ユーロ：過大評価とエネルギーリスクが米ドルに対して重荷となっている― MUFG

MUFGのHalpennyは、EUR/USDが200日移動平均線の1.1630付近で頭打ちとなっており、同行の短期モデルでは2.5～3.0％過大評価されていると指摘しています。彼は、エネルギー主導の成長リスクや広範なインフレ圧力がthe Euroの利回り支援を弱め、パフォーマンス低下のリスクを残す可能性があると警告しています。

Euroはテクニカルとマクロの逆風に直面

「先週のデータ発表によりFedの利上げ期待が緩和されたことで米ドルのセンチメントが悪化したものの、大きな下落にはつながっていません。昨日も述べた通り、DXYは200日移動平均線99.185以上で引き続き支えられています。」

「この水準を割り込めば、ドルの転換に勢いが増し、動きが拡大する可能性があります。DXYバスケットで重要なEURのEUR/USDにおいても、200日移動平均線が1.1630で抵抗となっています。」

「利回りはEURを支える重要な役割を果たしてきましたが、エネルギー価格や例えば食品などの幅広いインフレ兆候による成長懸念が高まれば、その支援は徐々に薄れる可能性があります。」

「EUR/USDの短期回帰モデルは、現在のスポットがすでに2.5～3.0％過大評価されていることを示しています。これらの要因がセンチメントや経済活動に影響し始めれば、EURの劣後が見られるかもしれません。」

「本日のZEW期待指数は、これらリスクのいずれかがセンチメント低下に影響を与え始めているかどうかを見る上で注目されます。今後数ヶ月のEURの下振れリスクの兆候となる可能性があります。」