AI取引の熱が冷め、 ストレージチップの競争圧力が重なり、韓国株は5％以上下落、2日連続の急落、SKハイニックスは約8％下落
火曜日、韓国総合指数の下落幅は一時5.1％まで拡大し、取引所のサイドカー・サーキットブレーカーが発動され、プログラムによる売り注文が5分間停止されました。Samsung ElectronicsとSK Hynixはともに6％以上下落し、5日連続の下落となっています。日本のSoftBank Groupは8％以上下落し、Tokyo ElectronやAdvantestなどAI関連銘柄も5％以上下落しました。
アジア太平洋株式市場は火曜日に大幅下落し、AI取引熱の冷却とメモリーチップ競争圧力という二重の打撃を受け、韓国と日本のテクノロジー株が真っ先に影響を受けました。MSCIアジア太平洋指数は2ヶ月以上ぶりの安値を記録しました。
中国のメモリーチップメーカー長鑫科技は新しいメモリーアーキテクチャで進展を遂げました。同時に、米国債利回りが高止まりしたことでAI資本支出の見通しへの懸念が高まっています。
市場センチメントが弱く、火曜日には韓国総合指数が一時5.1%下落し、取引所のSidecarサーキットブレーカーが発動され、アルゴリズム売りが5分間停止されました。サムスン電子とSKハイニックスはいずれも6%以上下落し、これで5日続落となりました。
日本では、ソフトバンクグループが8%超下落、東京エレクトロンやアドバンテストなどAI関連株も5%以上の下げとなりました。MSCIアジア太平洋指数は0.9%安の270.78ポイントとなり、8月中旬以来の安値に迫っています。
米国株先物もアジア時間に下落。テクノロジー株中心のナスダック100指数先物は0.5%下落し、前日に同指数が下落。米国半導体製造業指数は2.7%下落しました。
メモリー競争の激化が韓国チップメーカーにさらなる圧力
業界競争構造の変化がさらに韓国半導体株のバリュエーション期待を押し下げました。
主な下落要因はメモリー関連部門です。長鑫存储の総裁・曹堪宇氏は週末に業界イベントで、同社が次世代4F²メモリセルアーキテクチャで重要な進展を遂げ、2026年末までにこの技術に基づくサーバーメモリー製品を発売する計画だと発表しました。
この設計は独自の垂直gate-all-around型トランジスタでリーク電流を抑え、1チップにより多くのメモリーセルを搭載でき、AIサーバー向け高利益率DRAM市場を狙ったものです。
このニュースと米国半導体株下落の影響で、サムスン電子は6%安、SKハイニックスも8%近く下落し、5日連続で下落しています。
韓国総合指数は6061.82ポイントで5.1%の下落、小型株指数も2.49%下落しました。韓国取引所は現地時間午前9:47にSidecar制度を発動。KOSPI 200先物指数が1分以上5%超下落したため、アルゴ売りを5分間停止しました。
Eugene資産運用の最高投資責任者・Ha SeokKeun氏は次のように述べています：
韓国の半導体メーカーのバリュエーションや株価は、景気サイクルが2028年以降も持続できるか不透明になったことが重しとなっているようです。
日本では、日経225指数が2%超の下落、東証指数はわずか0.2%の下げと比較的底堅い動き。日本銀行の植田和男総裁は現地時間午後1時に国会に出席予定で、市場は金融政策の行方に注目しています。
ソフトバンクグループはギャップダウンで寄り付き、その後一段と下落し9%近い下落となりました。
東京エレクトロンやアドバンテストなどAI関連株は5%以上の下落となっています。
金利と決算シーズンが次の重要変数に
市場は今後発表されるマクロ経済指標と決算シーズンに注目しています。野村アセットマネジメントの主席ストラテジスト・石黒英之氏は次のように述べています：
一部の投資家は、債券利回りの高さがAI関連資金調達を圧迫し、資本支出の減速につながるのではと懸念しているかもしれません。
今週木曜日にTSMCの四半期決算が発表され、AI需要見通しの最も重要な指標と見なされています。同時に、米国消費者物価指数（CPI）も今週発表予定で、米国債利回りはすでに数十年ぶりの高水準です。
Glenmede インベストメントのストラテジー・リサーチ部門責任者 Jason Pride 氏は次のように述べました：
今週のCPIレポートは、おそらく10月のFOMC会合前に出る最も重要なデータです。インフレが明確に予想を上回らない限り、FRBが次の利上げに慎重姿勢を保つ可能性が高いです。
米国の大手銀行の決算も火曜日に本格的に始まり、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴが業績を発表します。
Bloomberg Industry Researchのデータによれば、アナリストはS&P500構成銘柄の第3四半期利益が前年比約25%増と予想しています。Ameripriseの主席市場ストラテジストAnthony Saglimbene氏は、銀行株（消費と企業の健全性を示す）、大手テクノロジー株（AIマネタイズ進捗）、エネルギー株（原油価格上昇による利益持続性）がこの決算シーズンの3つの主な注目ポイントだと述べています。
そのほかの資産動向
ドル指数は0.1%安となり、前日分の一部上昇を戻しました。
米10年債利回りは3.7ベーシスポイント低下し5.209%となりました。
コモディティ市場では、WTI原油は0.9%安、ブレント原油も0.9%安で約105.80ドル/バレルとなりました。
現物ゴールドは夜間の下落を引き継ぎ、火曜日のアジア太平洋時間帯で0.36%下落し、1オンス4157ドルとなっています。
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