先ほど、bitcoinが再び急落！11億ドルの清算発生！
東八区の9月26日未明、暗号資産市場が突如下落しました。Bitcoinは数日間113,000ドル付近で推移した後、突然110,000ドルという重要な心理的節目を割り込み、最安値は108,909ドルまで下落し、日中の下落率は3.3%に達しました。
Ethereumはさらに下落し、下落率は7.5%に達し、最低で3,8279ドルとなりました。他の主要コインも大きな打撃を受け、Dogecoinは約9%下落。Solanaも約9%下落しました。
リスク選好の逆転：マクロ環境が静かに変化
今回の下落の最も顕著な特徴は、比較的静かな市場環境で発生したことです。8月にクジラの売却によって引き起こされたフラッシュクラッシュとは異なり、今回は1万枚を超えるBitcoinの異常取引は見られませんでした。代わりに、市場は「ゆでガエル」のような緩やかな下落トレンドを示しました。
その原因として、まず市場のリスク選好の変化が挙げられます。米連邦準備制度理事会（FRB）は9月のFOMCで予定通り利下げを実施しましたが、市場は今後の政策路線について意見が分かれています。一部のアナリストは、利下げ期待が過度に織り込まれていると指摘し、米国政府の財政状況にも懸念を示しています。もし議会が10月1日までに予算案を可決できなければ、米国政府はシャットダウンのリスクに直面し、この不確実性が投資家をより保守的にさせています。
注目すべきは、伝統的な金融市場がすでにシグナルを発していることです。S&P 500指数、NASDAQ指数、ダウ工業株30種平均はいずれも下落しており、こうしたリスク資産の連動した下落は、グローバルな資金が資産配分戦略を再評価していることを反映しています。
資産ブローカープラットフォームXS.comのシニアマーケットアナリスト、Samer Hasn氏は「継続的な下落圧力は、月曜日の大規模な清算の波の後、価格を守る十分な買い圧力がなかったことに起因しています。本日もロングポジションの清算が進み、市場心理がさらに弱まり、株式市場全体の調整が慎重なムードを増幅させました」と述べています。
レバレッジ市場の「自己実現型」下落
テクニカル面から見ると、今回の下落は典型的なレバレッジ市場の特徴を持っています。Bitcoin価格が110,000～111,000ドルという重要なサポートゾーンを割り込んだ際、多くのレバレッジ取引のストップロスが発動されました。Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークの清算額は11億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算が80%以上を占めました。
この「レバレッジ洗浄」現象は、暗号資産市場では珍しくありません。流動性が比較的薄いアジアの早朝時間帯では、わずかな売り圧力でも過度な価格変動を引き起こす可能性があります。価格が重要なテクニカルレベルを割り込むと、アルゴリズム取引のストップロス注文が一斉に発動し、いわゆる「滝のような下落」が発生します。
機関投資家の資金フローに微妙な変化
8月のような大規模なクジラの売却は見られませんでしたが、オンチェーンデータには注目すべき兆候が現れています。CryptoQuantのデータによると、過去1か月で1,000枚以上のBitcoinを保有するアドレスの保有量が合計で約14.7万枚減少しました。この継続的な売却行動は、機関投資家の利益確定と関連している可能性があります。
現物Bitcoin ETFの資金フローも分化傾向を示しています。BlackRockやFidelityなどの大手機関のETFは依然として純流入を維持していますが、全体的な流入ペースは明らかに鈍化しています。一部のアナリストは、これは機関投資家がBitcoinの短期的な動向に慎重になっていることを示していると考えています。
今回の下落は、暗号資産市場構造の深層的な変化も反映しています。2021年のサイクルと比較して、現在の市場は機関投資家の参加度が著しく高まっており、価格動向が伝統的な金融市場との連動性を強めています。米国株が調整局面に入ると、暗号資産市場も無傷ではいられません。
重要なサポートライン分析
テクニカル分析の観点からは、108,000ドルが重要なサポートラインです。Bitcoinがこの水準でサポートを得られれば、今後111,000～113,000ドルのゾーンを再テストする可能性があります。複数のテクニカル指標は、Bitcoinが現在短期的に売られ過ぎの状態にあり、テクニカルリバウンドの需要があることを示しています。
しかし、108,000ドルのサポートを割り込んだ場合、次の重要なサポートは105,000～106,000ドルのゾーンとなります。このゾーンは以前のレンジ相場の上限であり、複数の移動平均線が集まるエリアでもあるため、強いサポートが期待されます。
ファンダメンタルズ要因にも注目が必要です。10月1日の米国政府予算案の締切は重要なタイミングです。政府シャットダウンが発生した場合、市場のリスク回避ムードがさらに強まる可能性があります。さらに、上場企業の第3四半期決算シーズンがまもなく始まり、企業の収益動向がリスク資産全体のパフォーマンスに影響を与える可能性があります。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
金価格は大幅に反発したが、余地は限られている。AIの成績が米国経済成長予測を圧迫。
デルタ航空（DAL.US）の決算が航空業界の「エネルギーが利益を食い尽くす」問題を浮き彫りに！第3四半期の収益は過去最高、しかし高い原油価格が利益見通しを圧迫
