Susquehannaは業績発表前に半導体株の目標株価を調整：AMD（AMD.US）、Qualcomm（QCOM.US）などの目標株価が引き上げられました

智通财经APPの情報によると、決算期の直前に、Susquehannaが半導体株の目標株価を一斉に調整し、AMD（AMD.US）、Intel（INTC.US）、Qualcomm（QCOM.US）などが対象となりました。

Susquehannaのアナリスト、Christopher Rollandは顧客向けのレポートで、「上昇余地の大部分は引き続きAI関連によるものと見込まれますが、半導体市場全体の上昇サイクルも継続中です。当社のSemiSIGnalsデータによれば、リードタイム（納期）は2四半期連続で約2週間延びました。さらに重要なのは、価格設定がますます積極的になっている点で、2025年第3四半期には最大12％の四半期比増加を確認しました（チャネル調査では、2026年第4四半期および2027年にさらに値上げが進む可能性が示唆されています）。PC市場において、第3四半期のODM出荷台数は当初の予想を大きく下回りました。そのため、当社はAMDおよびIntelの下半期のクライアント向け事業が季節的な水準を下回ると予測しています」と述べました。

アナリストはさらに、「PC市場の悪化を受けて、両社はPC向けのウエハーをサーバー向けにシフトし始めており、新たな代理型（agentic）需要の分岐点に対応しようとしています。サーバー分野の上昇幅は最終的に追加生産能力のペースに左右されるものの、サーバーのTAM（アドレッサブル市場）は引き続き拡大しており、その推進力は市場の代理型AI製品・アプリケーションへの関心の高まりです。x86以外では、ARMアーキテクチャのハイパースケールCPUがシェアを伸ばし続けると予測しており、これらはAIアクセラレータ（TPUv8/Trainium 3）向けのホストCPUとして活用されるケースが増えています」と述べています。

さらにアナリストは、「特筆すべきは、ArmのAGI CPUの収益見通しも引き上げられ、潜在的な上方修正額は約20億ドルに達し、当初目標の約10億ドルから増加しています。PC市場と同様に、携帯電話市場でもメモリ供給の制約が続き、逆風が強まる見通しです。データセンター（DC）分野ではハイパースケール事業者の設備投資計画が拡大を続けていますが、LPS（リミット・パワー・サプライ）関連の制約から、計画されているギガワット（GW）級容量の実現性には疑問が残ります」とコメントしています。