市場は利上げ予想を再評価し、インフレ懸念と地政学的要因がFRBの進路を再構築

Jinse Financeが報じたところによると、3月29日、「最近の市場における中央銀行の金融政策に対する期待の変化は、“180度転換”と表現してもまだ足りない」という状況です。数週間前まで、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が2026年に複数回の利下げを行うと予想していましたが、現在では今年中に利上げが行われる可能性まで明確に織り込まれ始めています。CME FedWatch Toolの最新データによると、今年末時点でフェデラルファンド金利が現在の3.50%-3.75%レンジを上回る確率は約30%に達し、逆に金利が低下する確率は2.9%まで低下しています。

この予想の転換は主にエネルギー市場によるインフレ懸念が牽引しています。2月末以降の中東情勢の緊迫化を受け、ブレント原油価格は1バレル当たり約70ドルから現在の約111ドルまで上昇しています。同時に、米国債の長期利回りも大きく上昇し、10年物国債利回りは数週間前の4%未満から約4.40%へと上昇しています。

『Crypto is Macro Now』ニュースレターは、「食品とエネルギー価格は残念ながら引き続き上昇し、しばらく高止まりするだろう。少なくとも中東の海運混乱が解決されるまでは続く。仮に明日和平合意が実現したとしても（可能性は低い）、緩和には少なくとも数ヶ月はかかる」と指摘しています。