Benchmarkは、bitcoinマイニングおよびAIの展望によりBitdeerの株価が150%以上上昇する余地があると見ている

Benchmark Equity Researchは、Bitdeer Technologies Groupに対する「買い」評価と22ドルの目標株価を再確認し、同社の10億ドルのシェルフ登録申請に対する市場のネガティブな反応は、最新の決算報告後に過剰だったと述べました。

Bitdeerの株式（BTDR）は、The Block's BTDR price pageによると、月曜日に20%以上下落し、終値は8.86ドルでした。Benchmarkの22ドルという目標株価は、現在の水準から約153%の上昇余地を示唆しています。

決算発表後の売りは、同社が新たなシェルフ登録を開示し、アット・ザ・マーケット型のファシリティをシェルフ化して10億ドルの調達枠を設けたことに起因しており、希薄化の懸念が生じたとBenchmarkは指摘しています。

Benchmarkのアナリスト、Mark Palmerは火曜日、顧客へのメモの中で株価下落を「過剰反応」とし、Bitdeerは決算説明会にて、契約済みのキャッシュフローが支える場合は希薄化を伴わないプロジェクトレベルでの資金調達を活用する方針を確認したと述べました。

アナリストは、株主の一部がデータセンターへのより強い注力を求めているものの、Bitdeerのビットコインマイニング事業は依然としてAI戦略にとって重要であると述べました。また、現時点ではマイニング部門がBitdeerの全収益を生み出し、運営経費を賄っているため、AI事業のために必要な資本調達額を減らすことにつながっていると付け加えました。

Bitdeerは、第2四半期の収益が2億2880万ドルとなり、前年同期比で47%、前四半期比では21%増加したと報告しました。また、調整後EBITDAは前年比575%増の3110万ドルとなりました。Benchmarkは、この業績改善の主因をビットコインマイニング事業によるものだと分析しています。

マイニングはAI未来への架け橋

「私たちは、BTDRのビットコインマイニング部門が、収益性の高いAI中心の未来に向かう重要な架け橋として理解されるべきだと考えています」とPalmerはメモで記しました。「将来的には、コロケーションおよびAIクラウド事業が収益構成やバリュエーションを主導するでしょう。しかし今期は、マイニングが現金とハードウェア、そして活性化された土地を生み出し、47億ドル規模の契約を実行可能にしました。」

Palmerは、BitdeerとVolta Tydal ASとの間で締結した16年間にわたる47億ドルのコロケーションおよびサービス契約に言及しました。この契約は、NVIDIA GPU向けに構成された4つのデータホールにわたる121MWのITクリティカル負荷をカバーし、最終顧客は有力なAIラボとなっています。

Benchmarkによれば、Tydalのビットコインマイニングサイトへの開発には既に数億ドルが投じられており、BitdeerがAI転用を決定した後の残余設備投資額は約5億ドルとなっています。

Palmerは、TydalにおけるBitdeerによるこれまでのマイニング投資として、変電所、基礎設置、接続インフラが含まれており、これがVoltaの短期間でのAI展開機会追求を可能にしたと述べました。