日本の労働市場は回復傾向にあるが、利上げは賃金の伸びに制約さ れている。
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```htmlGolden Ten Dataの3月31日報道によると、ムーディーズのStefan Angrickは、日本の2月の労働力データには明るい点が見られるものの、外部の課題が強まる中でこうした一時的な安堵が続くのは難しいかもしれないと指摘しました。経済学者である彼は、パンデミック期間の歪みの影響により過去3年間の雇用データは大きく変動し、状況は複雑だと述べています。より広範なデータ系列では雇用状況が明らかに弱いことが示されており、中東の紛争、関税政策、中国との貿易リスク、そして賃金の伸び悩みといった一連の衝撃が持続的に影響を及ぼしていることがうかがえます。Angrickは、2026年の「春闘」賃金交渉の初期結果は楽観的だが、これが以前のような広範な賃金上昇につながることはなくなっていると書いています。企業は通常、賃金上昇分をボーナス削減で相殺する傾向があり、大多数の労働者は「春闘」の対象外となっています。このような状況では、日本銀行が利上げを行う余地は制限される可能性があります。```
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