Patuloy na tumataas ang presyo ng langis na nagdudulot ng pag-aalala sa implasyon, bumagsak ang mga global na stock market, bumaba ng 2.6% ang Korean stock market, tumataas ang yield ng US Treasury.
Tumaas ang Brent crude oil ng halos 2.5% noong Huwebes, lumampas sa $102 kada barrel. Dahil dito, umakyat ang yield ng US 10-year Treasury ng 3 basis points sa 5.31%, papalapit sa pinakamataas na antas mula 2002. Sinundan ng Asian stock markets ang pagbaba ng US stocks nitong Miyerkules, bumagsak ng 1.2% sa kabuuan. Ang Nikkei 225 ng Japan ay bumaba ng 1.4%, habang ang Seoul Composite Index ng South Korea ay bumagsak ng 2.6%.
Naputol ang pagtuloy ng pandaigdigang pag-akyat ng mga stock market. Tumalon nang higit sa 2% ang pandaigdigang presyo ng langis dahil sa muling umiinit na sitwasyon sa Gitnang Silangan, na nagdala ng pag-init ng mga inaasahan sa inflation at nagpalabo agad sa optimismo ng mga mamumuhunan matapos lumapit ang pandaigdigang mga stock market sa makasaysayang mataas na antas, na sinabayan din ng pagtaas ng yield ng mga US treasury bonds.
Tumaas nang halos 2.5% ang presyo ng Brent crude nitong Huwebes, at nilampasan ang $102 kada bariles; kasabay nito, nagdulot ng pangamba ang panibagong malakihang paghiram ng mga AI giants. Dahil dito, umakyat ng 3 basis points sa 5.31% ang yield ng US 10-year treasury, na malapit sa pinakamataas na antas mula 2002; bumaba ng 0.2% ang MSCI world index, mas lalo pang nalalayo sa dating halos makasaysayang taas. Sumunod ang mga stock market sa Asya sa pagbagsak ng Wall Street nitong Miyerkules, bumaba ng kabuuang 1.2%, nagsara ang Nikkei 225 index ng Japan na bagsak ng 1.4%, at mas malaki ang binitawang 2.6% ang Korea Composite Stock Price Index.
Noon, karaniwan nang tumataya ang mga merkado na malalakas na kita ng mga kompanya ang sasalo sa presyon ng mataas na interest rate, ngunit kasalukuyan ngayong sinusubok muli ang lohikang ito ng sabay na pag-akyat ng presyo ng langis at inflation. Pansamantalang nagpositibo ang US stock index futures kaninang umaga bago muling bumaba ng 0.1%, at inaasahan ding mababa ang bukas ng mga European stock markets.
- Nagsara ang Nikkei 225 index na bagsak ng 1.4%, sa 69,042.11 puntos. Ang Japan Topix index ay bumaba ng 1.5%, sa 4,091.46 puntos. Ang Korea Composite Stock Price Index ay nagsara na bagsak ng 2.6%, sa 6,625.93 puntos.
- Bumaba ang yen ng 0.1% sa 158.26 US dollars
- Umakyat ang US 10-year treasury yield ng 3 basis points sa 5.31%
- Bumaba ang Japan 10-year yield ng 2.5 basis points sa 3.080%
- Tumaas ang spot gold ng 0.4% sa $4,126.06 kada onsa
- Tumaas ang Brent crude nitong Huwebes ng halos 2.5%, at nilampasan ang $102 kada bariles.
- Umakyat sa araw ang WTI crude ng 3.0%, inilampas ang $91/bariles, sa $91.02/bariles.
- Bumaba ang bitcoin ng 0.6%, sa $82,848.73
Umiinit na Sitwasyon sa Gitnang Silangan, Pinalakas pa ang Pag-akyat ng Langis
Direktang sanhi ng pag-akyat ng presyo ng langis ay sunod-sunod na geohpolitical na balita. Iniulat na inatasan ng White House ang Pentagon na ihanda ang plano para sa posibleng pag-atake sa Iran, na maaaring isakatuparan bago ang midterm elections. Kasabay nito, inatake ng Houthi armed group ang dalawang paliparan sa Saudi Arabia na nagresulta sa 3 patay, patuloy na tumitindi ang opensiba ng grupo laban sa Saudi at nagpapatuloy ang engkuwentro nila laban sa mga armadong sinusuportahan ng Riyadh sa Yemen. Dagdag pa, nagdulot din ng pansamantalang pagkaantala sa ilang domestic oil production sa Amerika ang isang bagyo.
Kasabay ng pag-akyat ng presyo ng langis ay tumaas din ang gastos sa shipping. Umabot sa bagong taas ang freight rates ng mga supertanker, na nagdagdag sa gastos sa lahat ng bahagi ng chain ng oil supply. Ayon kay Bloomberg strategist Mark Cranfield, ang paglagpas ng Brent futures sa $102 ay nagpapalala sa sentiment sa Asian market at lumalaganap patungo sa US treasuries. "Kung lalaganap pa ang epekto nito sa French government bonds, lalo na kapag aktibo na lahat ng mga mangangalakal sa Europa, baka maging magulo ang sitwasyon."
