Goldman Sachs: Sztuczna inteligencja przekształca rynek, akcje koncepcji „HALO” nowym trendem
Goldman Sachs wskazuje, że w erze, gdy sztuczna inteligencja rewolucjonizuje rynki, realne stopy zwrotu rosną, a geopolityka ulega podziałowi, inwestorzy chętnie wybierają akcje posiadające „efekt HALO” (duże aktywa, niska stopa wykluczenia).
Stratedzy Goldman Sachs, w tym Guillaume Jaisson, napisali w raporcie: „Rynek nagradza aktywa posiadające moce produkcyjne, sieci, infrastrukturę oraz bariery technologiczne w inżynierii — są to aktywa, których koszt odtworzenia jest wysoki i które są mniej podatne na wykluczenie przez nowe technologie.”
Portfel akcji kapitałochłonnych przygotowany przez Goldman Sachs przewyższył portfel akcji o niskiej intensywności aktywów o 35% od 2025 roku; intensywność aktywów staje się kluczowym czynnikiem napędzającym wyceny oraz zwroty.
Goldman Sachs twierdzi, że ekspansja fiskalna, wzrost kosztów odtworzenia, regionalizacja przemysłu oraz ożywienie sektora produkcyjnego wspierają sektory o wysokiej intensywności kapitałowej.
„Kapitał wciąż napływa do strategii wartościowych, a inwestorzy chcą dywersyfikować portfele wycofując się z zatłoczonych amerykańskich akcji technologicznych, co dodatkowo napędza przepływ środków do aktywów kapitałochłonnych, przy czym ich długoterminowa alokacja wciąż jest daleka od przesycenia.”
Na rynku panuje powszechne oczekiwanie, że tempo wzrostu zysku na akcję (EPS) przedsiębiorstw kapitałochłonnych przyspieszy, a zwrot z kapitału własnego (ROE) będzie się stale poprawiał; natomiast w przypadku spółek o niskiej intensywności aktywów ROE ma pozostać stabilny.
Redaktor odpowiedzialny: Liu Mingliang
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rentowność amerykańskich obligacji zbliża się do odwrócenia krzywej! Rynek obligacji kwestionuje perspektywy gospodarcze USA?
Krzywa dochodowości amerykańskich obligacji gwałtownie zbliża się do punktu krytycznego odwrócenia — różnica rentowności między 10-letnimi a 2-letnimi obligacjami skurczyła się do historycznie niskiego poziomu, a akcje banków natychmiast weszły w techniczną korektę. Ten sygnał ostrzegawczy, uznawany za „żelazne prawo” recesji, rozdziera rynkowy konsensus: niektórzy zakładają, że krzywa wkrótce się odwróci, inni wierzą, że odporność gospodarki zneutralizuje ryzyko. Przy utrzymujących się podwyżkach stóp procentowych przez Fed, wynik tej rywalizacji na rynku obligacji może na nowo ukształtować narrację na całym rynku aktywów.
Od "ICU do KTV"! Dwubiegunowa huśtawka narracji AI męczy inwestorów
W ciągu zaledwie dwóch tygodni Nasdaq 100 doświadczył ekstremalnych zmian: najpierw z powodu „zagrożenia AI” wartość rynkowa spadła o 600 miliardów dolarów, a następnie dzięki popularności Meta Assistant odzyskało 3 biliony dolarów! Analiza wskazuje, że nastroje rynkowe gwałtownie przechodzą między paniką a chciwością, oderwane od fundamentów. Silne wahania sprawiły, że wycena Nvidia osiągnęła najniższy poziom od dekady, a różnice między bykami a niedźwiedziami się pogłębiają ‒ wysoka zmienność napędzana narracją stała się długoterminową normą dla inwestorów. W tym tygodniu Micron opublikuje raport finansowy ‒ niezależnie od jego wyników, wydaje się, że dramatyczne wahania nastrojów rynkowych trudno będzie uspokoić.
Prognoza na ten tydzień: raport finansowy Micron (MU.US) testuje jakość infrastruktury AI, spotkanie OpenAI z Białym Domem na temat AI rezonuje, dane PCE i payrolls ustalą kierunek stóp procentowych na październik.
W tym tygodniu uwaga rynku przesunie się z polityki i premier produktów na raporty finansowe oraz dane makroekonomiczne.
Ponad 5% rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych nie zdołała powstrzymać szaleństwa inwestycyjnego w AI; czy prawdziwą „linią egzekucji AI” jest odwrócenie krzywej dochodowości?
Rynek obligacji stopniowo wysyła sygnały ostrzegawcze do gospodarki, wskazując, że seria podwyżek stóp procentowych przez Fed zacznie zmieniać opinię rynku, budząc coraz większe obawy o możliwe popadnięcie gospodarki USA w stagnację.
Ceny krypto
Więcej
