HIP-3プロジェクトがHyperliquidエコシステムを変革中
米国株式、ポケモンカード、CSスキン、IPO前の企業、多様化されたオールウェザーな流動性資本市場。
著者：Cookie
トップクラスのPerp DEXであるHyperliquidは、先月HIP-3アップグレードを完了しました。このアップグレードはHyperCoreテクノロジースタックを継承しており、高性能なマージンおよびオーダーブック機能を含み、あらゆる開発者が50万枚の$HYPEをステーキングすることで、許可不要でPerp DEXをデプロイ・起動できるようになりました。
11月19日、HyperliquidはさらにHIP-3成長モード（Growth Mode）を導入し、新たに上場したマーケットの総合テイカーフィー（taker fee）を90%以上削減しました。デプロイヤーは各資産ごとに自由にこのモードを有効化でき、全工程で承認や中央集権的な審査は不要です。アップグレード後、総合テイカーフィーは通常の0.045%から0.0045%～0.009%へと大幅に引き下げられます。最大のステーキングと取引量レベルでは、手数料はさらに0.00144%～0.00288%まで低減可能です。
HIP-3プロジェクトは50万枚の$HYPEという参加基準（現時点の市場価格で約1630万ドル）だけでなく、注目すべきデータも持ち合わせており、注目に値します。本記事ではHIP-3プロジェクトについて整理します。
trade.xyz
trade.xyzはHyperunitチームによって構築されました。HIP-3アップグレード完了後、trade.xyz（Hyperunit）は最初のティッカー「XYZ100」を購入しました。@GLC_Researchのデータによると、昨日、HIP-3マーケットであるtrade.xyzの取引高が初めて4億ドルの大台を突破しました。特にtrade.xyzの「オンチェーンNasdaq指数契約」$XYZ100は、昨日の取引高が2.85億ドルに達しました。
11月24日、trade.xyzの公式Xアカウントは、すでにHIP-3成長モード（Growth Mode）が開始されており、すべてのXYZ資産の取引手数料が90%削減されたと発表しました。最高手数料は0.009%未満です。新規ユーザーが1000ドル相当のXYZ資産を取引する場合、テイカーとしての手数料は約9セント、メイカーとしての手数料は3セント未満となります。
このプラットフォームは米国株資産のパーペチュアル契約を主力としており、「24時間365日の流動性資本市場」の実現を目指しています。前述の「オンチェーンNasdaq指数契約」XYZ100に加え、現在はNVIDIA、Tesla、Apple、Google、Amazon、Microsoft、Meta、Palantirのパーペチュアル契約もサポートしています。
以前話題となった「AIトレーディング大会」Alpha Arenaの最新シーズンのAIコンペティションも、trade.xyz上で米国株パーペチュアル契約の取引を競っています。現在、リーダーはGPT-5.1です。
米国株市場が休場している際、このプラットフォームのオラクルは連続時間指数加重移動平均線を用いて価格を進行させます。市場が再開すると、オラクルは次の取引サイクルで外部から導出された現物価格の使用を再開します。より迅速な価格反応のため、11月22日からtrade.xyzは内部オラクルの時間定数を1時間に短縮しました。
言い換えれば、trade.xyzは米国株の24/7取引を実現し、その目覚ましいデータはオンチェーン米国株取引の旺盛な需要を示しています。
TROVE
trade.xyzが米国株取引を主力とするのと同様、TROVEも独自の特徴を持ち、トレンド玩具取引を主力としています。
このプラットフォームは現在もクローズドベータ段階で、招待コードが必要です。すでにポケモンカード、CS2スキン、任天堂株、Pop Mart株のパーペチュアル契約をサポートしており、今後は遊戯王カード、マジック：ザ・ギャザリング、ワンピースカード、スポーツコレクションカードのパーペチュアル契約もサポート予定です。
もう一つ非常に興味深い点は、TROVEが予測市場Kalshiと提携していることです。例えば下図のF1LN契約は、実際にはF1ドライバーのLando Norrisが優勝できるかどうかをロング・ショートで取引するもので、データはKalshiから提供されています。このような提携により、予測市場とPerp DEX間のアービトラージが実現されています。
Ventuals
