Micron (MU.US) Q4 tawag sa telepono: Ang pamunuan ay nagsabi na "hindi nakikita ang punto ng balanse ng supply at demand", 75% ng shipment para sa susunod na taon ay naka-lock na, mas mahigpit ang 2028 kaysa 2027

Nabatid ng APP ng Pananalaping Zhihui na pagkatapos ng pagsasara ng merkado ng US noong Setyembre 30 (Eastern Time), inanunsyo ng Micron Technology (MU.US) ang ulat ng kita nito para sa ika-apat na quarter ng fiscal year 2026. Sa kanilang conference call, naghatid ang pamunuan ng optimistikong signal, sinabing patuloy na malakas ang AI-driven na demand sa memory, mananatiling mahigpit ang supply at demand sa 2027 at 2028, at tumitibay ang kumpiyansa ng kumpanya sa pangmatagalang paglago. Ayon sa pamunuan, lock-in na ang higit sa 75% ng shipment para sa fiscal year 2027, at sakop ng SCA ang humigit-kumulang 35% ng benta hanggang 2030; mas mabilis ang paglago ng HBM kaysa sa tradisyunal na DRAM, at tumaas na ang presyo para sa HBM sa 2027. Sa panig ng supply, abala ang kumpanya dahil sa konstruksyon ng cleanroom, pababang balik ng teknolohiyang pagbabago, at tumataas na HBM trade ratio, kaya hindi pa nila nakikita kailan magkakabalanse ang supply at demand.

Ang pangunahing pananaw ng pamunuan ay: Malayo pa bago mag-balanse ang supply at demand para sa AI-driven memory, at mananatiling mahigpit ang merkado hanggang 2027 at 2028, marahil ay mas mahigpit pa ang 2028 kumpara sa inakala dati. Sinabi ni Manish Bhatia, Pangulo at Chief Operating Officer, na magpapatuloy ang paglago ng mga server units papasok ng 2027, at ang mabilis na pagsikat ng agent-based AI ay nagdadala ng CPU-driven na memory demand; higit 75% ng shipment sa fiscal year 2027 ay locked-in na, at na-extend na nila ang negosasyon sa customer allocation hanggang 2028. Sa supply side, apektado ito ng pababang balik ng teknolohiyang pagbabago, mas mabilis ang pagtaas ng HBM kaysa tradisyunal na DRAM, tumataas ang HBM trade ratio, at mahaba ang cleanroom construction cycle, dahilan para hindi pa makita ng kumpanya kung kailan magkakabalanse ang supply at demand.

Patuloy na pokus ang HBM. Sinabi ng pamunuan na mas mabilis ang shipment growth ng HBM kaysa tradisyunal na DRAM, at magpapatuloy ang paglaki ng share nito sa kapasidad ng industriya hanggang 2028; tumaas na nang malaki ang presyo ng HBM para sa calendar year 2027 at ire-reset ito sa simula ng taon para paliitin ang gap sa profitability kumpara sa tradisyunal na DRAM. Sa market share ng HBM, hindi itinatarget ng kumpanya ang isang partikular na numero, kundi nilalayon lang mapanatiling kapantay sa overall DRAM share. Tungkol sa HBM4E, sinabi ni Scott DeBoer na mahigit isang taon na silang nakikipag-co-design sa Nvidia para sa NV HBM, na magiging unang makabuluhang customized HBM product, na magkakaroon ng pagkakaiba sa power consumption, bilis, at kalidad ng produkto, at inaasahang magdadala ng malaking halaga at mataas na ROI.

Tungkol sa Strategic Customer Agreement (SCA), nakapirma na ang kumpanya ng 26 na SCA na sumasakop sa humigit-kumulang 35% ng benta hanggang 2030, kabilang ang DRAM at NAND; mas mababa ng kaunti ang DRAM volume kaysa 35%, mas mataas naman ng kaunti ang NAND bits. Sampung bagong signed na customer ay mula maliit hanggang malaki, at lahat ng yunit ng negosyo ay sakop. Mga tatlong-kapat ng SCA revenue ay may malinaw na price framework, at ang natitirang isang-kapat ay bukas sa periodic negotiation o sumusunod sa market price, karamihan may upper at lower limit, ngunit nire-reprice na ang bagong kasunduan ayon sa kasalukuyang kondisyon ng merkado at inaasahang mahigpit na hinaharap.

