10x Research：米国とイランの対立下でBitcoinの「安全資産神話」が崩壊、ETFの資金流入が価格決定ロジックを再構築

Odailyによると、10x ResearchはXプラットフォームで、現在の米国とイランの対立を背景に、Bitcoinが「インフレヘッジ」や「安全資産」としての特性を示しておらず、むしろ他のリスク資産と同様に下落しており、その価格変動のロジックが変化していることを指摘しました。Bitcoin ETFの導入によって市場には新たな投資家層が入りましたが、彼らの多くはウォール街出身で、オンチェーンアプリケーションやネットワーク成長指標ではなく、マクロ経済要因に注目しています。ただし、すべての「マクロ」指標がBitcoinに適用できるとは限りません。一部の個人投資家は依然「4年周期」や「5年周期」といったナラティブに頼り、下落局面でも継続的にロングポジションを取っています。現在の市場ではBitcoinが安全資産だと誤って認識されたり、機能しなくなった流動性モデルに過度に依存したり、サイクルを真に動かす重要なマクロ要因を見落としたりしています。