Googleが支援するTeraWulf、マイナーがAIへ転換する中で30億ドルの負債を模索

TeraWulfはAIデータセンターの容量拡大のために約30億ドルの負債調達を計画しています。この取り組みはJPMorganを通じて行われる予定であり、CFOのPatrick FleuryがBloombergの報道で明らかにしました。

このスキームにはGoogleがファイナンスのバックストップとして参加しています。

この取引は、条件次第で早ければ10月にもハイイールド債またはレバレッジドローン市場に登場する可能性があります。

Googleのバックストップは、カウンターパーティが返済できない場合にサポートするため、信用格付けに影響を与えることがあります。最終的な詳細は現在も交渉中です。

この資金調達は、bitcoinマイニングからハイパフォーマンスコンピューティングへの大きな転換の一環です。大手マイナーはすでに電力容量とサイトを管理しており、AIコロケーションの構築リードタイムを短縮しています。

FluidstackによるGoogleおよびTeraWulfとのコロケーション契約

8月、TeraWulfはニューヨークのLake MarinerキャンパスにてFluidstackと10年間のコロケーション契約を締結しました。

これらの契約は初期期間で約37億ドルの収益をもたらし、オプションによってさらに価値が拡大する可能性があります。TeraWulfによれば、このパッケージはAIワークロード向けに200MW以上の重要なIT負荷をカバーしています。

Googleは、Fluidstackの構築義務の大部分をバックストップすることに同意しました。その後の公開情報によると、GoogleによるTeraWulf関連取引への総合的なサポートは約32億ドルに達し、後のワラント発行後には約14%の株式保有となっています。

「コロケーション」とは、顧客が自社のサーバーを第三者のデータセンターに設置し、電力・冷却・接続性を提供してもらうことを意味します。

このケースでは、TeraWulfが施設と電力を提供し、FluidstackがAIラックと運用を担当します。Googleのバックストップは、複数年にわたる拡張の資金調達リスクを低減します。

Cipher MiningによるGoogleおよびFluidstackとの同様のスキーム

Cipher MiningもFluidstackと同様の10年間の契約を発表しました。初期フェーズはBarber Lakeサイトで168MWをカバーし、オプションによって総収益は基本額を大きく上回る可能性があります。Cipherはプロジェクトの所有権を保持します。

この契約の一環として、GoogleはFluidstackの義務14億ドル分をバックストップします。その見返りとして、GoogleはCipherの株式約5.4%に相当するワラントを受け取ります。

企業声明および市場報道は、保証と持分比率の両方を確認しています。

これらの契約は、Googleがバックストップ、FluidstackがAIテナント、bitcoinマイナーが土地と電力を持つデータセンター運営者という再現可能なプレイブックを示しています。この構造はAI容量を支えつつ、マイナーがBTCマイニング以外へ多角化することを可能にします。

TeraWulf株式（WULF）の価格動向とタイミング詳細

TeraWulf株式（WULF）は、8月のFluidstackパッケージおよびGoogleサポート発表後に急騰しました。報道によると、1日で約43%の上昇を記録し、収益および容量の開示も行われました。

2025年9月25日、WULFは日中高値で約11.72ドルを記録し、アフターマーケットでは約10.97ドルで取引を終えました。

クオートページによれば、その日のレンジは10.43ドルから11.78ドルの間でした。年初来のパフォーマンスは2025年初頭と比較して高い水準を維持しています。

JPMorganによる資金調達はコロケーション契約とは別であり、市場状況やドキュメントに依存します。

TeraWulfは、これまでのプレスリリースや報道コメント以外に詳細な公開条件を発表していません。