インターネットはネイティブな 金融システムを構築しており、成功の鍵は依然としてユーザー体験にかかっている
私たちは「インターネットネイティブ金融クラウドサービス」と呼ばれる新しい通貨オペレーティングシステムを手に入れましたが、大多数の人々はいまだにそれにアクセスできていません。
私たちは新しい通貨オペレーティングシステム、すなわちインターネットネイティブな金融クラウドサービスを手に入れましたが、大多数の人々はいまだにそれにアクセスできていません。
執筆：Ignas Survila
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
通貨は今まさに「インターネットの瞬間」を迎えています。
インターネットはすでに通信システム（電子メール）、発信プラットフォーム（ブログ、ソーシャルメディア）、商業システム（Stripe、Shopify）を持っています。そして今、自らの金融システムを構築しつつあります。このシステムは生まれながらにしてプログラム可能で、デフォルトでオープン、そして最初から国境を超えています。このシステムは、ステーブルコインの基盤プロトコルの上に構築されています。
しかし重要なのは、インフラが整いつつあるにもかかわらず、私たちは依然として重要なユーザー体験を欠いているという点です。歴史が示すように、まさにこの部分で最大の勝者が誕生します。
インフラは可能性を提供し、ユーザー体験がすべてを制す
あらゆるクールな技術革新はインフラから始まりますが、プロトコルを覚えている人はいません。誰もが、それを使えるようにしたプロダクトを覚えています。
1982年、シンプルメール転送プロトコル（SMTP）が電子メールを可能にしました。しかし、2004年にGmailがシンプルなプロダクト、大容量ストレージ、効果的なスパムフィルターを備えて登場するまで、電子メールは本当に普及しませんでした。
検索エンジンはGoogleが登場する前から存在していました。AltaVista、Archie、Lycos。しかしGoogleはすべてをシンプルにし、より速く、よりシンプルで、よりスマートでした。
Skypeはインターネット音声プロトコル（VoIP）を発明したわけではなく、WhatsAppもインスタントメッセージングを発明したわけではありませんが、これらの技術を一般の人々が使えるようにしました。
私たちは通貨発展の同じ転換点にいる
ステーブルコインは、インターネットネイティブな金融システムの創造を助けています。
これは理論ではなく、すでに稼働しています。
- 2024年、ステーブルコインはオンチェーンで15.6兆ドル以上を決済しました。
- Tetherは現在、世界第18位の米国債保有者であり、韓国、アラブ首長国連邦、さらにはドイツなどの国々を上回っています。別の見方をすれば、世界第4位の経済大国が現在保有している米国債は、1つのステーブルコイン発行者よりも少ないのです。
- しかし、その規模にもかかわらず、流通しているステーブルコインはわずか2630億ドルであり、対照的に米国のM2マネーサプライは22兆ドル、普及率はかろうじて1%に達しています。
- 現在、世界でステーブルコインを利用している人は5%未満ですが、今後5年で普及率は7〜10%に達すると予想されており、大規模な金融包摂の新たな波が解き放たれるでしょう。
- ラテンアメリカ、中東・北アフリカ、東南アジアなどの地域では、ステーブルコインはすでに並行するドル経済圏として機能しており、人々はインフレ、資本規制、または現地銀行システムの失敗から逃れるために日々利用しています。
私たちは、これほど急速に拡大する金融インフラ、特に国境を越えて拡大するインフラを見たことがありません。ステーブルコインはすでに世界中の何百万人ものユーザーに届いています。その理由は十分にあります。ステーブルコインは速く、国境を越え、ドル建てで、オープンプロトコル上で動作します。14億人が十分な金融サービスを受けられず、さらに多くの人々が資本規制や激しく変動する現地通貨に苦しむ世界で、ステーブルコインは革命的なものを提供しています。グローバルなドルネットワークへのインターフェースであり、スマートフォン1台でどこからでもアクセスできます。
しかし問題は、今日ステーブルコインを使おうとすると、すぐに壁にぶつかることです。決済体験はぎこちなく、導入プロセスは混乱を招き、すべてが専門用語、ウォレット、Gas代、ネットワーク、クロスチェーンブリッジに包まれています。
ここにギャップがあります。私たちは新しい通貨オペレーティングシステム、すなわちインターネットネイティブな金融クラウドを手に入れましたが、大多数の人々はいまだにそれにアクセスできていません。