Ventualsの特徴は、IPO前の企業に対するロング・ショート取引ができることです。
しかし、IPO前の企業には参考となる株価がありません。どうやって取引するのでしょうか？Ventualsでは、トレーダーは株価に基づいて取引するのではなく、企業の総評価額の上昇・下降予想に基づいて取引します。Ventualsプラットフォーム上でIPO前企業のポジションを保有しても、その企業の実際の経済的所有権を持つわけではなく、単にその評価額の変動を投機しているだけです。
つまり、実際には企業評価額を賭けるプラットフォームということです。
現在、このプラットフォームで取引可能な対象はSpaceXおよびOpenAIで、まもなくAnthropicもサポート予定です。
Hyena
現時点ではこのマーケットがどのようなものになるか詳細は明らかにされていませんが、このプロジェクトはかなりの注目株であり、Ethenaが支援し、Hyperliquid上に構築されたトレーディング＋予測市場Basedによって開発されています。
Basedは、HyperliquidとEthena両エコシステムの強みを組み合わせて、全く新しいプロダクトであるHyenaを開発すると述べています。市場では、これはユーザーがUSDe担保を使って取引し、取引過程でsUSDeリワードを獲得できるプラットフォームになるのではと推測されています。
まとめ
現時点ではHIP-3プロジェクトはまだ多くありませんが、上記のプロジェクトを見ると、いずれも非常に興味深く、独自の特徴を持っています。いずれも特定の人気資産のオンチェーン化や24/7取引ニーズを満たすか、自社エコシステムを拡大し、自社プロトコルの大規模な採用を推進しています。
この観点から見ると、Hyperliquidの将来展望はさらに広がっています。HyperCoreアーキテクチャによる低い開発ハードルとサードパーティプロジェクトの高い統合意欲が、暗号ネイティブ資産以外にも多様なオンチェーン流動性対象を導入しつつあり、「24時間365日の流動性資本市場」への道筋が見え始めています。かつてのHyperliquidがゲーム業界のNintendoのように、自社のPerp DEXという切り札で独自の地位を築いていたとすれば、今のHyperliquidはさらに期待が高まります。サードパーティプロジェクトの流入が、Hyperliquidのポジショニングとエコシステムを変えつつあります。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
更新版 4-デルタ航空が警告、燃料価格の高騰で利益圧迫、航空便供給がさらに縮小へ
デルタ航空は、燃料費の増加が600億ドルに達すると予想されるため、年間利益見通しを下方修正しました。CEOは、今年の航空運賃が約20％上昇したが、乗客の反発は限定的であると述べています。アナリストは、2027年に高水準の航空運賃を維持できるかが、利益率向上のカギだと警告しています。記事では決算電話会議での発言やアナリストのコメントも取り上げられています。 シカゴ（ロイター）10月9日 - デルタ航空（DAL.N）は金曜日、燃料費の高騰を受けて、旅行需要が強く航空券価格が上昇しているにもかかわらず、2026年の利益予測をほぼ4分の1引き下げると発表しました。これにより、航空業界は収益性を確保するために来年さらに便数の増加を制限する必要がある可能性があります。この警告は、米国の航空会社が直面する課題の深刻さを浮き彫りにしています。強い需要と限られた座席数の増加が、より高い燃料費を相殺するために大幅な航空券値上げに寄与していますが、需要を取り込もうと過度に便数を増やせば、乗客の争奪戦が激化し、高い航空券価格と利益の維持が難しくなります。 アトランタ本社の同社は、年間の燃料支出が昨年比約60億ドル増加し、7月時点の予想より20億ドル高くなると見込んでいます。イラン戦争（リンク）の影響で世界の航空燃料価格が急騰したためです。 世界の航空会社は長期的な燃料ショックへの備えを進めています。Ryanairグループ（RYA.I）のオレアリーCEOは木曜日、高水準の航空燃料価格がさらに12〜18か月続く可能性が高い（リンク）と述べ、航空会社への価格転嫁・コスト管理圧力を強めています。 「高コスト環境下では、成長だけでは問題を解決できません」とデルタCEOのバスチャン（Ed Bastian）は決算会見で述べました。業界はすでに供給を制限する措置を取っていますが、来年はさらに収益性を高める対策が必要となる見込みです。 