Tungkol sa capital expenditure, sinabi ni CFO Mark Murphy na ang pagtaas ng construction capital expenditure sa fiscal year 2027 ay pangunahing ilalaan sa cleanroom na magiging operasyonal pagtatapos ng 2028 at lampas pa para mapabilis ang expansion; ngunit hindi agad ito magreresulta sa bits, mag-aadjust ang kumpanya ng kapasidad base sa demand trend at supply agreement ng makinarya. Sa China, patuloy na bumababa ang exposure, at inaasahang bababa sa single digit ang share sa fiscal year 2027; teknolohiyang lampas sa mga kakumpitensya ng China nang hindi bababa sa 2 nodes, 1-gamma DRAM ay karamihan ng bits, 1-delta ay nasa mass production sa kalagitnaan ng susunod na taon, at EUV ang critical differentiator.

Sa mobile at client side, inamin ng pamunuan na bumaba ang bits shipment quarter on quarter, pero tumaas ang kita dahil sa pricing at product mix improvement, malakas ang demand sa high-end client at flagship phones. Sa NAND, inaasahang 20% mid-point growth ang buong industriya mula 2027-2028, na nananatiling mahigpit ang merkado; ang Singapore cleanroom ay para sa advanced R&D at HBM pilot, kaya mababa ang supply growth ngayong taon kumpara sa industriya, ngunit ang pag-scale ng G9 ay magdadala ng high-ROI supply. Sa kabuuan, naniniwala ang pamunuan na ang AI hardware demand, SCA lock-in, at supply constraints ay susuporta sa matagal na malakas na performance, kahit pa may startup cost at posibleng mabagal na pagtaas ng presyo na bahagyang makakaapekto sa margin expansion.

Nasa ibaba ang transcript ng earnings call ng Micron Technology para sa ika-apat na quarter ng fiscal year 2026:

Satya Kumar

Pangalawang Pangulo para sa Investor Relations at Treasurer ng Kumpanya

Maligayang pagdalo sa analyst conference call ng Micron Technology para sa ika-apat na quarter ng fiscal year 2026. Ngayon, kasama ko si Manish Bhatia, Pangulo at Chief Operating Officer, si Dr. Scott DeBoer, Pangulo at Chief Technology & Product Officer, at si Mark Murphy, Chief Financial Officer.

Inaabisuhan ko ang lahat na ang tatalakayin natin ngayon ay kinabibilangan ng forward-looking statements tungkol sa supply at demand ng merkado, mga trend at driver ng merkado, performance expectations at guidance, at iba pang mga usapin. Ang mga forward-looking statements ay may kasamang risk at pagdududa na posibleng magresulta sa aktwal na resulta na malaki ang pinagkaiba sa aming sinasabi ngayon. Tingnan ang aming mga isinumiteng dokumento sa SEC, kabilang ang pinakabagong Form 10-K at ang paparating na Form 10-Q, para malaman ang mga risk factors na maaaring makaapekto sa performance.

Kahit naniniwala kami na makatwiran ang expectations na nakapaloob sa forward-looking statements, hindi namin masisiguro ang hinaharap na resulta, antas ng aktibidad, pagganap o tagumpay. Wala kaming obligasyong iupdate ang anumang forward-looking statement para ito ay tumugma sa totoong resulta. Bukas na ang Q&A.

Q&A Bahagi

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Congratulations sa bagong puwesto, Scott. Gusto kong pag-usapan ang 2028. Nagdagdag kayo ng komento para sa 2028 at sinabing magiging mas mahigpit ang supply/demand kaysa ngayong taon at 2027. Ano ang nagbago, at ano ang ibig nitong sabihin para sa margin? Napansin kong marami kayong naibigay na margin comment para sa 2027, pero hindi ko nakikitang kakalas dito ang 2028. Paki-elaborate tungkol sa outlook para sa 2028.

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Siyempre, Ben. Ako muna sasagot, at kung may gusto pang idagdag si Mark, siya na. At salamat sa pagbati mo. Para sa 2027 at 2028, kitang-kita naming mas malakas ang demand drivers kaysa dati. Binanggit namin na magpapatuloy ang paglago ng server units papasok ng 2027. Ang mabilis na paglago ng agent-based AI ay lumilikha din ng CPU-driven demand flow. Kaya, habang pinaplano namin ang fiscal year 2027, lock-in na ang mahigit 75% ng shipment, na nagpapakita ng lakas ng demand at hinahayaan kaming palawigin pa ang mga negosasyon sa allocation hanggang 2028.

