web3：ポケモンカードゲームが再び人気上昇中、オンチェーンのトークン化プラットフォームが取引の入り口争奪戦へ

ポケモンのトレーディングカードは、コレクションアイテムからより成熟した取引市場へと移行しています。CoinDeskの報道によると、高評価カードの価格上昇と小売現場での継続的な買いあさりを背景に、ブロックチェーンスタートアップが実物カードをオンチェーン資産としてマッピングし、この市場での取引の遅さ、高い手数料、流動性の分散といった課題の解決を試みています。

市場規模は最大数十億ドルへ

現在、ポケモンカード市場の評価額はおおよそ100億〜150億ドルに及びます。機関によって若干の差はありますが、市場が既に相当規模に達していることが示されています。記事では、Logan Paulが所有するPikachu Illustratorカードが1650万ドルで取引されたことや、eBayの2025年のカード売上高が26.2億ドルに達したことが挙げられています。

小売現場でも熱気は顕著です。Costco、Target、Walmartではカードの販売が急増しており、一部店舗では転売ヤーの買い占めを抑えるため購入数に上限を設けるケースもあります。記事中のデータによれば、今年のポケモンカード価格は約28%上昇しており、同期間のS&P 500指数やBitcoinのパフォーマンスを上回っています。

オンチェーンプラットフォームは保管と譲渡に着目

この種のプラットフォームの中核的な手法は、実物カードを専門の保管庫に預け、各カードに対応するデジタル証書を発行することです。ユーザーはまずオンチェーン上で所有権の移転を完了し、引き出し時のみ実物を受け取ります。

アブダビのスタートアップATH Labsが展開するDeadstockは、このモデルを採用しています。現時点で同プラットフォームはArbitrum上でクローズドテストを実施し、高価値かつグレーディング済みのポケモンカードを主力としています。ATHは、カード市場の次なる成長段階は新たな発行によるものではなく、より効率的な取引、資金調達、担保活用によるものと考えています。

記事によれば、従来のカード取引はグレーディング、出品、郵送など時間のかかるプロセスに依存しており、数週間から数ヶ月かかることも珍しくありません。これは暗号資産市場の低摩擦な即時決済や24時間取引とは対照的で、トークン化プラットフォームが参入する主要な理由となっています。

取引は活発化も、伝統的プラットフォームには及ばず

既にいくつかのプラットフォームは一定の取引量を積み上げ始めています。記事がDeFiLlamaのデータを引用したところによると、Courtyardは直近30日間で約1.39億ドルの取引量を記録し、年率換算でプラットフォーム手数料は約4800万ドルとなっています。Collector-CryptoやPhygitalsも同じ分野に参入済みです。

しかし、これらのプラットフォームは依然として伝統的市場とは大きな差があります。調査機関House of Chimeraは、一部のオンチェーン取引は「パック開封」や即時再購入によるもので、コレクター間の自然な双方向取引とは限らないと指摘しています。つまり、表面上は取引が活発に見えても、成熟した二次流動性とは必ずしも一致しないということです。

さらに記事では、多くのプラットフォームが似通ったグレーディングや保管サービスを使用しているため、実際の差別化要因は技術そのものではなく、カードの供給元や在庫規模、継続的なマーケットメイクと再購入に必要な資金力になる可能性が高いと述べています。

プラットフォーム間の競争はカードの供給支配へ

ATHは競争の焦点を供給面に置く戦略を試みています。同社は日本のJapan Trading Card Center（JTCC）と提携し、その在庫と調達ネットワークへの独占的なトークナイズされたアクセスを確保したといいます。ATH共同創業者のDominic Jangは、JTCCが高評価カードを継続的に提供できる点は、新規参入者が簡単に模倣できるものではないと述べています。

より広い視点で見れば、ポケモンカードのトークン化はゴールド、国債、プライベートクレジットなど他資産のオンチェーン化と同様のロジックであり、ブロックチェーンによって譲渡コストの低減や決済効率の向上を目指すものです。ただし、このモデルが本格的にスケールするかどうかは、単にコレクションアイテムをオンチェーン化するだけでなく、十分に深い売買注文板が構築できるかにかかっています。