GameStopの四半期決算で新たなBitcoin保有データが明らかに

GameStopは、大手エレクトロニクス小売業者であり、非常に強気な2025年第2四半期の業績を報告しました。Bitcoinの保有額は約5億ドルで安定していますが、GameStopは大幅な成長を記録しました。

これらの数字は、企業が株主希薄化の懸念を回避できる、暗号資産財務の新たな道を示している可能性があります。それでも、GameStopは大規模な株式売却を計画しており、すでに将来の購入に備えている可能性があります。

BitcoinがGameStopの第2四半期を後押し

GameStopはここ数ヶ月、Bitcoinの購入に積極的に取り組んでおり、2025年の財務成長の主要な要素となっています。同社はここ数ヶ月で大きな方針転換を行っていませんが、第2四半期の決算報告はその成果を物語っています：

$GME GameStop Q2 Earnings :Net sales $972.2M vs $798.3M YoY | +22% a strong growth from the company!SG&A: $218.8M vs $270.8M YoY | still cutting down cost with discipline.Operating income $66.4M vs operating loss $22.0M YoY | There’s a swing to profit!Adjusted operating…

— Han Akamatsu 赤松 (@Han_Akamatsu) September 9, 2025

ちなみに、GameStopは四半期の計算方法がやや独特であり、「2025年第2四半期」は5月3日から8月2日までとなっています。同社がこのような会計方法を採用している理由は不明ですが、ルールは一貫しており、GameStopの2024年第4四半期は2025年2月に終了しています。

いずれにせよ、報告期間の区切り方にかかわらず、同社は非常に成功した四半期を迎えました。純売上高は2億ドル弱増加し、純利益は2024年の1,480万ドルから2025年には1億6,860万ドルへと大幅に増加しました。

最も重要なのは、GameStopがこの期間中に新たなBitcoinの購入を一切行わずにこれらの利益を上げたことです。

明確に言えば、GameStopは依然としてBitcoinへの多額の投資を行っており、5億2,860万ドル分のトークンを保有しています。しかし、この期間中のBTCの大幅な値上がりは偶発的な助けとなりました。

完全に暗号資産へと転換した一部のデジタル資産財務（DAT）企業は、株主希薄化の懸念やそれに伴う崩壊リスクに直面しています。

DAT企業の新たなモデル？

この戦略は大企業にしか利用できませんが、GameStopはBitcoin財務の新たなビジョンを示している可能性があります。同社はデジタル資産を成長の補完手段として活用しつつ、この戦略に過度に依存するリスクを回避しているようです。

この控えめなアプローチは、完全な転換よりも持続力があるかもしれません。

しかし、このエレクトロニクス小売業者がこの方針を長く維持するとは限りません。決算報告後、GameStopはBitcoinの取得に関わる可能性のある別の発表を行いました。

具体的には、大規模な株式売却を計画しており、既存株主に割引価格で追加購入できるワラントを付与します。GameStopはこの方法で最大19億ドルを調達することを目指しています。

これにより、同社の株価は時間外取引で急騰しました：

GameStop Price Performance. Source:

プレスリリースでは今後のBitcoin購入について明言されていませんが、その文言はGameStopがそれを行うことを明確に可能にしています：

「GameStopは、これらの資金を一般的な企業目的のため、GameStopの投資方針に沿った投資や潜在的な買収を含めて使用する予定です」と声明で述べています。

つまり、いくつかの異なるシナリオが考えられます。GameStopが近いうちにBitcoinの取得を強化するかどうかは不明ですが、堅実な経済基盤があるため、どちらの選択肢も追求できる柔軟性を持っています。