Iyan ang isa sa pinanggagalingan ng kumpiyansa: mas malakas ang demand outlook para sa 2027 kaysa dati naming akala. Kasabay nito, habang dumadami ang long-term customer agreements (SCA) negotiation na ginagawa namin at napapahaba pa, tumitibay din ang kumpiyansa namin sa long-term outlook. Dahil dito, napaka-kumpiyansa namin sa demand outlook hanggang 2028.

Sa supply side, nananatili ang structural limitations na dati na naming tinalakay: pababang balik ng tech transition; sa 2028, mas mabilis na ang paglago ng HBM kaysa tradisyunal na DRAM, ibig sabihin mas lumalaki ang share ng HBM sa output; at hindi lang iyon, tumataas pa ang trade ratio ng HBM ngayon at mas magiging mataas pa para sa mas complex na HBM sa hinaharap, na lalo pang pipigil sa supply.

Dagdag pa rito, ang pagtatayo ng bagong cleanroom sa buong industriya ay matagal, at pagkatapos ay certification at equipment install, na ang meaningful shipment ay ilang quarters pa matapos mag-umpisa ang produksyon. Kaya kung pagsasamahin ang demand at supply outlook, wala pa kaming nakikitang balanse sa supply at demand sa ngayon.

Mark Murphy

Executive Vice President at Chief Financial Officer

Ben, dadagdag ko lang. Gaya ng itinukoy mo, noong 2027 ay sinabi na naming mag-eexpand ang margin taon-taon, dahil kahit tuloy ang pagtaas ng presyo, mahihinay o mag-i-slowdown ito. Paulit-ulit din naming binanggit na babagal din ang pagtaas ng presyo. Sa panahon na iyon, bukod sa mas mababang pagtaas ng presyo, gaganda ang product mix at pagpipilian namin base sa tech at product leadership.

Gaya ng sinabi namin, nananatiling mahigpit ang kondisyon ng merkado, at magbibigay suporta hanggang bago ang 2028. Ang offset lang sa presyo at good product mix ay ang mga startup cost. Pero hawak naman namin iyan at inaasahan naming mapanatili ang malakas na performance.

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Isa pang follow up. Si Sanjay ay naging sentro ng usapan sa tanghalian ni Trump. Optimistiko ba siya sa industry growth at self-regulation? Suporta ba ito sa naging guidance ninyo? May iba pa bang insight mula sa forum, o nabanggit ba nang madalas ang memorya?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Ben, hindi online si Sanjay kaya ibabahagi ko lang batay sa pagkaunawa ko sa usapan. Talagang natutuwa kami na inimbitahan ang Micron na kasama ng mga kumpanya ng modelo at accelerator, na nagpapakita ng kahalagahan ng memory. Lumabas sa forum ang isang white paper framework na pinirmahan ng maraming kumpanya ng modelo, na may konstruktibong laman para sa AI infrastructure, partikular na sa AI hardware infrastructure.

Ayon sa pagkaalam ko, isang malaking paksa ay kung paano pamahalaan ang ilang safety concerns, na nangangailangan ng mga advanced hardware solutions, kabilang ang higher performance, mas mababang latency memory, at mas mataas na bandwidth na memory. Kasi para sa mga gateway na gagamitin para sa paghawak ng security issues, ang response capability ay magdidepende sa availability ng high performance at low latency memory.

Melissa Weathers

Deutsche Bank Research

Congrats din sa dalawang bagong na-promote. Sa mga nakaraang quarter, nagbigay kayo ng views sa 2028 at 2030 HBM total TAM. Mukhang nagbago na ang pricing environment. Pwede niyo bang ibahagi ang bagong opisyal na view sa HBM TAM? Sa direction, pwede niyo ba kaming tulungang i-breakdown kung anong bahagi ang galing sa bits at alin sa presyo? At updated market view niyo?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Melissa, salamat. Sa ngayon ay hindi muna namin ina-update ang TAM outlook. Pero sinabi namin dati na mas mabilis ang shipment growth ng HBM kaysa tradisyunal na DRAM, kaya tataas ang share ng HBM sa industry capacity hanggang 2028. Sa presyo naman, para sa amin, tumaas na nang malaki ang HBM calendar year 2027 pricing, at ire-reset ito simula ng taon para paliitin ang gap sa DRAM. Bukod dito, wala kaming komento sa specific na HBM TAM outlook. Patuloy ang paglawak ng market na ito at napakahalaga ng papel ng HBM deployment para ma-maximize ang AI sa mas malawak na scale. Kaya malaking bahagi siya ng market.

