JCT（Janction）24時間で69.6％の変動：取引量の急増と先物活動が投機的な反発を促進

テスラの第2世代スポーツカー「Roadster」がSpaceXのテスト場で華々しく登場しました。2017年に初予約開始から9年遅れとなり、量産開始は2028年に予定されています。新車にはファン吸引システムと圧縮空気推進装置が搭載され、実際の「飛行」を実現します。イーロン・マスク氏は、これがテスラ最後のマニュアル運転対応車種になることを確認しました。専門家の分析によると、初年度販売台数が7000台に達すれば、約20億ドルの売上が見込まれ、非常に高い利益率がその中核的な商業価値となります。

米国株の第3四半期決算シーズンが始まり、市場はS&P500の一株当たり利益が前年比27％増と予想しており、2010年以来3番目に高い決算前ハードルとなっています。しかし、その成長は極めて集中しており、MicronとNvidiaの2社だけで予想成長分の36％を占めています。個人投資家の1週間の純買いが91億ドルに急増し、半導体への買いは過去最高のペースとなっています。Citadel Securitiesは、指数のボラティリティが過去30年で最も落ち着いた水準まで低下した一方で、個別銘柄リスクが密かに高まっており、単純な指数への追加投資よりも銘柄選定が優位であると警告しています。

創業者は株価が60%下落する前に株を売却し、客観的にその下落を回避しており、すでに約4割の資産を現金化している者もいる。致命的な比較の裏には、同社が最大520億ドルもの巨額債務を抱え、5年以内にデフォルトする確率が60%を超えているという現実がある。現在、同社の債務は520億ドルに達し、2026年から2028年にかけての累積フリーキャッシュフローは710億ドルのマイナスが予想されている。「9%の金利で借りて1%の利益しか得られない」というビジネスモデルはAI業界版「サブプライムローン」とも酷評されており、高レバレッジの計算力ファイナンスゲームは、市場の最終的な審判に直面している。

米国株式市場の主要指数は依然として高水準にありますが、評価はすでに「冬入り」しています。The Kobeissi Letterは、NASDAQやフィラデルフィア半導体指数が大きく下落している中で、逆に強気の見方を示しました。