率が常に110%以上であることを示し、第三者監査も導入しています。ロードマップとしては、Falconは2025年末までにラテンアメリカ、トルコ、ユーロ圏でコンプライアンスに準拠した法定通貨チャネルを開設し、24/7のリアルタイム決済を提供、Ethereum L2や複数のパブリックチェーンへの拡張も計画しています。また、カストディおよび決済機関と提携し、マネーマーケットファンドチャネルや現物ゴールドのオンチェーン交換など、銀行レベルの製品も展開予定です。2026年には「リアルワールドアセットエンジン」を構築し、プライベートクレジットや社債のトークン化、構造化証券化商品を提供して機関投資家の誘致を目指します。コミュニティ面では、Falcon MilesポイントやKaitoAIと提携したYap2Flyランキングイベントを通じてユーザー参加を強化し、報酬プールは毎月5万ドルとなっています。総合的に見て、Falconは複数資産担保、高度なコンプライアンス監査、多チェーン展開を通じて、単一のステーブルコインを超えた金融中枢レイヤーを構築しつつあります。