モルガン・スタンレー：Fortinet（FTNT.US）のファイアウォールアップデートは期待外れ、格付けと目標株価を引き下げ

智通财经APPによると、Morgan StanleyはFortinet（FTNT.US）の格付けを「イコールウェイト」から「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価も78ドルから67ドルに引き下げた。その一因はファイアウォールのアップグレードが期待外れだったことによる。

Morgan StanleyのアナリストMeta Marshall率いるチームは、火曜日に投資家向けのレポートで「Fortinetが既存顧客ベースにさらなる製品を追加する戦略は引き続き成功すると考えているが、ファイアウォールのアップグレード規模が予想を下回ったため、2026年度および2027年度の業績予想は下方修正が必要となる可能性があり、これは株価にマイナスの影響を与えるだろう」と述べた。

Marshallはさらに「ただし、フリーキャッシュフロー倍率は依然として20倍台前半から中盤に位置しており、製品のアップグレード後には成長率が高い一桁台に達する可能性があると考えているため、短期的にはリスク・リターン比は楽観的とは言えない」と付け加えた。

Marshallは「投資家は新経営陣が収益成長を再加速させる能力があると見ているが、現時点ではその期待は予想に反映されていない。短期的には依然として不確実性があるものの、新しいCEOが昨年末に就任したばかりであるため、投資家は短期的には一定の猶予を与える可能性がある」と述べた。

Fortinetの格付けを引き下げたものの、Morgan Stanleyは競合他社であるCheck Point Software Technologies（CHKP.US）に対しては「イコールウェイト」の格付けを維持している。