ビットコインの正念場：アナリストが主要なテクニカルなボトルネックを指摘−今後の展開は？

10月7日 - Marvell Electronics（MRVL.O）は火曜日、2028会計年度の収益予測を約200億ドルに引き上げました。これはウォール街の予想を上回っており、人工知能への投資が急増する中で同社のカスタムデータセンター用チップの需要も高まっているためです。 少なくとも11人のアナリストが目標株価を引き上げており、45社の証券会社がカバーしている株の目標価格の中央値は325ドルです（Reuters集計）。 全速前進 Morgan Stanley（格付け「ニュートラル」、目標価格300ドル）は、「3兆ドル規模の人工知能基盤インフラ投資が見込まれる環境下では、同社の長期目標は達成可能だが、55%-70%の成長予想にはほとんど失敗が許されず、四半期業績に高いハードルが設定されている」と警告しています。 JPMorgan（「オーバーウェイト」、目標価格360ドル）は、「同社は全速運転しており、業績の上方修正は特定分野や顧客に限定されず、データセンター全体の複数の成長ドライバーによって支えられている」と述べています。 TD Cowen（格付け「バイ」、目標価格350ドル）は、Marvellのファンダメンタルズ成長ドライバーがその強力な接続事業に完全にシフトしており、カスタムXPUプロジェクトに関するリスクも大幅に緩和されたとしています。 Melius Research（「バイ」、目標価格445ドル）は、Marvellが計画通りに実行できれば、同社の時価総額が1兆ドル（1 trillions）の達成が期待できると見ています。

10月7日、人工知能データセンターインフラプロバイダーであるPenguin Solutions（PENG.O）の株価はプレマーケット取引で6.3%上昇し、68.26ドルとなりました。同社は2027年度の純売上高予想の中央値を約24.3 billionsドルに上方修正し、従来の予想中央値約21.7 billionsドルから増加しました。2027年度の売上高は前年比40%増（誤差範囲±10%）と見込んでいます。2027年度の調整後1株当たり利益（EPS）は4.45ドル（±0.70ドルの範囲）と予想されており、LSEGの調査データによればアナリストの一致予想は3.38ドルです。報告書によると、第4四半期の売上高は566.7 millionsドル、調整後1株当たり利益は1ドルで、いずれもアナリスト予想を上回りました。Penguin Solutions株をカバーする7社全ての証券会社が「買い」またはそれ以上の評価を付けており、目標株価の中央値は82.5ドルです。前回取引日終値時点でPENG株価は年初来で3倍以上上昇していますが、S&P600小型株指数の同期上昇率は約15%に留まっています。

10月7日、BE Semiconductor Industries（BESI.AS）の株価は約9.5%下落しました。これは、UBSがオランダの半導体装置メーカーの格付けを「買い」から「売り」に引き下げ、目標株価を57%引き下げて159ユーロとしたことによります。UBSによると、Besiの投資ロジックの核心である半導体パッケージング技術「ハイブリッドボンディング」に対する需要の予想が「期待通りに実現しなかった」としています。UBSは、AIアクセラレータの顧客が性能向上よりも生産能力拡張を重視していることで、ハイブリッドボンディング技術の高帯域幅メモリへの採用が減速すると見ています。UBSは2028年までにハイブリッドボンディング技術が装置需要の10%を占めると予想しており、市場コンセンサスでは約50%が示唆されています。同社は、Besiの2027～28年のハイブリッドボンディング（HB）収益は市場コンセンサスより50～60%低く、共封装光デバイス、AIアクセラレータ、PCプロセッサからの需要ではこの差を補うことは難しいと予想しています。UBSは、TSMC 2330.TW および Intel INTC.O の既存生産能力は「十分な出荷量」を支えるのに十分であり、採用率が予想を上回らない限り上昇余地は限られると述べています。Besi株は火曜日も下落を続けており、これはBank of America Global Researchが同様の懸念から格付けを引き下げたことによるもので、同日終値で5.4%下落しました。 欧州半導体セクターの他の企業では、ASML ASML.AS が2.3%下落、ASM International ASMI.AS が5.3%下落、Infineon IFXGn.DE が5.8%下落、X-Fab XFAB.PA が5.8%下落、Soitec SOIT.PA が4.1%下落、STMicroelectronics STMPA.PA が3.8%下落、AIXTRON AIXGn.DE が2.7%、ams-OSRAM AMS2.VI が3.6%値下がりしました。 （参考：自動翻訳による報道は読者の便宜を図るものであり、Reutersはその正確性・文脈包含を保証するものではありません。自動翻訳の使用により生じた損害や損失についてReutersは責任を負いません。）

テマセクのCIOは、AI取引の逆転が市場最大のリスクであり、2027年には乱高下が起こる可能性があると述べています。ただし、長期的には楽観的であり、公開ファンドのAIエクスポージャーを70〜75％まで引き上げる計画です。