10年債券利回りが24年ぶりの高水準となり金価格を抑制、ストラテジストは金の長期的な価値保全の論理は揺るがないと述べる
Huitongネット10月6日報道—— 米国10年国債利回りが5.32％に上昇し、24年ぶりの高値となりました。固定収入型商品の利回りが向上し、短期的には現物ゴールド価格が抑制されています。YieldMaxチーフストラテジストのMichael Khouwは、高金利が資産の代替効果をもたらす一方で、ゴールドの価値保全の根本的な論理は変わっていないと述べました。インフレは持続的な性格を持ち、その根源は米国の財政問題にあります。金価格の調整やボラティリティの低下は長期資金を呼び戻す可能性があり、ゴールドは依然として優れた分散投資資産だとしています。
10月1日、10年米国債の利回りは5.358％まで上昇し、24年ぶりの高水準を記録しました。キャッシュと固定収入型商品が魅力的な利回りを提供する中、債券利回りの上昇はゴールドと直接的に競合しています。しかしマーケットストラテジストたちは、継続的なインフレが法定通貨の購買力を浸食し続けるため、ゴールドへの投資の根本論理は依然として成立すると見ています。
高利回り資産への資金分流、短期金価格は重圧
YieldMaxチーフストラテジストのMichael Khouwは、高金利は短期的にはゴールドを抑制し、投資家は元本によって安定した利回りを得ることができるため、ゴールドの魅力が薄れると指摘します。彼は「金価格が抑制されるのは驚きではありません。利子率が十分に高い水準になると、投資家は実質利回りを正確に計算しないかもしれませんが、これは実物資産にとってマイナス影響を与えることになります」と語りました。
Khouw氏はまた、投資家がインフレ調整後のリターンを正確に計算しなくても、高利回り資産の魅力を感じることができると述べました。マネーマーケットアカウントや他の流動性の高い商品の利回りが約5％に達し、キャッシュフローを必要とする投資家にとっては極めて魅力的な収益となっています。彼は「利子率自体が実質的価値をもつことで、代替効果が生まれます。投資家がリターンを精密に計算したかどうかは関係ありません」と話しました。
インフレは長期的に存在、ゴールドによる価値保全の基盤は不変
Khouw氏によれば、固定収入型商品の競合があったとしても、投資家がゴールドを保有する根本的な理由は消えません。投資家が貴金属を購入するのは、法定通貨の購買力が長期にわたって減少することを理解しているからです。インフレは貯蓄に対する隠れた課税に等しく、これにより価値を維持できる実物資産への需要が生まれます。彼は「投資家がゴールドを購入するのは、米ドルや各種法定通貨が価値保存の手段ではないこと、購買力が継続的に希薄化されることを理解しているからです。彼らは自身の実際の購買力が徐々に失われることをぼんやりと察知し、実物資産でヘッジしたいのです」と述べました。
Khouw氏はさらに、今回の利子率上昇は、過去の政策対応の遅れによって生じた市場の不均衡を修正しているものだと指摘しました。数年前からインフレの継続性は明らかだったにもかかわらず、政策当局は一時的な現象と断じていました。現在の物価環境は構造的に変化しており、インフレの中心値は市場が以前予想していたよりも高くなるでしょう。彼は「5年前にはインフレの現実を示す十分な証拠がありましたが、4年前には当局が依然としてインフレは一時的だと主張していました。新たなインフレ環境は2％以下に戻ることは難しく、おそらく3％以上を維持するでしょう。市場はこの現実を織り込み始めており、金価格はそれゆえに調整しましたが、根本的な核心問題は変わっていません」と述べました。
財政問題こそ根源、ゴールドは依然として優れた分散資産
米国債の高利回りは市場のインフレ懸念を反映していますが、Khouw氏は高い国債利回りの背後にはより深刻な財政問題があると考えています。金融政策はインフレ圧力に対して受動的に対応しているにすぎず、根本的な問題は政府支出と財政政策にあります。米国の財政状況が大きく改善されて初めて、インフレと金利の見通しは転換する可能性があります。もし財政の調整がなければ、インフレ圧力は収まりません。
彼は同時に、最近の金価格の調整やボラティリティの正常化により、長期投資家は再びゴールド市場に注目すると指摘します。ゴールドはもともと高いボラティリティを持つ投機商品ではなく、穏やかな相場展開は長期安定資金の貴金属セクターへの回帰を後押しします。
YieldMaxの投資ポートフォリオは継続的に貴金属および鉱業株式を組み込み、それを重要な資産分散手段としています。彼は「
結論
総括すると、短期的な米国債高利回りのもたらす代替効果が金価格を抑制し、資金は高リターンの固定収入型商品に流れています。しかし構造的なインフレや米国財政のリスクが法定通貨購買力を蝕み続けているため、ゴールドの価値下落ヘッジや分散効果という長期的な価値は根本的に変わらず、むしろ短期的な調整は長期投資家の参入を促進する可能性があります。
10年米国債利回り日足チャート 出典：Yi Huitong
東八区10月6日9:34 10年米国債利回り 5.313%
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
パラマウントがワーナー・ブラザーズとの巨額合併を完了し、ハリウッドの大手Skydanceを設立