デルタ航空は第3四半期の調整後燃料費が前年同期比で62%増加し、調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下しました。この業績および将来の展望は、高い原油価格の中でこの航空大手の経営強靭性を示していますが、利益率の再拡大の兆しはまだ見られていません。
モルガン・スタンレーはSpaceXを強気で評価：「Tera’Merica」の潜在力は過小評価されており、企業AIと計算能力の拡大が成長の可能性を広げる
モルガン・スタンレーは、SpaceXの成長ロジックが、宇宙開発と衛星通信から企業向けAIおよび計算能力インフラへと拡大していると考えています。アメリカの先進的な製造業の再構築は、さらに広範な長期的な成長の可能性をもたらすでしょう。企業向けAIの商業化と計算能力の拡大 は、直接的な成長の支えとなり、「Tera’Merica」が象徴する製造業のチャンスは、企業に追加の長期成長ポテンシャルをもたらします。
デルタ航空は燃料コストの上昇が運賃の上昇を上回ったため、利益予想を下方修正しました。
デルタ航空は燃料費の増加（60億ドル）によって年間利益予想を下方修正し、チケット価格の大幅な上昇が旅行者の耐久力を試すことになった。精製部門は7億ドルの利益を生み出す見込みで、燃料費高騰の衝撃を緩和する役割を果たす。 デルタ航空は出張需要の強さとチケット価格の上昇によるプラス効果が燃料費急騰で相殺されたため、年間利益予想の中央値を約4分の1下方修正した。この下方修正は、米国の航空会社が直面している厳しい課題を浮き彫りにした。燃料価格が高止まりすれば、乗客がさらなる運賃値上げに耐えられるかが問題となる。航空会社は今年すでに大幅な値上げを行っており、アナリストは更なる値上げが消費者の意思を試すと警告している。 アトランタに拠点を置くデルタ航空は、今年の燃料支出が昨年より約60億ドル増加すると予想。第3四半期の燃料支出は前年同期比62%増の41億ドルとなり、7月予想を5億ドル以上上回った。下方修正の理由についてデルタ航空CFOのErik Snellは「完全に燃料の問題」と述べ、夏以降原油価格と精製航空燃料価格がともに上昇したことを指摘した。 同社は年間調整後の1株当たり利益を5.10～5.60ドルと予想し、7月の6.50～7.50ドルから大幅に引き下げた。LSEGのデータによると、新たな中央値の5.35ドルはアナリストの平均予想（5.46ドル）を下回る。2026年の調整後税引前利益は45億ドルと予想。 第3四半期の調整後1株当たり利益は1.72ドルでアナリスト平均（1.76ドル）をわずかに下回った。調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下した。 デルタ航空は米国大手航空会社の中で第3四半期決算を最初に発表した。競合のUnited Airlines、American Airlines、Southwest Airlinesは今月後半に決算を発表予定。 チケット価格の上昇 米国運輸統計局によると、2026年前8カ月間、米国航空会社の定期便向け燃料支出は429億ドルで、前年同期より約132億ドル増加。一方、燃料消費量はわずかに減少した。需要の強さと座席数の伸びが限定的なため、航空会社は燃料費の増加分を顧客に転嫁できている。米国労働統計局の消費者物価指数によれば、8月までの5カ月間に航空運賃は前年同期比平均約25%上昇。 燃料価格が高止まりし、業界の供給力拡大計画が第4四半期に加速する中、アナリストはデルタ航空などが需要を損なわず値上げできるか注視している。Deutsche Bankのアナリストは、第4四半期に業界で収入措置による燃料費回収率が低下し、完全回収は2027年初頭になると予想している。 デルタ航空は引き続き需要が強いと述べている。Snellによると、第4四半期のチケット予約率はすでに60%近くに達しており、収入は前年比約20%増加する見通し。LSEGのデータによれば、同社は第4四半期の調整後1株当たり利益を1.15～1.65ドルと予想し、中央値の1.40ドルはアナリスト平均の1.39ドルに概ね一致する。 精製部門の強み デルタ航空は米国大手航空会社の中で唯一フィラデルフィア郊外に精製工場（Munro Refinery）を所有しており、Snellは今年7億ドルの利益を生み出すと予想している。「私たちは精製工場を所有しており、これは燃料価格ヘッジの一翼を担う――部分的なヘッジですが――他社にはない優位性です」と述べた。 Munro Refineryは2012年に取得されたもので、原油から航空燃料や他の製品を精製する。デルタ航空は引き続きマーケット価格で自社航空部門へ燃料を販売するが、精製による利益は内部保持される。原油と製品の価格差が広がると精製利益が上がり、外部調達燃料費上昇の緩和につながるが、精製利益率が下がると損失リスクもある。 ただし、この精製工場でも燃料費上昇の影響を部分的にしか緩和できない。工場によるガロン当たり40セントの収益見込みがあっても、第4四半期には燃料費が第3四半期のガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込まれている。Snellは燃料費がしばらく高止まりすると予想。「いずれ燃料価格は下落するが、時期は未確定」と述べている。 （読者の便宜のため、ロイターが自動翻訳を提供していますが、正確性は保証されません。自動翻訳利用による損害・損失についてロイターは責任を負いません。）
暗号資産価格
もっと見る