Melissa Weathers

Deutsche Bank Research

Gets ko. Sa market share, may nangyaring update sa HBM share targets niyo? Dati sabi niyo gusto niyong i-align ito sa company average, mga 20%-plus. Ganoon pa rin ba ngayon? Napansin ko rin binanggit niyo ang HBM4E at partnership kay Nvidia. Pwede ba magbigay ng update sa 2027 at sa progress sa HBM4E customers?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Sasagutin ko ang una, si Scott sa HBM4E, siya ang namumuno sa product development. Para sa HBM market share, isang taon na ang nakalipas noong naabot namin ang HBM share na katumbas ng overall DRAM market share. Noong panahong iyon, sinabi naming magbabago ang targets depende sa iba’t ibang factors. Hindi kami nagbibigay ng updated number, at walang absolute target na numero, maliban sa layunin naming mapanatili ang share na ka-level ng DRAM share sa kabuuan.

Magbabago-bago ang share depende sa iba’t ibang factors. Pero gaya ng sinabi dati, napakahalaga ng HBM bilang bahagi ng market which enables us na mapanatili ang malapit na ugnayan sa frontlines ng customer design at accelerator platform, na siyempre ay susi rin sa pagtupad ng iba pang AI promise at potential.

Scott DeBoer

Pangulo at Chief Technology & Product Officer

Dadagdag ko pa tungkol sa partnership kay Nvidia. Ito ang magiging una talagang mahalagang customized HBM product sa market. Mahigit isang taon na kaming nag-co-design kasama si Nvidia para sa HBM4E, o ang tinatawag na NV HBM. Malaki ang nakikita namin ditong oportunidad, dahil ang mabuo ang product kasama ang importanteng customer ay nagbibigay ng added na value na lampas sa standard HBM4E. Sa tingin ko, ito ay magpapakita kung paano mag-ooptimize ng products ang future systems.

Atif Malik

Citi Research

Una kong tanong: Iyong 26 na SCA na sumasakop sa 35% ng sales hanggang 2030 – pareho ba itong DRAM at NAND? Pwedeng i-breakdown?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Atif, oo. Hindi namin ito bine-breakdown, pero sakop nga ng SCA ang DRAM at NAND, at hanggang 2030 ito. Partikular, medyo mas mababa ng kaunti ang DRAM volume kumpara sa 35%, mas mataas naman ng kaunti ang NAND bits. Sa hinaharap, may mas marami pa kaming available volume. Gaya ng sinabi, habang patuloy ang SCA negotiation, posibleng tumaas pa ang number na ito.

Atif Malik

Citi Research

Gets ko. Sa China competitive impact, una, pwede bang kumpirmahing maliit ang China sales exposure? Scott, pwede ka bang mag-comment sa gap ng China competitors sa technology?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Sa unang tanong, oo. Sa mga nakaraang taon at ilang quarters, patuloy ang pagbaba ng China exposure namin, at inaasahang bababa na lang sa single digit range sa fiscal year 2027.

Scott DeBoer

Pangulo at Chief Technology & Product Officer

Sa technology, mas advance tayo sa Chinese competitors ng hindi bababa sa 2 nodes. Mahalaga ang focus naming manatili sa teknikal na lead at tiyak na may differentiation kami sa products at competition. Gaya ng sinabi ni Manish kanina, 1-gamma DRAM namin ay karamihan ng bits ngayon, at inaasahan naming ito ang magiging pinakamalaking node sa kasaysayan ng kumpanya. Dependent ito sa EUV. Ang susunod na henerasyon na 1-delta ay maganda ang progreso, naka-focus kami sa mass production sa ikalawang bahagi ng susunod na taon. Mahalagang distinction ang EUV technology sa lahat ng susunod na DRAM node. Ang expertise namin dito, kabilang na ang mga partnership at mask technology, ay susi ng pagiging iba ng Micron.