Posibleng Hindi Pa Tapos ang Fed Tightening Cycle
Lalong lumaki ang takot sa inflation dahil sa kombinasyon ng mataas na presyo ng langis at pressure mula sa polisiya ng Fed. Nitong nakaraang buwan, unti-unting inanunsyo ng Federal Reserve ang pagtaas ng benchmark interest rate ng 25 basis points, ang unang pag-akyat mula Hulyo 2023, dahilan ay muling nagpamalas ng lakas ang ekonomiya.
Ayon kay David Russell ng TradeStation, mataas ang posibilidad na tataas pang muli ang interest rates ngayong taon. "Hindi ganoon kalimitado ang kasalukuyang policy stance; habang mas mataas pa rin ang inflation sa target at malalakas pa rin ang karamihan ng economic activity indicators, nananatiling pangunahing misyon ng Fed ang price stability."
Noon, patuloy pa ring umakyat sa kasaysayang mataas ang US stocks kahit sa ilalim ng sabayang presyon ng mataas na interest rates at presyo ng langis, ngunit magsisimula na sa susunod na linggo ang earnings season na magdadala ng mas mabigat na hamon—susubukin ng merkado kung ang bilyong-bilyong dolyar na inilalaan sa AI infrastructure ay magreresulta nga ba ng inaasahang kita.
Umuusbong na Alalahanin sa Pananalapi ng Europa, Itinutuon ang Pansin sa France
Sa panig ng Europa, patuloy na nahihirapan ang pananalapi ng France, dahilan upang muling makaranas ng pinakamalubhang pressure ang sovereign debt market ng Eurozone mula panahon ng Eurozone debt crisis. Ayon sa French Finance Ministry, hindi nila babaguhin ang kasalukuyang patakaran sa bond issuance, ngunit hindi nito napawi ang pangamba ng merkado.
Ayon kay JB Drax Honore Asia-Pacific chief strategist Sean Keane, maliban kung maglalabas ng sapat na matinding tugon ang mga opisyal, patuloy na tataas ang spread ng French at German government bonds, at mangangailangan ito ng kooperasyon mula Berlin at Brussels. "Nakatuon na ang buong mundo sa France, at itinuturing ang Europa na nahaharap sa iba’t ibang suliranin na mahirap lutasin, at maging ang determinasyon o kakayahan ng mga institusyon na kolektibong umaksyon ay kinikwestyon."
Samantala, bahagyang naging matatag ang euro laban sa US dollar, habang ang dollar index ay nagpatuloy sa pag-akyat ng 0.3% noong Miyerkules, na patuloy na nakakatanggap ng suporta mula sa safe haven funds.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang Nasdaq ay nagtakda ng bagong mataas na antas at pinapalakas ang pag-asa sa panahon ng ulat sa pananalapi ng US stock! Inaasahan ng Citi na halos siyamnapung porsyento ng mga technology stock ay magdadala ng "kagulat-gulat na kita", nangunguna ang Nvidia at AMD sa listahan ng nagsusurpas sa inaasahan.
Ang pinakabagong quantitativong pananaliksik ng Citi Group na inilabas sa panahon ng ulat sa kita ay nagbibigay ng kongkretong batayan para sa pangunahing linya ng kita na ito: ayon sa modelo, 66.2% ng mga Russell 1000 na constituent stocks ay magpapakita ng positibong kita na sorpresa (ibig sabihin, ang kita ay lalampas sa consensus ng merkado) at kaugnay na positibong trend ng presyo ng stock (ibig sabihin, hinuhulaan din ng modelo ng Citi ang direksyon ng stock price return ay positibo), na mas mataas kaysa sa matatag nang 60.9% noong nakaraang quarter at umabot sa pinakamataas na antas mula noong ika-apat na quarter ng 2021.
