Ano ang magiging takbo ng merkado sa natitirang panahon ng 2026?

Golden Ten Data, Oktubre 14—— Anong mga salik ang maaaring magdulot ng malawakang pag-urong ng presyo ng ginto? Sa natitirang bahagi ng 2026, anu-ano ang mga pangunahing puwersang magpapakilos sa merkado? Susuriin ng artikulong ito ang mga variable na ito at tatalakayin kung paano maaaring magbago ang merkado sa iba't ibang sitwasyon.

Noong nakaraang weekend, tinalakay ko ang pananaw ko sa ginto at ang lohika ng trading base sa pagbagsak ng halaga ng mga pera. Pabor ako sa ginto at iba pang mahahalagang metal, dahil naniniwala akong karamihan sa mga fiscal policy ng mga mauunlad na ekonomiya ay nasa landas na mahirap mapanatili. Ang mas pinagtutuunan ng pansin ng mga mambabasa ay kung ano ang maaaring magsanhi ng malaking pag-urong ng presyo ng ginto? Sa natitirang bahagi ng 2026, anu-ano ang mga pangunahing salik na dapat tutukan sa merkado? Susuriin ng artikulong ito ang mga variable na ito at tatalakayin sa iba't ibang scenario kung paano maaaring kumilos ang merkado.



Sa aking pananaw, sa natitirang panahon ng 2026, dalawang pangunahing panganib ang makakapekto sa merkado. Una, ang presyo ng langis—maaaring ba tayong humarap sa panibagong matinding pagtaas ng presyo nito? Pangalawa, ang kalagayan sa France—tila nagi-evolve ang sitwasyon, na posibleng humantong sa isang natatanging independiyenteng panganib. Syempre may iba pang mga risk point. Isa na rito ang Federal Reserve sa pamumuno ni Waller, kung saan ang kanilang patakaran ay maaaring magbago nang biglaan mula dovish papuntang hawkish. Nariyan din ang midterm elections at ang AI bubble; kapag pumutok ito, maaari nitong yugyugin ng malakas ang merkado. Ngunit kung pag-uusapan ang ikatlong bahagi ng taon—ang tatlong buwan bago matapos ang taon—naniniwala akong ang langis at ang sitwasyon sa France ang mga pangunahing variable na dapat pagtuunan ng pansin.

Ipinapakita ng scenario matrix sa itaas ang aking pananaw kung paano kikilos ang USD, EUR, 10-year US Treasury yield, ginto, at ang S&P 500 (SPX) sa iba't ibang sitwasyon. Ang vertical axis ng matrix ay naghihiwalay sa dalawang sitwasyon: patuloy na pagtaas ng langis (itaas na row) at pagbagsak ng presyo ng langis (ibaba na row); ang horizontal axis naman ay naghahati ng dalawang sitwasyon: ang kaliwa ay kumakatawan sa tuluyang krisis sa France, habang ang kanan ay nagpapahiwatig na kahit paano ay na-stabilize ang sitwasyon (na siyang the best scenario na maaari nating asahan sa ngayon). Ang asul na porsyento ay ang aking subjective na pananaw sa posibilidad ng bawat isa sa apat na scenario.

Sa tingin ko, mataas na ang kasalukuyang presyo ng langis: Mas maganda na ang supply side ngayon kaysa noong Marso/April, ngunit bumalik na naman sa dating presyo ang langis. Kaya tinataya kong 70% ang tsansang bababa pa ang langis, at 30% lamang ang posibilidad na patuloy itong tataas. Sa tingin ko rin, 30% ang tsansang sumabog ang krisis sa France, at 70% na mapapanatili nila ang kasalukuyang situwasyon.

Ang pinaka-matataliwas na paggalaw ng merkado ay lumilitaw sa kaliwang-itaas at kanang-ibaba ng matrix.



Kaliwang-itaas na quadrante: Tuloy-tuloy na pagtaas ng langis na sinabayan ng malawakang krisis sa France. Lalong titibay ang USD; sabay na lilipat ang European funds sa mga safe haven asset tulad ng ginto, kaya magpapataas pa ito ng presyo ng ginto.

Ang kabaligtarang scenario ay ang pagbaba ng presyo ng langis at kahit paanong pag-stabilize ng France (kanang-ibaba na quadrante). Maaabsorb ng merkado ang posibilidad ng rate hike ng Federal Reserve, magiging mahina ang USD, at ang S&P 500 ang magiging pinakamalaking makikinabang.

Para sa ginto, pinakakapanabik ang kaliwang-ibaba na quadrante: bababa ang presyo ng langis ngunit may krisis pa rin sa France. Sa isang banda, makakatulong sa ginto ang pagbaba ng langis; sa kabilang banda, mag-iinduce ng safe haven buying ang kaguluhan sa Eurozone—dalawang bagay na sabay magtutulak pataas ng presyo ng ginto.