Karl Ackerman

BNP Paribas Research

Mahigpit ang demand sa karamihan ng inyong product mix, pero ang mobile at client division ay tila tuloy ang quarterly drop sa bits shipment. Mas mataas bang memory prices ang nagpapahina ng demand sa area na ito? At saka, mas mabagal ba adopsyon ng SCA dito, at kasali ba ang client base sa SCA growth niyo?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Salamat, Karl. Totoo, mobile at client divisions namin ay may quarter on quarter drop sa bits, pero tumataas ang revenue dahil sa pagtaas ng presyo at magandang mix. Dapat banggitin din na para sa client at flagship smartphones, malakas ang demand para sa higher content at higher performance solutions, kaya nakatuon kami rito. Dahil dito, inaasahan naming tumaas ang kita ng PC at mobile, kahit bababa ang units.

Tungkol sa SCA, mayroon kami sa lahat ng yunit ng negosyo, kasama ang mobile at client. Hindi namin ito bine-breakdown, pero mahalaga ang SCA para maseguro ang diversified supply sa lahat ng end-markets.

Karl Ackerman

BNP Paribas Research

Gets ko. Isang tanong para kay Scott. Paano niyo tinitingnan ang competitiveness ng HBM4E base die optimization niyo kumpara sa competitors? Ilang customer ang gumagamit ng customized solutions. Papunta ba ang complexity at economic value sa compute customers o HBM suppliers?

Scott DeBoer

Pangulo at Chief Technology & Product Officer

Lilinawin ko lang. Sa HBM4E, kasama naming dinevelop ni Nvidia pero hindi base die ang gamit dito, di tulad ng HBM4. Co-designed ang HBM4E sa foundry process ito, at ginagamit sa custom at JEDEC standard products.

Tungkol naman sa differentiation, gaya ng pinakita namin sa dating HBM products, reflected ito sa power, speed, at performance, ganoon din sa flexibility na mapasadya kapag kasali ang customer. Iba-iba ang performance ng suppliers sa bawat generation ng product, at naniniwala kaming mananatili ang advantage ng Micron sa quality at capability ng produkto.

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Karl, tungkol naman sa economic value, HBM ay high-end product. Gaya ng sinabi ni Scott, customized NV HBM ay inaasahang magiging high-value din. Naniniwala kaming patuloy na magiging malaki ang kontribusyon ng HBM, at high ROI product ito.

James Schneider

Goldman Sachs Research

Congratulations kay Manish at Scott. Interesado akong malaman ang pananaw niyo tungkol sa 10 bagong signed customer SCAs ngayong quarter, anong hinahanap ng customer? Sigurado, gusto nila ng supply at mas mahabang kontrata, pero may nagbago ba sa pricing structure? Dahil tight ang market sa 2027 at 2028, kung may malaki pang upside, hindi ba kayo mag-atubiling magtakda ng fixed ceiling at floor prices?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Salamat, Jim. Pare-pareho ang frame ng SCA, pero sumasalamin ang negotiation sa current market condition at future pricing outlook. Kaya palagi ring pataas ang price orientation. Nakapaloob na ito sa customer discussions; ang old agreements ay pre-set sa CQ2 market condition. Sinabi na namin, humigit-kumulang 75% ng SCA revenue ay may fixed price, bangko ang natitirang 25% sa periodic negotiation o dynamic market pricing.

Buong frame ay pareho, karamihan ng pricing framework ay may band ng upper/lower limit, pero nire-reprice ang bagong agreements base sa current market situation at expected na tightness.

James Schneider

Goldman Sachs Research

Gets ko. Ibig bang sabihin lahat ng price ceilings/floor ay na-reset sa current higher market? O may iba pang bagong kondisyon? At ipinahayag niyo ba na may super large scale customer na KSAs? Kasali ba sa TAM ito?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Ilang iba't ibang frame ang meron. Sinasabi ko lang na karamihan ng pricing frameworks may floor at ceiling, pero ginagamit pa rin namin iba’t ibang framework. Mula sa huling tawag, nakapirma kami ng sampung bagong SCA, mula sa maliliit hanggang malalaking customer. Hindi namin sine-segment, pero lahat ng division may SCA na ngayon, at ang customer size ay mula maliit hanggang pinakmalaki, kabilang ang latest 10. Total, 26 na SCA lahat-lahat.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Unang tanong: Paki-explain ang capital expenditure, construction ng fab at tool acquisition. Narinig ko lumalamang ang construction capex growth, tama ba? Ang cleanroom space ba ang dahilan kaya hindi agad makapaglagay ng tools ngayong taon? At mahalagang bantayan ang tumaas na construction capex dahil magpo-produce pa ito ng bits mga 2029 o higit pa.