これは、クリスマスにPS2のハンドルコントローラーをもらったのに、接続するPlayStation本体がないようなものです。目の前には巨大なチャンスがあります。すべてを自然で、見えなくて、スムーズに感じさせることです。
なぜユーザー体験が参入障壁となるのか
フィンテック分野では、ユーザーを持つことはユーザーとの関係を持つことを意味します。信頼はここで築かれ、ユーザー行動はここで形成され、長期的な価値はここで生み出されます。
戦略会議では、ユーザー体験が最も強力な論拠になることは少ないですが、フィンテック分野ではそれがすべてです。なぜなら、これは単なるソフトウェアではなく、お金だからです。そしてお金には信頼が必要です。
新しい銀行業界で最も成功した事例、Revolut、Cash App、Nubankを見てください。これらの企業は異なる市場で運営されていますが、すべて同じ戦略に従っています。世界クラスのユーザー体験を提供することです。
ステーブルコインが次の普及段階に入る中で、真の勝者となるのは、家族に送金する際に信頼されるブランド、直感的にランチの支払いに使うカード、そして静かに地元銀行に取って代わるアプリです。それは、ステーブルコインを見えなくし、普通のお金のように感じさせる体験です。普通でありながら、世界中で使えるものです。
なぜ今なのか？
今この瞬間がこれほどまでに緊迫し、ワクワクするのは、三つの力が組み合わさっているからです：
インフラが整った
- ステーブルコインは流動性があり、深く統合されつつあります。
- ウォレット・アズ・ア・サービスプラットフォーム（Privyなど）や組み込み型オンランプ（Bridgeなど）によって、技術的なユーザー体験の課題が解決されています。
- クレジットカード発行、コンプライアンス・アズ・ア・サービス、KYCプロバイダーなど、すべてが実戦で検証されています。
規制が追いついてきている
- 香港は2024年にステーブルコインに関する立法を導入しました。
- 米国財務省のGENIUS法案は、規制された拡張可能なステーブルコイン利用の将来像を描いています。
ユーザーベースが急速に拡大している
- ラテンアメリカやサハラ以南のアフリカでは、ステーブルコインが銀行を飛び越えて普及しています。
- 世界にはいまだに14億人が十分な金融サービスを受けられていません。しかし、彼らはスマートフォンを持っています。
- Z世代は生まれながらのインターネット金融ネイティブです。
これは投機的なバブルサイクルではありません。これはインフラの成熟であり、規制が道を整え、巨大な消費市場がサービスを待っています。数十億人がいまだに現代的な金融ツールやサービスへのアクセスを欠いていますが、彼らはスマートフォンとインターネットアクセスを持ち、ステーブルコインにますます慣れ親しんでいます。基盤プロトコルはついに整いました。今こそ、すべてを活性化させる体験レイヤーを構築するための競争が始まっています。
ステーブルコインのスタンダードが書かれつつある
私たちは、現在フィンテック分野で最も過小評価されている取り組みは、Apple Payのように感じられるステーブルコイン体験を構築することだと信じています。それは、背景に溶け込み、ただ使える体験であり、明白で信頼でき、世界中で通用することで勝利する体験です。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
金価格は大幅に反発したが、余地は限られている。AIの成績が米国経済成長予測を圧迫。
デルタ航空（DAL.US）の決算が航空業界の「エネルギーが利益を食い尽くす」問題を浮き彫りに！第3四半期の収益は過去最高、しかし高い原油価格が利益見通しを圧迫
デルタ航空は第3四半期の調整後燃料費が前年同期比で62%増加し、調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下しました。この業績および将来の展望は、高い原油価格の中でこの航空大手の経営強靭性を示していますが、利益率の再拡大の兆しはまだ見られていません。
モルガン・スタンレーはSpaceXを強気で評価：「Tera’Merica」の潜在力は過小評価されており、企業AIと計算能力の拡大が成長の可能性を広げる
モルガン・スタンレーは、SpaceXの成長ロジックが、宇宙開発と衛星通信から企業向けAIおよび計算能力インフラへと拡大していると考えています。アメリカの先進的な製造業の再構築は、さらに広範な長期的な成長の可能性をもたらすでしょう。企業向けAIの商業化と計算能力の拡大 は、直接的な成長の支えとなり、「Tera’Merica」が象徴する製造業のチャンスは、企業に追加の長期成長ポテンシャルをもたらします。
