bitcoinが50％以上下落しても「パニック売り」は見られず？機関投資家の参入加速がcryptoベアマーケットのロジックを書き換えている

知通財経APPによると、ビットコインが依然として長期的な弱気相場にあり、価格も過去最高値から大幅に下落している中、暗号資産市場内部では根本的な変化が進行しています。暗号マーケットメーカーのWintermuteの最新レポートによれば、ヘッジファンドや資産運用会社などの機関投資家が個人投資家に取って代わり、暗号市場の主要な流動性供給者となり、市場構造の機関化を推進しています。

データによると、2026年上半期において機関投資家はWintermuteのOTCスポット取引量の72%を占め、2025年同期の59%から大幅に増加しました。注目すべきは、この変化が暗号資産の全体的な取引量が引き続き減少している状況で起きていることであり、ウォール街マネーが徐々に市場を主導する存在となり、これまでの暗号市場特有の激しい変動の特徴が一定程度弱まってきていることを示しています。

Wintermuteのアナリストは、暗号市場は当初、個人投資家による投機とモメンタム取引に大きく依存していましたが、現在の市場の低迷は、プロの機関トレーダーが徐々に市場の価格決定権を掌握しつつあることを象徴していると述べています。

レポートは次のように指摘しています。「これらの傾向は、暗号市場がより機関主導の市場構造へと移行しており、資金がますます集中し、デリバティブが機関の投資観点を表現する主要なツールとなり、トークン化資産も一定規模のセカンダリーマーケット取引を形成し始めていることを示しています。」

Wintermuteは、機関投資家の数が増加しているだけでなく、その参入方法も変化していると考えています。ビットコインやEthereumなどのデジタル資産を直接購入するのではなく、デリバティブ、構造化商品、およびETFなどを通じて暗号資産へのエクスポージャーを得る機関が増えています。

この流れはビットコインやEthereum市場だけでなく、徐々にアルトコインまで拡大しています。データによると、今年上半期、WintermuteのOTCプラットフォームにおけるアルトコインオプション取引量は前期比で3倍以上に増加しました。しかし、市場の流動性はごく一部の主要トークンにより集中する傾向を強め、資金の分化がますます顕著になっています。

同時に、機関投資家は投資選択においても個人より慎重です。Wintermuteのデータによれば、過去2年間でプロ機関による取引トークン種類は24%しか増えていませんが、個人投資家の取引トークン数は76%増となっており、機関は流動性が高く、ファンダメンタルズがより成熟した資産を好む傾向がみられます。

デジタル資産運用会社21Sharesの欧州・中東・アフリカ資本市場及びインベストメント責任者Alistair Byas-Perryは、現在、ますます多くの資産運用会社やウェルスマネジメント機関が暗号資産に対しより厳格なデュー・ディリジェンスを実施し、投資判断が明確に合理的になっていると述べています。

市場構造の変化は今ラウンドのビットコイン弱気相場にも違いをもたらしています。現在ビットコインは昨年10月の12万6,000ドル超の史上最高値から約50%下落していますが、全体的に見ると従来の「暗号冬」時に見られた急激な暴落とは異なり、より緩やかな下落傾向となっています。

21Sharesのマクロリサーチ責任者Stephen Coltmanは「今や暗号資産は、他の成熟したアセットクラスと同じようなかたちで取引されるようになっています」と述べました。

今後について、一部機関は市場が底に近づいている可能性を指摘しつつも、大方は依然として慎重な姿勢です。Coltmanは「市場が本当に底を打ったかどうかは後になって初めて分かる。確かに底に近いサインはいくつか出ているが、将来どうなるかは誰にも分からない」と語りました。