Pantera Capital: Habang pumapasok sina JPMorgan, HSBC, at Fidelity sa on-chain na espasyo, umabot na sa 33.2 bilyong dolyar ang laki ng tokenization market

Ang venture capital firm na Pantera Capital ay naglabas na ng pinakabagong Tokenization Status Report, na nagbibigay ng komprehensibong pagsusuri sa isang merkadong lumago na sa humigit-kumulang $33.2 bilyon at sumasaklaw sa 671 na sinusubaybayang assets. 

Pinagsama sa edisyong Setyembre 2026 ang mga quantitative benchmark hanggang Hunyo 30 at ang piling pangyayari sa ikatlong quarter, kung saan ang pangunahing natuklasan ay ang tokenization ay dumaraan sa istruktural na pagbabago: naging mas madali ang pag-isyu ng mga token on-chain, habang ang pagbuo ng compliant at highly-liquid na secondary market ang naging pangunahing hangganan ng industriya ngayon.

Malaki ang itinaas ng partisipasyon ng mga institusyon sa ikalawang quarter. Ayon sa datos ng Pantera, ilang malalaking institusyong pinansyal gaya ng JPMorgan, HSBC, at Fidelity Investments ang naglunsad ng mga produktong on-chain, at pinalawak pa ang paglago lampas sa stablecoins — tumaas ng 13.3% ang halaga ng non-stablecoin tokenization mula unang quarter hanggang ikalawa, habang ang stablecoins ay may market cap na $29.55 bilyon sa pagtatapos ng ikalawang quarter, na kumakatawan sa 89.1% ng total market cap. Nadagdagan ang tokenized treasury bonds ng $350 milyon, umabot sa $1.65 bilyon, habang ang private credit ay lumago ng $1 bilyon, papuntang $5.1 bilyon.

Ipinapakita ng tokenized treasury fund ng BlackRock na BUIDL kung paano pinapagana ng mga institusyonal na produkto ang mga economic function on-chain. Sa Hunyo pa lang, umabot ng $44.1 bilyon ang halaga ng paglilipat sa pagitan ng mga wallet ng pondo, nangunguna sa lahat ng katulad na pondo. Sa kasalukuyan, umaabot ng $1 bilyon bawat araw ang halaga ng redemption at tinatanggap na rin ito bilang collateral. Ipinapahiwatig nito na ang mga tokenized fund ay lumilipat na mula sa proof of concept papunta sa operasyon bilang bahagi ng pangunahing imprastraktura.

Consumer track at collateral market sinusubukan ang susunod na yugto

Sa aspeto ng distribusyon, opisyal na inilunsad ang Robinhood Chain noong Hulyo 1 bilang maagang pagsubok sa demand ng mga konsyumer. Umakyat ng halos limang beses ang natutunton na value ng tokenization sa unang buwan, habang ang lingguhang RWA transaction volume ay lumago mula $5 milyon noong unang linggo hanggang sa humigit-kumulang $8.88 bilyon pagdating ng katapusan ng Agosto, kaya’t tumalon ang bahagi nito sa DEX trading volume mula 0.1% patungong 12.9%. Gayunpaman, ipinaalala ng Pantera na nananatiling concentrated ang balanse ng mga wallet sa early stage at maliliit na transfer pa rin ang nangingibabaw sa aktibidad ng transaksyon.

Patuloy ding nagiging mature ang merkado ng collateral. Natuklasan sa ulat na tinatayang 45% ng natutumpak na halaga ng private credit ay ginagamit dito: Ang DeFi total value locked at mga lending protocol gaya ng Morpho ay nagbibigay ng financing para sa lumalaking dami ng tokenized RWA collateral trades, kung saan bumalik ang net supplied capital sa $18.7 bilyon sa pagtatapos ng quarter.

Hindi pa rin ganap na nareresolba ang mga usaping regulasyon, ngunit hindi na ito pangunahing hadlang. Noong Setyembre 15, nabigong umusad sa Senado ang CLARITY Act, kaya hindi pa malinaw ang perspektibo ng mas malawak na US market structure legislation. Gayunpaman, ang limang taon na conditional exemption na ibinigay ng US Securities and Exchange Commission (SEC) sa ilang tokenized stock trading venues at liquidity providers ay nagpapahintulot sa pamilihan na magpatuloy sa ilalim ng kasalukuyang mga patakaran. Praktikal ang payo ng Pantera para sa mga institusyon: Magpokus sa pagtatayo ng imprastraktura sa loob ng umiiral na balangkas — kasama ang mga kwalipikadong market maker, compliant trading venues, at maaasahang redemption mechanism — at sukatin ang halaga ng bawat produkto base sa merkadong pinaglilingkuran nito.