シティが3M（MMM.US）の目標株価を188ドルに引き上げ、新事業としてデータセンターなどが長期成長を支えると発表

智通財経APPによると、Citiは最新のリサーチレポートで3M (MMM.US)の目標株価を183ドルから188ドルに引き上げ、「中立」評価を維持しました。10月20日の終値171.37ドルで計算すると、株価リターンは約9.7%を示し、さらに予想配当利回り1.8%を加えると、総合的なリターンは約11.5%となります。Citiは、3Mの第3四半期の業績と経営陣による2027年の初期目標への自信が、同社のビジネス実行力と内部改善施策の継続的な進展を裏付けており、持続的な1株当たり利益の成長を支えると考えています。

受注とバックオーダーが見通しを支え、2027年フレームワークの可視性が向上

Citiは、3Mの最終市場需要トレンドは2027年まで依然として混合的な可能性があるものの、力強い受注活動とバックオーダーの増加が2026年見通しの裏付けとなり、同社が2027年の財務フレームワークを達成する上で有利な立場にあると指摘しています。3Mは現在、データセンター、半導体、宇宙分野など特に成長の高い垂直市場へと転換・拡大しており、これが会社の成長ポテンシャルをさらに加速させる可能性があります。

消費・エレクトロニクス需要は弱含み、コストインフレが逆風

Citiはまた、消費および消費エレクトロニクス市場の需要が弱含みであり、短期的には3Mの成長見通しをやや抑制する可能性があると警告しています。コストインフレは引き続き逆風であり、注視すべき変数でもあります。ただし、3Mは価格設定において戦略的かつ積極的なアプローチを採っており、新製品の投入や納品率の改善による価格競争力の強化などの施策も行っています。これらの施策と他の生産性およびコスト改善策を組み合わせることで、利益率の拡大が期待されます。

増分利益率は約40%達成へ、フリーキャッシュフローも健全

Citiは、3Mには生産性やコスト改善策、工場統合、さらに販売数量の成長など複数のレバレッジが残されており、これにより会社は約40%の増分利益率を実現でき、3Mの目標である30%～40%ガイダンスレンジの上限となる可能性があるとしています。同時に、2026年のフリーキャッシュフロー見通しは約48億ドルとされており、健全なキャッシュフロー創出が今後も規律ある資本配分（自社株買いおよび戦略的投資を含む）に活用でき、これによって1株当たり利益の成長がさらに強化されるとCitiは見ています。