合併後の会社の負債総額は約800億ドルとなります。デビッド・エリソンと共同CEOイノン・クレイズは、60億ドルのコスト削減目標に直面しています。CNNとCBSニュースの経営幹部チームは変更されません。 Anzar Mehraj/Harshita Mary Varghese ロイター 10月6日-パラマウントとSkydance（PSKY.O）は火曜日、ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（WBD.O）を総額1100億ドルで買収する取引を完了し、「Skydance」という名のハリウッド巨大企業が誕生しました。これにより、CEOのデビッド・エリソンが世界最大のエンターテインメント企業の一つを掌握する形となりました。 今回の取引は、「ミッション：インポッシブル」、「ハリー・ポッター」、DCスタジオの映画製作会社を、CBS、CNN、Paramount+、HBO Maxなどの主要テレビおよびストリーミングネットワークと統合し、映画・テレビ・ニュースを網羅する大規模な総合エンターテインメント企業を作り出します。 火曜日、合併後の会社の株式はNasdaqからニューヨーク証券取引所に移り、ティッカーシンボルは「SKYD」となりました。 米国複数州で構成する連合ならびにハリウッド脚本家組合との和解契約（リンク）により、このメディア史上最大級の合併取引の主要な法的障害は取り除かれました。この動きは、ハリウッドがケーブルTV加入者の減少、ストリーミング視聴者争奪のコスト増大、雇用やクリエイティブワーカーの権利をめぐる組合からの継続的圧力という状況を迎える中で行われました。 エリソンは先週（リンク）、「Skydance」という社名を選んだ理由として、パラマウントとワーナー・ブラザーズの2つのスタジオの独立性を維持し、それらを単一ブランドに統合しないためだと述べています。しかしアナリストらは、この名称がエリソンの支配力を明確に強調し、ハリウッドの象徴的なブランドが今や彼の旗の下にあること、そして彼が自身の戦略や文化を推進する場を得たことを示していると指摘しています。 わずか16年で、Skydanceは独立系映画会社からハリウッド最大の権力争いの中心へと成長しました。同社はオラクル共同創業者ラリー・エリソンの息子によって2010年に設立され、「トップガン マーヴェリック」の出資および制作会社として一躍有名になりました。 昨年のパラマウント（リンク）との合併後、Skydanceはワーナー・ブラザーズを狙い、Netflix（NFLX.O）との間で激しい買収競争を展開したほか、コンキャスト（CMCSA.O）などの他の潜在的買収候補の関心も集めました。 より幅広いハリウッド展開 エリソンは、元Mattel CEOのイノン・クレイズをSkydanceの共同CEOに任命し、日々の運営と統合作業を委ね、一方で自らはクリエイティブ分野や全体戦略を監督します。 彼ら2人の課題は、2つの巨大企業を統合しながら計画中の60億ドルのコスト削減を達成することです。パラマウントは、その大部分は「非人件費」、つまり2社のストリーミング技術やクラウドサービスの統合からもたらされると述べています。しかし、このような大規模な削減は、ハリウッド各部門の雇用にも影響を及ぼす見込みです。 合併後の会社は約800億ドルの負債を抱えることとなり、エリソンには、ストリーミング事業の成長、ケーブルネットワークのキャッシュフロー維持、映画館での興行成績の向上が求められます。 CNNの社長マーク・トンプソンとCBSニュースの編集長バリ・ワイスは、Skydanceにおいて現在のリーダーシップを維持します（リンク）。 （非英語話者の便宜のため、ロイターは本記事を自動翻訳で複数言語へ提供しています。自動翻訳は誤訳または必要な文脈が含まれていない場合があります。ロイターは自動翻訳テキストの正確性を保証せず、これは読者の便宜のためのみに提供されています。自動翻訳機能の利用による損害や損失について、ロイターは一切の責任を負いません。）
米国株式市場見通し | 三大株価指数先物がそろって上昇、ブレント原油が100ドルを割り込み、米国債利回りが低下
米国株式の三大主要指数先物がそろって上昇しました。
東芝がHDDの生産拡大を発表した後、モルガン・スタンレーはむしろ弱気ではなく強気姿勢を強めた
モルガン・スタンレーの調査によると、市場は東芝の生産拡大規模を大幅に過大評価していることが判明しました。フィリピン工場の2年間で生産能力が倍増するとの計算は、年間成長率で約30％となり、業界全体の供 給成長率と同程度ですが、需要の成長率には大きく及びません。さらに重要なのは、チャネル調査によるとseagateとwestern digitalともに生産拡大に追随する意向はなく、業界の価格設定にも緩みの兆候は全く見られません。
SOXは2ヶ月で11％急落した後、ゴールドマン・サックスが強気転換：「半導体セクターの黄金の底が来た？」
ゴールドマン・サックスは、フィラデルフィア半導体指数が過去2か月で11％下落した後、第3四半期の決算に向けて投資姿勢を積極的に転換すると発表しました。設備、ストレージ、アナログ分野を高く評価し、AMDなど12銘柄に「買い」評価を付与。一方、Armとテキサス・インスツルメンツについては弱気の見方を示しています。
暗号資産価格
もっと見る
