Lidoの収益は昨年23%減少、ユーザーが資金を引き出し、利回りが低下

EthereumステーキングプロトコルLidoは火曜日に、昨年収益が20％以上減少したことを発表しました。これはユーザーによる資金引き出しやステーキング利回りの低下によるものです。

Lidoの総収益は4,050万ドルで、前年比23％の減少でした。2024年にプロトコルは総収益5,240万ドルを記録しています。

「2025年はEthereumステーキングの構造的な変化の中で始まりました。ネットワーク全体のAPR圧縮、単純LSTから取引所や機関投資家向けステーキングへの資本移動、そして競争激化によって、Lidoがリーダーシップを持つカテゴリーの規模が縮小しました」と、同組織は年次報告書で述べています。

Lidoは、ユーザーによる資金引き出し（純ステーキング流出）やステーキング利回りの低下（ネットワーク全体のAPR圧縮）を理由に、総収益が18.2％減少したことに言及しています。

プロトコルはまた、市場シェアが変化する状況の中で縮小したことを付け加えました。

「単純LSTセグメントは、歴史的にLidoの最も強力なカテゴリーでしたが、2024年にすでに縮小し始めており、2025年も全ステーキングに占める割合が低下し続けています」とLidoは述べています。「資本は取引所ステーキングや、機関投資家向けの低リスクステーキング、さらにAPR-maxisセグメントに移動しており、流動性再ステーキング提供者がプロトコルトークン補助によって需要を強く刺激しています。」

Lidoは、今年第2四半期に開始される可能性のあるプログラムでLDOトークンの買い戻しも検討しています。「提案されている設計では、プロトコルによって生成されたステーキング報酬を使ってオープンマーケットからLDOを取得し、DAOが保持するLDO/wstETHの流動性ポジションへ投入します」とLidoは述べています。

戦略転換

昨年8月、Lidoは「長期的な持続可能性を確保するため」に従業員数を15％削減しました。Ethereum上に構築されたこのプロトコルは2020年に登場しました。ユーザーがネットワークのセキュリティに参加しつつ、ステーキングしたETHをロックせずに流動性を維持できるよう設計されています。

Lidoは2025年、主な目標としてコアのステーキング製品を超え、機関投資家やより高い利回りを求めるユーザー向けの新たなサービス展開を目指します。

Lidoによれば、昨年末時点で管理資産は1,400億ドル。その際、ヨーロッパでEthereumベースの上場取引型商品（ETP）を導入し、分散型Lidoプロトコルによるステーキング報酬を獲得可能にしました。