Pagsusuri sa mga Posisyon ng CFTC: Malaking Dagdag sa Shorts ng US Treasury, Lumamig ang mga Long sa Langis, Sabay na Pag-urong ng Mahahalagang Metal at Copper, Tahimik na Nagbabago ang Sentimyento ng Merkado

Balitang Pinansyal noong Oktubre 10—— Ipinakita ng pinakabagong ulat ng CFTC na hanggang sa linggo ng Oktubre 6, malaki ang pagdami ng mga short position ng mga spekulator sa short-end ng US Treasury futures, kung saan ang net short sa 2-year at 5-year ay tumaas sa 852,900 at 1,163,500; samantala, ang long-end ay bumaba. Nabawasan ng halos 20,000 kontrata ang net long ng WTI crude oil, at lumawak ang net short ng natural gas sa 111,800. Sa foreign exchange, nanatiling net short ang Euro, British Pound, at Swiss Franc, ngunit naging net long ang Yen. Kaunting pagtaas sa net long ng fund managers sa stock index, pero spekulatibo ay pumoste sa short. Magkasabay na umurong ang net long positions sa ginto, pilak, at copper. Sa kabuuan, nagpapakita ito ng pag-iingat sa short-term rates at maingat na postura sa risk assets.

Inilabas ng US Commodity Futures Trading Commission nitong Biyernes (Oktubre 9) ang ulat ng positions para sa linggo ng Oktubre 6, na nagpapakita kung paano inilipat ng mga spekulator ang kanilang pondo sa interest rates, enerhiya, foreign exchange, stock index, at metal markets. Sa pangkalahatan, may malinaw na dibisyon sa merkado ng bonds: Malaki ang pagdagdag sa short at mid-term US Treasury futures short positions, habang ang long-end at ultra-long-term shorts ay nabawasan; sa enerhiya, umurong ang bulls sa WTI crude oil habang lalong dumami ang shorts sa natural gas; sa foreign exchange, nananatiling net short ang Euro, British Pound, at Swiss Franc, ngunit net long ang Yen; sa US stock funds, magkaiba ang posisyon ng fund managers at speculators; sabay ring umurong ang net long positions sa precious metals at copper.

Una, US Treasury futures: Dagdag short sa short at mid term, pero nag-cover sa long at ultra-long end

Sa sektor ng US Treasury futures, hindi nagkaisa ng direksyon ang spekulatibong pondo. Ang net short positions ng spekulators sa CBOT US 2-year Treasury futures ay nadagdagan ng 60,880 kontrata, umabot sa 852,904, na nagpapakitang may mga pondo pa ring bearish sa maikling panahon ng rates. Sa CBOT US 5-year Treasury futures, nadagdagan ng 167,830 na kontrata ang net short, tumaas sa 1,163,531, ang pinakamalaking pagtaas ng shorts ngayong cycle.

Kasabay nito, ang net short positions ng speculators sa CBOT US 10-year Treasury futures ay nabawasan ng 4,134 kontrata, bumaba sa 896,481; sa CBOT US ultra-long-term Treasury futures, nabawasan ng 50,097 na kontrata, bumaba sa 276,339; at sa CBOT US Treasury futures, ang kabuuang net short ay nabawasan ng 67,063 kontrata, naging 119,812. Sa kabuuan, nananatiling under pressure ang short at mid-term Treasury futures, ngunit may signs ng short covering sa long and ultra-long end.

Pangalawa, Energy Market: Bawas sa WTI bulls, dagdag sa natural gas bears

Sa energy market, nakita ang divergent na galaw ng crude oil at natural gas. Nabawasan ng 19,516 kontrata ang net long positions ng spekulators sa WTI crude oil, bumaba sa 111,635, indikasyon na bahagyang lumiit ang bullish sentiment sa oil. Sa natural gas, sa apat na pangunahing NYMEX at ICE markets, nadagdagan ng 30,679 kontrata ang net short ng speculators, umabot sa 111,835, paliwanag na lalo pang lumakas ang short-side. Ipinapakita nito na hindi iisa ang sentimyento sa energy sector—lumiliit ang bulls sa oil, pero lalong sumisigla ang shorts sa natural gas.

Pangatlo, Foreign Exchange Market: Euro, British Pound, Swiss Franc net short; Yen net long

Sa foreign exchange market, nagpapatuloy ang pag-diverge ng posisyon. Ang net short sa Swiss Franc ay 23,740 kontrata, British Pound net short ay 97,611 kontrata, at Euro net short ay 99,332 kontrata—all in net short, kung saan mas malaki ang scale ng shorts sa Euro at British Pound.

Sa kabilang banda, ang Yen ay may net long na 62,325 kontrata—isa sa iilang major currencies na nananatiling bullish sa mga spekulator. Pinapakita ng datos na ito na sa linggo ng Oktubre 6, may malinaw na disparity sa lakas ng non-US currencies, na mas matatag ang long positions sa Yen.

Pang-apat, Stock Index Futures: Fund managers bullish, speculators bearish

Sa stock index futures, tumaas ng 3,101 kontrata ang net long ng fund managers sa CME S&P 500 equity, umabot sa 904,356, nagpapakita na nananatili ang malakas na bullish allocation ng fund managers. Subalit, sa parehong merkado, nadagdagan ng 41,003 kontrata ang net short ng speculators, umabot sa 396,700. Ang pagkakaibang ito ng direksyon ay nagpapahiwatig ng lumalaking agwat sa pagitan ng institutional at spekulatibong pondo.

Panglima, Precious Metals at Copper: Magkasabay na retreat ng bulls, malaki ang tapyas sa copper

Sa metals market, nabawasan ng 9,599 kontrata ang net long ng speculators sa COMEX gold, bumaba sa 114,820; sa COMEX silver nabawasan ng 129 kontrata, bumaba sa 7,608; at sa COMEX copper, lumiit ng 17,244 kontrata ang net long, bumaba sa 61,465. Pare-pareho ang pag-urong ng bullish positions sa gold, silver, at copper—pinakamalaki ang bawas sa copper, sign ng pagbawas sa bullish sentiment sa industrial metals.

ipinapakita ng CFTC positions report hanggang Oktubre 6 ang galaw ng pondo: mas maraming shorts sa short at mid-term bonds, short covering sa long end; mas kaunti ang bulls sa crude oil, mas marami ang shorts sa natural gas; sa forex, nananatiling net short ang Euro, British Pound, at Swiss Franc, net long sa Yen; mas malaki ang agwat ng opinyon sa US stock funds; at sabay na retreat ng bulls sa precious metals at copper. Pinapakita ng kabuuang galaw na muling nagpo-posisyon ang speculative funds sa iba’t ibang asset; kung magpapatuloy ito, posible nitong maapektuhan ang interest rate, exchange rate, pati presyo ng enerhiya at metal.