CAD: 流入が強く、BoCの決定に注目 – BNY
BNYのマーケット・マクロストラテジー部門責任者であるBob Savageは、カナダドル（CAD）が過去2週間にわたりG10通貨の中で最も優れたパフォーマンスを示していることを強調しています。これは、イラン紛争中の着実な資金流入によって支えられています。しかし、彼は投資家がBank of Canada（BoC）の決定を控えて慎重になっていると指摘し、USD/CADの売りが主流となっており、CADが高利回りのG10や新興市場（EM）通貨に対して真の避難通貨として選好されている証拠はほとんど見られないとしています。
好調だが避難通貨としての地位は疑問視される
「CADはイラン紛争の期間を含む過去2週間、G10通貨の中で最も優れたパフォーマンスを示してきました。2月末にはすでに転換の兆しが見られ、CADにはリバランス関連と思われる良好な資金流入がありました。しかし、過去2週間は非常に一貫した関心が寄せられており、通貨はこの2か月間で最良の流れの中にあります。」
「YTDフロー平均が+0.07となっており、通貨には十分なバッファがあるものの、市場がBoC決定に向けて過度のリスクを避けようとしている雰囲気があります。現在USD/CADの売りがCAD買いを大きく上回っており、ペアでのヘッジ（またはカナダ投資家がUSD建資産のヘッジを追加する場合）以外では、CADへの相対価値ベースでの関心は非常に少ないとの見方を支持しています。」
「むしろ、CADと他通貨のクロスで大規模な売りが行われれば、CADの合計流入平均をCAD対USDの0.18から+0.07まで引き下げることになります。高利回りのG10やEM通貨に対するCADは、キャリートレードとみなされているようで、特にFX市場の相対価値参加者にとって流動性が高く管理しやすい通貨と見られている場合によく使われます。」
「こうした状況から、CADがAUDやGBP、EM通貨よりも好まれていないことは、エネルギー要素が絡んでいる場合であっても、ストレス時における確かな避難通貨としての地位には疑問が生じます。」
「BoJとBoCの両方が、FX市場の反応や、中央銀行がリスクをバランスしつつ今後の政策指針において示す態度に注目されるでしょう。」
（この記事は人工知能ツールの協力によって作成され、編集者によって確認されました。）
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