バスチャンCEOは、デルタ航空が今年航空券価格を約20％引き上げても、乗客の抵抗は小さいと語り、燃料費が最終的に下がっても高値は維持できるとの自信を示しました。 デルタ航空は調整後年間一株利益見通しを7月予測の6.50〜7.50ドルから、5.10〜5.60ドルに下方修正。LSEGのデータによると、このレンジの中央値はアナリスト予想平均（5.46ドル）を下回っています。第3四半期1株当たり調整後利益は1.72ドルで、アナリスト予想を4セント下回りました。 デルタ株価は午後の取引で1.7％下落し、ユナイテッド航空（UAL.O）は1.4％下落。アメリカン航空（AAL.O）とサウスウエスト航空（LUV.N）も約1％下落しました。 デルタ航空はフィラデルフィア郊外の製油所（リンク）を保有することで燃料費高騰の影響を一部緩和しており、今年その製油所は7億ドル以上の利益をもたらす見込みです。それでも同社は、第4四半期の燃料費が第3四半期の1ガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込んでいます。 第4四半期の調整後1株利益は1.15〜1.65ドルを見込んでおり、中央値1.40ドルはアナリスト平均予想1.39ドルとほぼ一致します。 運賃の上昇 政府のデータによれば、2026年前8か月間の米航空会社の燃料支出は429億ドルに達し、消費量はわずかに減少したものの、前年同期比で132億ドル増加しました。米労働統計局によると、強い需要と限られた座席増が4〜8月に米航空会社の平均運賃を前年同期比約25％上昇させました。 Melius Researchのアナリストは、燃料費の急騰にもかかわらず、デルタ航空の値上げ能力が下半期の利益をほぼ横ばいに保つのに役立っていると指摘しています。しかし、同社の利益率は長年なかなか改善していないと警告します。 「2027年に航空運賃が維持もしくは引き上げられるかが、利益率向上のカギです」とレポートに記しています。業界の供給増加が第4四半期に加速する見込みで、この課題はさらに深刻化する可能性があります。 ドイツ銀行のアナリストは、第4四半期には業界が収益対策で取り戻せる燃料費割合が減少し、2027年初頭まで完全な回収はできないと予想しています。 バスチャンCEOは、業界全体のリターンが低迷していることも供給増制限の理由だと述べました。燃料価格の見通しがはっきりするまで、デルタ航空は2027年の供給計画について慎重な姿勢をとる予定であり、国内線よりも国際線の供給拡大が大きくなる可能性が高いと付け加えました。 現時点で、デルタ航空は高額キャビンや法人旅行が引き続き好調で、エコノミークラスの業績も徐々に改善しています。第4四半期の航空券予約率がすでに60％を超えており、供給増が限定的にもかかわらず、前年比約20％の収益増加を見込んでいます。 経営陣は、2027年第一四半期の予約状況も有望であると述べています。 （非英語話者向けに、ロイターは本報道を複数の言語に自動翻訳していますが、自動翻訳には誤りや専門的な文脈を含まない可能性があり、ロイターはその正確性を保証するものではありません。自動翻訳利用による損失についてロイターは責任を負いません。）
来週、ウォール街の大手銀行は決算を発表：株式取引収入は190億ドル近くに達する見込み、「誰もが勝者」という時代は過去になるかもしれない
ブルームバーグがまとめたアナリスト予想によると、米国の五大銀行の第3四半期株式取引収入は合計で190億ドル近くになる見通しですが、固定収益取引収入は年内の最低水準に落ち込み、M&A（合併・買収）活動も冷え込んでいます。同時に、AIによって駆動されるキャッシュ最適化ツールが預金流出を引き起こす可能性があり、銀行株に対する市場の懸念が高まっています。アナリストは、各銀行の収益パフォーマンスがさらなる分化を示す可能性があるものの、AIによる影響への懸念はすでに過度になっていると見ています。
金価格は大幅に反発したが、余地は限られている。AIの成績が米国経済成長予測を圧迫。
デルタ航空（DAL.US）の決算が航空業界の「エネルギーが利益を食い尽くす」問題を浮き彫りに！第3四半期の収益は過去最高、しかし高い原油価格が利益見通しを圧迫
デルタ航空は第3四半期の調整後燃料費が前年同期比で62%増加し、調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下しました。この業績および将来の展望は、高い原油価格の中でこの航空大手の経営強靭性を示していますが、利益率の再拡大の兆しはまだ見られていません。
暗号資産価格
もっと見る