Pagsusuri - Ang krisis sa Europa ay nagbigay ng bagong dahilan para magpatuloy ang bullish na pananaw sa US dollar
Tumaas ng 5% ang halaga ng dolyar laban sa euro, at inaasahan ng ilang mga investor na lalo pang lalakas ito. Nagpakita ang options market ng matinding negatibong pananaw sa euro. Ang mga alalahanin sa pananalapi ng France at kawalang-katiyakan sa politika ay nagbibigay ng pressure sa eurozone. Sinabi ng mga analyst na patuloy na sumusuporta sa dolyar ang mas mataas — at posibleng tumaas pa — na interest rate sa US, malakas na paglago ng ekonomiya, at patuloy na panganib ng inflation. Gayon pa man, ang pangunahing pressure na dulot ng malalaking deficit ng France, na maaaring makahawa sa Italy at buong eurozone, ay nagiging pangunahing faktor sa galaw ng dolyar sa mga susunod na buwan. Simula ngayong taon, tumataas na ng mga 5% ang dolyar kontra euro, na nagpasigla sa dollar index .DXY, na sumusukat sa lakas ng dolyar laban sa anim na pangunahing currency, kabilang ang euro bilang pinakamalaking bahagi. “Patuloy na napapailalim sa pressure ang euro, na naglilimita sa pangunahing alternatibo sa dolyar,” ayon kay Yuto Shinohara, senior investment strategist ng Mesirow Currency Management. Noong nakaraang linggo, pumalo sa pinakamalaking lingguhang pagtaas sa mga dekada ang yield spread ng mga 10-taon na government bonds ng France at Germany, habang ang Italy-Germany spread ay pinakamataas mula noong pandemic. Ang euro EUR= ay naitala sa 1.1183, bumaba ng 0.67% laban sa dolyar. “Lubos na binabantayan ng market ang mga bansang hindi na maibalik sa sustainable ang fiscal trajectory dahil sa political dysfunction,” ayon kay Karl Schamotta, chief market strategist ng Corpay sa Toronto. Isa sa mga pangamba ay hindi na nakakatanggap ng malakas na suporta mula sa hawkish signal ng European Central Bank ang euro. Sa September, tinaas ng European Central Bank ang interest rates ng 25 basis points — pangalawang beses ngayong taon para sugpuin ang inflation na dulot ng energy — ngunit bumaba ang euro pagkalabas ng desisyon dahil sa pag-aalala sa epekto ng karagdagang pagtaas ng rate sa ekonomiya. Karaniwan sanang sinusuportahan ng pagtaas ng bond yields ang euro, pero mahina ang reaksyon, na nagpapakita ng tumataas na pag-aalala ng mga investor sa economic growth at fiscal risks. Posible pang dumagdag ang pressure dahil sa pagtaas ng energy prices. “Ayon sa structural view, pangunahing energy importer ang Europe at mas nakadepende sa manufacturing kumpara sa US. Maliwanag ang epekto: mabagal na pag-usad ng rehiyon dahil sa mataas na energy prices,” ayon kay Benjamin Ford ng Macro Hive. Inaasahan ni Ford na bababa sa $1.10 ang euro sa loob ng isang buwan, halos 2% mas mababa kaysa sa kasalukuyang antas. “Mas matibay ang outlook ng US sa medium term, habang mas malaki ang panganib ng Europe,” dagdag ni Ford. Mga pagkakamali sa polisiya Binibigyang pansin din ng mga investor kung magagawa ng European Central Bank na labanan ang inflation nang hindi lumala ang humihinang ekonomiya. Lumampas sa inaasahan ang inflation sa eurozone noong Setyembre, at dahil sa pagtaas ng energy costs, posibleng tumaas pa ito sa mga darating na buwan, na nagpapataas ng pressure para magtaas muli ng rates. “Malinaw na mas malaki ang panganib ng pagbaba ng euro ngayon,” ayon kay Dan Tobon, G10 FX strategy head ng Citigroup sa New York. “Isa sa mga posibleng mag-trigger nito ay ang sobrang paghigpit ng monetary policy ng European Central Bank na hindi na kaya ng market.” Ang 1-buwan na risk reversal ng euro sa options market — na sumusukat kung mas mahal mag-hedge ng losses kaysa sa gains — ay nasa pinakamababang antas mula Marso, habang ang 3-buwan na indicator ay pinakamababa mula Hunyo 2024. Nagbigay na ng babala ang Federal Reserve na patuloy na mataas ang risk ng inflation, dahilan para manatili sa multiple-year highs ang US Treasury yields. “Patuloy na tumataas ang yields, at may malaking advantage ang US interest rates kumpara sa karamihan ng developed markets,” sabi ni Shinohara. Ayon sa federal funds futures, may mga 84% chance na magdadagdag ng 25 basis points bago mag-Disyembre. Bagamat kakaunti ang analysts na inaasahan ang matinding pagtaas pa ng dolyar, sinabi nila na ang tibay ng US economy, mataas na yields, at unique risks ng Europe ay nagdadagdag ng timbang pabor sa dolyar. “Sa ngayon, mukhang mas hindi pabor sa Europe ang imbalance na ito,” sabi ni Tobon ng Citigroup. (Para sa mga hindi Ingles ang pangunahing wika, awtomatikong isinalin ng Reuters ang kanilang ulat sa ilang iba pang wika. Maaaring may pagkakamali ang automated na pagsasalin o kulang sa konteksto, kaya hindi garantisado ng Reuters ang katumpakan ng automated translation, at ito ay inaalok lang para sa kaginhawaan ng mga mambabasa. Hindi responsable ang Reuters para sa anumang pinsala o pagkawala na dulot ng paggamit ng automated translation.)
Ang CDS ay sumiklab nang sabay-sabay, ang mga “SpaceX” ay patuloy pa ring humihiram ng pera! Gaano katagal magtatagal ang AI debt boom?
Ang alon ng utang sa AI infrastructure ay muling humuhubog sa pandaigdigang istraktura ng kredito sa isang bilis na hindi pa kailanman nakita, kung saan ang utang ng industriya ng teknolohiya ay umabot na sa $500 bilyon sa unang siyam na buwan ng taong ito. Gayunpaman, patuloy ang mga babala sa CDS market, at ang US Treasury yields ay umabot sa 5.3%, pinakamataas sa mahigit dalawampung taon, habang tahasang sinabi ni Dalio na ito ay isang “klasikong bula” na malapit nang "butasin" ng mga mataas na interest rate.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
