Ang ekonomikong dahilan sa likod ng pag-alis ng Polymarket mula sa Polygon

Orihinal | Odaily (@OdailyChina)

May-akda｜Azuma (@azuma_eth)

Noong Disyembre 22, isang balita tungkol sa nangungunang prediction market na Polymarket ang nagdulot ng malawakang atensyon sa merkado —— Kumpirmado ng miyembro ng Polymarket team na si Mustafa sa Discord community na planong ilipat ng Polymarket mula Polygon at maglunsad ng isang Ethereum Layer2 network na tinatawag na POLY, na siyang pangunahing prayoridad ng proyekto sa kasalukuyan.

Isang Hindi Nakakagulat na “Pagkakahiwalay”

Hindi nakakagulat ang desisyon ng Polymarket na umalis sa Polygon, isa itong kinatawan ng kasalukuyang sikat na application layer, samantalang ang isa naman ay isang lumang base layer na unti-unting nawawala sa uso—mayroong hindi pagkakatugma sa pagitan ng kanilang market popularity at value expectations. Habang lumalaki ang Polymarket bilang isang bagong higante, ang hindi sapat na katatagan ng Polygon network (ang pinakahuling aberya ay noong Disyembre 18) at ang medyo mahina nitong ecosystem ay naging hadlang para sa Polymarket.

Para sa Polymarket, ang pagkakaroon ng sariling portal ay nangangahulugan ng panalo sa parehong produkto at ekonomiya.

Sa aspeto ng produkto, bukod sa paghahanap ng mas matatag na operating environment, makakatulong ang sariling Layer2 network ng Polymarket upang i-customize ang mga base layer feature ayon sa pangangailangan ng kanilang platform, kaya mas flexible itong makakaangkop sa mga upgrade at iteration sa hinaharap.

Mas mahalaga pa rito ang kahalagahan sa aspeto ng ekonomiya. Ang pagkakaroon ng sariling network ay nangangahulugan na maaaring pagsamahin ng Polymarket ang lahat ng economic activities at peripheral services na nauugnay sa kanilang platform sa loob ng kanilang sariling sistema, pinipigilan ang paglabas ng value sa mga external network, at unti-unting nagiging kanilang sistematikong kalamangan.

Hayag at Tagong Ambag sa Ekonomiya

Bilang application layer, ang kasikatan ng Polymarket ay nagdala ng malinaw na direktang economic contribution sa Polygon. Ayon sa data analysis na inayos ng isang data analyst sa Dune:

• Ang bilang ng aktibong user ng Polymarket ngayong buwan ay 419,309, at ang kabuuang bilang ng user sa kasaysayan ay 1,766,193;
• Ang kabuuang bilang ng transaksyon ngayong buwan ay 19.63 milyon, at ang kabuuang bilang ng transaksyon sa kasaysayan ay 115 milyon;
• Ang kabuuang trading volume ngayong buwan ay $1.538 bilyon, at ang kabuuang trading volume sa kasaysayan ay $14.3 bilyon.

Tungkol naman sa kung paano susukatin ang ambag ng Polymarket sa Polygon ecosystem economy, napansin ng Odaily habang inaayos ang data ng dalawa na mayroong isang kapansin-pansing proporsyon.

• Una, sa aspeto ng naipong pondo, ipinapakita ng data na ang kabuuang halaga ng posisyon sa buong platform ng Polymarket ay humigit-kumulang $326 milyon, na katumbas ng isang-kapat ng kabuuang TVL ng Polygon na $1.19 bilyon;
• Pangalawa, sa gas consumption, noong Oktubre ng nakaraang taon, tinatayang ang mga transaksyon na may kaugnayan sa Polymarket ay gumamit ng 25% ng kabuuang gas ng Polygon;
• Isinasaalang-alang na luma na ang data na ito, sinuri namin ang mga kamakailang pagbabago. Ayon sa data analysis ng isang data analyst sa Dune, noong Nobyembre, ang mga transaksyon na may kaugnayan sa Polymarket ay gumastos ng humigit-kumulang $216,000 na gas, habang ayon sa iba pang statistics, ang kabuuang gas consumption ng Polygon network noong buwan na iyon ay humigit-kumulang $939,000, na halos isang-kapat din (mga 23%).

Bagama't maaaring nagkataon lang ito dahil sa pagkakaiba ng statistical criteria at time window, ang pagkakapareho ng resulta sa iba't ibang dimensyon ay maaaring magsilbing reference sa pagtatantiya ng economic significance ng Polymarket sa Polygon.

Maliban sa mga quantifiable indicators tulad ng aktibong user, naipong pondo, trading volume, at gas contribution, ang economic significance ng Polymarket sa Polygon ay makikita rin sa serye ng mga tagong ambag na mahirap sukatin ngunit tunay na umiiral.

Una ay ang pagpapasigla ng stablecoin liquidity. Lahat ng transaksyon sa Polymarket ay settled gamit ang USDC, at ang mataas na frequency at tuloy-tuloy na trading activity nito ay nagdulot ng malaking pagtaas sa demand at paggamit ng USDC sa Polygon network; pangalawa ay ang karagdagang value ng user retention, bukod sa mismong prediction market, maaaring piliin ng mga user na ito na gumamit ng iba pang produkto sa Polygon ecosystem tulad ng DeFi para sa kaginhawahan, na nagpapataas ng kabuuang ecosystem value ng Polygon. Mahirap sukatin ang mga kontribusyong ito gamit ang eksaktong data, ngunit ito ang bumubuo sa pinaka-pinahahalagahan at pinaka-bihirang “tunay na demand” ng base layer network.

Bakit Ngayon? Hindi Mahirap Hulaan ang Sagot

Sa katunayan, batay lamang sa laki ng user, data performance, at market presence, lubos nang may kakayahan ang Polymarket na magkaroon ng sariling portal. Hindi na ito tanong ng “dapat bang umalis” kundi “kailan aalis.”

Ang dahilan kung bakit pinili nilang simulan ang migration sa panahong ito ay malamang na dahil sa nalalapit na Polymarket TGE. Sa isang banda, kapag nailunsad na ng Polymarket ang kanilang token, magiging mas matatag ang kanilang governance structure, incentive system, at economic model, kaya mas tataas ang gastos at komplikasyon ng migration sa base layer sa hinaharap; sa kabilang banda, ang pag-upgrade mula sa “single application” patungong “application + base layer” na full-stack system ay nangangahulugan ng pagbabago sa valuation logic, at ang sariling Layer2 ay tiyak na magbubukas ng mas mataas na ceiling para sa Polymarket sa narrative at capital level.

Sa kabuuan, ang pag-alis ng Polymarket mula sa Polygon ay hindi lamang isang simpleng migration ng base layer, kundi isang salamin ng structural change sa crypto industry. Kapag ang mga top application ay may kakayahan nang magdala ng user, traffic, at economic activity nang mag-isa, kung hindi makakapagbigay ng dagdag na value ang base layer network, hindi maiiwasang “maiwanan” ito.

Wala nang iba pa, ito ay tungkol lamang sa paghahanap ng kita.