日本の投資家は2ヶ月連続で外国債券を純売却しており、今年の流出規模は2022年以来最大となっています。

智通财经2026/10/08 05:36

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(1) 9月、日本の投資家は2カ月連続で外国債券の純売り越しとなりました。これは、米国およびヨーロッパの借入コスト上昇や、国内収益率の魅力度が増したことが要因であり、彼らが海外債券市場から資金を引き揚げました。 (2) 日本財務省の火曜日の発表によると、先月、日本の投資家は9690億円（61.3億ドル）の外国債券を純売却しました。これは前月の1.16兆円の純売却額を下回っています。そのうち、1.43兆円の外貨建て長期債券を純売却し、6カ月ぶりの最高記録を更新しました。一方、約4570億円の短期証券を買い増しています。 (3) 日本の金利上昇は、巨額の海外投資資金の一部を国内に呼び戻し始めており、これは世界的な資本の流れに目立った転換が生じていることを示しています。今年に入ってから、日本の投資家は約5.08兆円の外国債券を純売却しており、これは2022年以来の最高記録です。この資金流出は円の為替レートを下支えする可能性があり、長年主要な買い手であった日本の債券市場に圧力をかけることになります。 (4) エネルギーコストの高騰がインフレ懸念を悪化させ、米連邦準備制度理事会（Fed）や欧州中央銀行（ECB）は9月に利上げを決定し、世界の債券市場への圧力をさらに強めました。今週初めには、日本の10年国債の指標利回りが3.122%に上昇し、30年ぶりの高水準となり、国内債券の魅力が高まりました。 (5) 9月、日本銀行が主導して外国長期債券を2.49兆円、7カ月ぶりの高水準で純売却しました。生命保険会社および投資信託運用会社もそれぞれ2886億円、2001億円の純売却となりました。ただし、信託口座は1.2兆円の外貨建て長期債券を純買い付けており、日本の機関投資家の間で投資戦略の分化が見られます。 (6) 日本銀行の別の報告によれば、今年の最初の8カ月間で、日本の投資家は米国債を4.74兆円純売却し、一方でヨーロッパ債券を3558.5億円純買付けしました。欧州内では、イタリア債券を3298.2億円純買付けし、フランス債券を2085.9億円、ドイツ債券を942.5億円純売却しています。

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