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Chris, ako muna, pagkatapos si Mark. Tama iyon. Ang pinakamahalagang constraint ay cleanroom space, kasi ang mabilis na paglago ng AI demand ay medyo kamakailan lang nagsimula, at matagal magtayo ng cleanroom. Ito ang tinututukan namin. Tama ka, tumaas ang construction capex plan sa 2027 at karamihan ay para sa cleanroom na magiging available sa dulo ng 2028 o lagpas pa. Ipinapakita nito kung gaano katagal ang construction cycle, at bakit kailangang magsimula agad ng investment, dahilan din ng kumpiyansa namin sa long-term demand—galing sa recent trend ng market at SCA structure pati commitment ng customer hanggang 2030 at lagpas pa. Naging game-changer ang SCA’s—pinagtutugma ang supply at future demand, at nagbibigay ng kumpiyansa sa investment.

Mark Murphy

Executive Vice President at Chief Financial Officer

Chris, dagdag ko lang. Karamihan ay talagang para sa construction, upang mapabilis ang availability ng cleanroom space sa 2028 at lampas pa. Nakikita naming magpapatuloy ang trend na ito lampas sa 2027. Ang mahalaga, hindi agad mag-i-incur ng bits ang gastos na ito. Kapag kailanganin, doon lang ikakabit ang mga tools at magpo-produce ng wafers, base sa assessment namin ng market at SCA. Nakakatulong ang SCA para makuha ang pulse ng market at maseguro ang return ng capex.

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Isa pang bagay, Chris, ia-adjust ang cleanroom at construction ng kapasidad ayon sa trend ng demand. Lagi kaming may long-term supply contract with tool suppliers, para masiguradong may tools kung kakailanganin. Pero siyempre, iaayos ang tool install at capacity building base sa trend ng demand during that time.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Gets ko. Follow-up tungkol sa epekto ng CPU intensity sa overall bits demand at supply/demand balance. Mukhang ito ang biggest incremental surprise mula umpisa ng taon. Walang trade ratio effect sa CPU gaya ng HBM. Malaki ba ang epekto sa supply/demand imbalance?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Ang pagpapatakbo ng agent-based workload sa CPU ay isang mahalagang driver. LP, DDR memory at SSD ay madalas na kasama para suportahan ang ganitong workload. Ang ganitong mga workflow ay nagsimula na, at nagbibigay ng tunay na halaga sa enterprise at consumer. Kaya rin malakas ang server unit growth—double digit rate. Ipinapakita din nito na ang logic chip growth ay isa pang vector, lalong tumataas dahil sa AI trend. Pinapalaki nito ang demand ng logic chips at pinalalawak ang total AI compute demand, kaya nararagdagan ang constraint sa DRAM, at hindi sa logic o power ng datacenter.

Binanggit ko, maraming software realizations para sa enterprise agent-based workload. Noong ni-launch ng Meta ang Muse, mabilis ang innovation, na makikita kung gaano kabilis nagkakaroon ng tunay na value ang agent-based workload ng consumer.

Joseph Moore

Morgan Stanley Research

Nabigla ako na bumagal ang supply growth next year, considering ang capex. Binanggit niyo ang restraining na epekto ng HBM pero maliit dapat ang difference. Pakipaliwanag kung bakit, sa kabila ng mataas ang capex, ay bumababa pa ang supply? Ano ang factors?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Joe, DRAM at NAND ba ang tinutukoy mo?

Joseph Moore

Morgan Stanley Research

Oo, pero mas DRAM.

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Nabanggit na namin, mas mabilis ang pagtaas ng HBM kaysa tradisyunal na DRAM. Habang lumilipat ang industry mula HBM3 patungong HBM4, at sa huling bahagi ng 2027 papunta ng HBM4E, patuloy na tumataas ang trade ratio. So sabay sabay nangyayari, pinipigil nito ang bits growth. At ang bits growth naming at ng industriya ay mula sa bagong tech nodes, at ang timing at returns ng transition ay nakakaapekto. Iyan ang mga factors na naglilimita sa supply. Pero ang main reason pa rin ay cleanroom space ng lahat ng suppliers. Kahit magsimulang mag produce sa Idaho fab namin sa kalagitnaan ng 2027 at magbukas ang iba pang suppliers, kailangan ng ilang quarters bago magkaroon ng meaningful growth. Kaya, ito ang dahilan bakit tingin namin bababa ang DRAM supply shipment next year.

