Optimista ang JPMorgan sa muling pagsigla ng pondo para sa mga stock sa teknolohiya: Pagbaba ng posisyon at valuation ay nagbubukas ng espasyo.

Ayon sa ulat ng Jin Zhi Finance APP, naniniwala ang koponan ng mga strategist ng JPMorgan na sa pagbaba ng crowded positioning, malakas na performance ng kita, at mas makatotohanang valuation, muling makakabawi ang tech stocks ng bahagi ng momentum na nawala mula kalagitnaan ng taon, kaya't inaasahang muling papasok ang mga mamumuhunan sa sektor na ito.

Sa isang ulat na inilabas noong Lunes, isinulat ng koponang pinangunahan ni Mislav Matejka na ang pag-pause ng pagtaas ng presyo sa huling tatlong buwan ay nagdulot ng mas "malinis" na posisyon sa mga portfolio, at hindi na ganoon kamahal ang mga presyo ng shares. Bukod dito, sumusuporta ang pagtaas ng capital expenditure at patuloy na malakas na kita, kaya "dapat nitong hikayatin ang mga mamumuhunan na muling sumali sa sektor na ito."

Ngayong taon, ang tech stocks pa rin ang nangunguna sa S&P 500 index, ngunit humina ang pagtaas ng presyo nitong mga huling buwan dahil sa pangamba na baka hindi magbunga ng inaasahang kita ang malalaking investment sa AI. Sa loob ng tech sector, ang valuation ng "Magnificent Seven" sa US stock market ay nasa pinakamababang antas sa loob ng 10 taon, at ang semiconductor stocks ay unti-unting nakakabawi mula sa mahirap na yugto—dati nang nanawagan sina Dario Amodei ng Anthropic at Sam Altman ng OpenAI na unti-unting pabagalin ang pag-develop ng advanced AI, na siyang lalong nagpabigat sa sitwasyon sa sektor na ito.

"Pinaghihinalaan naming sa huli ay hindi magkakaroon ng malinaw na pagbagal dahil nananatiling life-or-death at winner-takes-all ang labanan," ayon kay Matejka. Idinagdag ng JPMorgan na kahit maliit ang posibilidad na maulit ang laki ng pagtaas mula sa unang kalahati ng taon, nananatili pa rin ang mga oportunidad.

Ang mababang valuation ng "Magnificent Seven" sa loob ng sampung taon ay hindi opinyon lamang ng JPMorgan. Ayon sa datos ng Global Investment Committee ng Morgan Stanley Wealth Management, ang valuation premium ng "Magnificent Seven" kumpara sa natitirang 493 na stocks sa S&P 500 ay 10% na lang sa kasalukuyan—ang pinakamababa sa mahigit sampung taon, kahit pa mayroong collective annual earnings growth advantage na humigit-kumulang 45% ang pitong giant na ito.

Isinulat ni Lisa Shalett, chief investment officer ng Morgan Stanley Wealth Management, sa kanilang ulat: "Kung ikukumpara, naniniwala kami na ang mga malalaking cloud giants na ito ay tila napakababa na ng presyo ngayon."

Halimbawa, ang NVIDIA ay may forward price-to-earnings ratio na 18.7x lamang para sa susunod na 12 buwan, samantalang ang historical average nito ay umabot ng 36.9x; muling inirekomenda ni Bank of America Securities semiconductor analyst Vivek Arya ang “buy” rating, naniniwalang ang kasalukuyang 18x price-to-earnings ay nasesenyo sa pinaka-mababang antas sa loob ng pitong taon at "napakahusay na pagkakataon para magdagdag ng investment."

Ayon kay Matejka, ang bagong alon ng pagdagsa sa tech stocks ay dapat magdala ng positibong epekto para sa Korean stock market, dahil parehong nakabase sa Korea ang Samsung Electronics at SK Hynix, at maaari ring makinabang ang emerging market stocks.

"Dahil malaking bahagi ng market ang tech stocks, ang mas magandang performance ng tech ay malinaw na makakatulong sa market," aniya. "Sa kabila nito, naniniwala kaming hindi ito ang pangunahing susi; maaring hindi na kailangan ng AI outperformance para magpatuloy ang pagtaas ng market."