デルタ航空は燃料コストの上昇が運賃の上昇を上回ったため、利益予想を下方修正しました。
デルタ航空は燃料費の増加（60億ドル）によって年間利益予想を下方修正し、チケット価格の大幅な上昇が旅行者の耐久力を試すことになった。精製部門は7億ドルの利益を生み出す見込みで、燃料費高騰の衝撃を緩和する役割を果たす。 デルタ航空は出張需要の強さとチケット価格の上昇によるプラス効果が燃料費急騰で相殺されたため、年間利益予想の中央値を約4分の1下方修正した。この下方修正は、米国の航空会社が直面している厳しい課題を浮き彫りにした。燃料価格が高止まりすれば、乗客がさらなる運賃値上げに耐えられるかが問題となる。航空会社は今年すでに大幅な値上げを行っており、アナリストは更なる値上げが消費者の意思を試すと警告している。 アトランタに拠点を置くデルタ航空は、今年の燃料支出が昨年より約60億ドル増加すると予想。第3四半期の燃料支出は前年同期比62%増の41億ドルとなり、7月予想を5億ドル以上上回った。下方修正の理由についてデルタ航空CFOのErik Snellは「完全に燃料の問題」と述べ、夏以降原油価格と精製航空燃料価格がともに上昇したことを指摘した。 同社は年間調整後の1株当たり利益を5.10～5.60ドルと予想し、7月の6.50～7.50ドルから大幅に引き下げた。LSEGのデータによると、新たな中央値の5.35ドルはアナリストの平均予想（5.46ドル）を下回る。2026年の調整後税引前利益は45億ドルと予想。 第3四半期の調整後1株当たり利益は1.72ドルでアナリスト平均（1.76ドル）をわずかに下回った。調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下した。 デルタ航空は米国大手航空会社の中で第3四半期決算を最初に発表した。競合のUnited Airlines、American Airlines、Southwest Airlinesは今月後半に決算を発表予定。 チケット価格の上昇 米国運輸統計局によると、2026年前8カ月間、米国航空会社の定期便向け燃料支出は429億ドルで、前年同期より約132億ドル増加。一方、燃料消費量はわずかに減少した。需要の強さと座席数の伸びが限定的なため、航空会社は燃料費の増加分を顧客に転嫁できている。米国労働統計局の消費者物価指数によれば、8月までの5カ月間に航空運賃は前年同期比平均約25%上昇。 燃料価格が高止まりし、業界の供給力拡大計画が第4四半期に加速する中、アナリストはデルタ航空などが需要を損なわず値上げできるか注視している。Deutsche Bankのアナリストは、第4四半期に業界で収入措置による燃料費回収率が低下し、完全回収は2027年初頭になると予想している。 デルタ航空は引き続き需要が強いと述べている。Snellによると、第4四半期のチケット予約率はすでに60%近くに達しており、収入は前年比約20%増加する見通し。LSEGのデータによれば、同社は第4四半期の調整後1株当たり利益を1.15～1.65ドルと予想し、中央値の1.40ドルはアナリスト平均の1.39ドルに概ね一致する。 精製部門の強み デルタ航空は米国大手航空会社の中で唯一フィラデルフィア郊外に精製工場（Munro Refinery）を所有しており、Snellは今年7億ドルの利益を生み出すと予想している。「私たちは精製工場を所有しており、これは燃料価格ヘッジの一翼を担う――部分的なヘッジですが――他社にはない優位性です」と述べた。 Munro Refineryは2012年に取得されたもので、原油から航空燃料や他の製品を精製する。デルタ航空は引き続きマーケット価格で自社航空部門へ燃料を販売するが、精製による利益は内部保持される。原油と製品の価格差が広がると精製利益が上がり、外部調達燃料費上昇の緩和につながるが、精製利益率が下がると損失リスクもある。 ただし、この精製工場でも燃料費上昇の影響を部分的にしか緩和できない。工場によるガロン当たり40セントの収益見込みがあっても、第4四半期には燃料費が第3四半期のガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込まれている。Snellは燃料費がしばらく高止まりすると予想。「いずれ燃料価格は下落するが、時期は未確定」と述べている。 （読者の便宜のため、ロイターが自動翻訳を提供していますが、正確性は保証されません。自動翻訳利用による損害・損失についてロイターは責任を負いません。）
暗号資産価格
もっと見る