Joseph Moore

Morgan Stanley Research

Okay, mukhang logical kung conservative kayo sa supply outlook, pero kung tumaas pa next year, may suppressed demand. Maraming AI racks ang nagpapababa ng specs dahil sa constraints—kapag sumobra na ang supply, tataas ba ulit ang spec? O sobra na bang optimistic iyon?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Iyan mismo ang punto. Nabanggit ni Sanjay, nakikita naming pinipili ng customers na i-maximize ang compute chip shipments base sa available na memory sa market. Nagbibigay ito ng potential demand para sa mas maraming memory na idinadagdag sa compute chips, para ma-improve ang system performance at end user experience. Kaya, kung tataas ang available na memory, madaling magamit ito sa AI workloads bilang mas mataas na content, mapa-accelerator man o CPU.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, Research

Ilang follow-up pa. Binigyang-diin ninyo na mas mababa ang NAND bits shipment niyo kaysa sa industry average ngayong 2026. Ano dapat naming asahan para sa 2027-2028? Kaya bang lumago ang NAND bits output niyo ng 25% tulad ng industriya?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Mehdi, honestly, wala kaming binigay na outlook para sa DRAM o NAND ng ganoong katagal. Inaasahan naming nananatiling tight ang kondisyon kahit ang entire industry ay lumago ng 20% mid-point mula 2027-2028. Ang growth namin sa supply ay apektado ng ilang factors: ngayong taon ay parte ng Singapore cleanroom ay ginagamit para sa advanced R&D para sa future NAND; at naghahanda kami para sa scale up ng bagong Singapore HBM planta, kaya naging istasyon ng HBM pilot ang bahagi ng kasalukuyang cleanroom. Kaya mababa ang supply growth namin ngayong taon. Pero kumpiyansa kami sa teknolohiya at tuloy tuloy ang pag-akyat sa G9, kaya makakapagbigay ito ng high ROI at cost effective supply. Bukod pa rito, ang bagong cleanroom na naumpisahan ngayong taon ay available by second half of 2028.

Mark Murphy

Executive Vice President at Chief Financial Officer

Mehdi, singit lang ako dahil lampas na tayo sa oras. Pwede mong itanong ang second question mo, tapos sasagutin ko na.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, Research

Sorry, Mark, mabilis lang. Gusto ko lang marinig ang view ninyo. Kung titingnan ang DRAM, lalo sa wafer level, parehong equipment. Maaari bang basta basta mapalitan ang wafer level DRAM, pero ang backend doon ang may differentiation? Tama ba ako na ang wafer level DRAM interchangeability ay nagpapadali sa cost management?

Scott DeBoer

Pangulo at Chief Technology & Product Officer

Sa tingin ko partly tama pero baliktad yata pananaw ko. Kung titingnan ang front-end variability, o ang ginagawa namin sa DRAM process para i-optimize ang HBM, high performance SOCAMM, LPDRAM at DDR6, mas malaki na ngayon ang differentiation kaysa dati. Sa parehong node ay kailangang mag-develop ng magkaibang produkto at ipasok pa ang mas maraming differentiation. Manish, idadagdag mo?

Manish Bhatia

Pangulo at Chief Operating Officer

Short term, tama na sa isang manufacturing line, pwedeng mag-adjust ng mix ng products ng walang kelangang as separate na fab. Pero gaya ng sabi ni Scott, bawat product ay may sariling optimization vector. HBM ang nag-ooptimize ng bandwidth at TSV, kaya may unique na process steps; gayundin ang DDR at LP na may sari-sariling steps. Ang pinakamahalaga ay naipapasok namin ang flexibility na mag-adjust ng mix, pati na rin makuha ang mix na gusto ng customer. Magagawa ito sa iisang fab, at iyon ang pinakamahalaga. Pero hindi ko masasabing automatic na makakatulong ito sa cost.

Mark Murphy

Executive Vice President at Chief Financial Officer

Mehdi, malapit na tayo matapos. Natutuwa akong na-focus ang mga tanong sa technology at matibay na business foundation. Akala ko may magtatanong agad ng routine, kaya isisingit ko lang: Q1 guidance ay isinama ang single digit sequential growth sa DRAM at NAND bits, at double digit cost growth, pakitandaan sa pagmo-modelo. Bukod diyan, net of incentive compensation, year-on-year R&D growth ay lampas $1B na earlier guidance, at maging sa 2027, dahil tumaas ang R&D effort. Pakisama lang sa modeling info.