アナリスト：bitcoinは過去3年で最も買いシグナルに近い位置にある

Jinse Financeの報道によると、CryptoQuantのデータが示すところでは、Bitcoinの実現価格（ネットワーク上の全コインを最後の取引で加重した平均コストベース）は54,286ドルで、スポット価格は68,774ドル、その差は約14,500ドル、すなわち実現価格より約21%高くなっています。2022年のベアマーケットを振り返ると、実際の底のサインはスポット価格が実現価格を下回ったことでした。2022年6月から10月まで、Bitcoinのスポット価格は全体のコストベースを下回り、スポット価格が実現価格より約15%低かった時、この下落幅はほぼサイクルの底値15,500ドルと一致していました。2020年初頭のCOVID暴落時にも同様の下落がありました。これらの期間は真の蓄積ゾーンで、ネットワーク全体の平均が損失となる局面でした。歴史的に、市場全体が損失の際に買うことは、Bitcoinの最も信頼性の高いエントリーサインの一つです。

現在の状況は異なります。スポット価格が実現価格より21%高く、平均保有者が依然として利益の状態にあり、これは著しいクッションとなっています。もしBitcoinが現在のレベルから実現価格まで下落する場合、約54,000ドルまでの下落、つまりさらに20%下げる必要があります。

注目すべきは、スポット価格と実現価格の差が非常に速いペースで縮小していることです。2024年末、Bitcoinが119,000ドルを超えて取引されていたとき、プレミアムは約120%でした。しかし約15ヶ月でその差が21%に圧縮されており、これは完全な暴落を除いて実現価格ラインに最も速く接近した時期の一つです。

CryptoQuantのアナリストであるOinonenは月曜日、Bitcoinがいわゆる「蓄積ゾーン」に入り、2022年の底値と比較したと指摘しています。しかし、この判断は時期尚早です。CryptoQuant自身のチャートでは、2022年の蓄積ゾーンの定義はスポット価格が実現価格と同じか下回って取引された場合です。現在の価格推移のボックスを見ると、スポット価格はそのゾーンを示す指標よりも依然として大きく上回っています。