JPMorgan: Hindi pa rin nalulutas ang mga problema sa North America na negosyo ng Pepsi (PEP.US), ibinaba ang rating sa "neutral" at ang target price sa $138.

Napag-alaman ng Jinse Finance APP na, dahil sa mahinang performance ng department ng maalat na meryenda, dagdag pa ang pressure sa transportasyon at nakakabigong trend sa North America, inaasahan ni Andrea Teixiera ng JPMorgan na mas lalo pang aasa ang PepsiCo (PEP.US) sa produksyon para makamit ang kanilang taunang earnings per share na target. Gayunpaman, malamang na hindi ito sasapat upang mabawi ang kahinaan ng merkado sa North America. Sa ulat, ibinaba ni Teixiera ang rating ng PepsiCo mula "Overweight" patungo sa "Neutral" at binawasan ang target price ng 19% hanggang $138.

Sabi niya: "Malaki ang posibilidad na patuloy pang ibaba ang earnings expectations; sa harap ng maraming pressure ngayon, malamang na maghihintay muna ang mga investor hanggang bumalik ang expectations sa makatwirang antas bago muling maging optimistiko."

Inamin ni Teixiera na, dahil sa magandang panahon at benepisyong dala ng FIFA World Cup, maganda ang naging takbo ng international business ng Pepsi ngayong taon. Ngunit kung aalisin ang mga pansamantalang positibong salik na ito, malamang na hindi pa rin aabot sa inaasahan ng management ang totoong performance ng North American business, lalo na ang Frito-Lay North America (FLNA): kahit na inadjust ang recipe ng mga raw material at packaging, at isinagawa ang pagbaba ng presyo, hindi pa rin umangat ng epektibo ang sales revenue.

Dagdag pa rito, ang anumang pagbuti sa Pepsi Foods North America (PFNA) ay tila nakasalalay nang malaki sa macroeconomic na kalagayan, sa halip na anumang internal na catalyst.

Sabi ni Teixiera: "Pagkatapos ng unang quarter, tila tumigil na ang momentum ng pagbawi ng negosyo." Dahil dito, ibinaba niya ang forecast para sa earnings per share ng fiscal year 2027 mula $9.05 hanggang $8.86, at para sa fiscal year 2028 mula $9.57 hanggang $9.33.

Sa positibong aspeto, ang kasalukuyang valuation (15x price-earnings ratio) ay halos kapareho ng mga kakumpitensya sa industriya, kaya limitado na lamang ang posibleng pagbagsak ng presyo ng stock.

Tinukoy ni Teixiera: "Naniniwala kami na kung maipapakita ng management ang mas tuluy-tuloy na pagbuti ng FLNA sales—gaya noong unang quarter—at patuloy na magkakaroon ng mababang single-digit na organic sales growth, na may solidong profit margin structure sa mga susunod na taon, posible ang repricing ng valuation."

Iaanunsyo ng PepsiCo ang Q3 performance nito bago magsimula ang trading sa US stock market sa October 8. Bago ito, ibinaba na ni Teixiera ang organic sales growth at earnings per share forecasts mula +3.2% at $2.31 tungo sa +2.8% at $2.29, upang i-reflect ang mas mahina na inaasahan sa North America, mas mahina ang channel data kaysa sa inaasahan, at consumer headwinds, na bahagyang nabalanse ng paglago sa international market.