EUR: EBC stoi w obliczu stagflacji i ryzyka podziału – BNY
Bob Savage z BNY uważa, że ryzyko stagflacji w strefie euro narasta wraz ze wzrostem presji energetycznej, a wskaźnik CPI główny rośnie przez paliwa, podczas gdy bazowy pozostaje ograniczony. Przewiduje, że Europejski Bank Centralny (ECB) zachowa ostrożność i będzie obserwować efekty drugiej rundy, a agresywne wyceny podwyżek stóp procentowych na przednim końcu w strefie euro i Wielkiej Brytanii będą najprawdopodobniej ograniczane w procesie pełnym zmienności.
Szok energetyczny, CPI i wycena ECB
"Specjalna odprawa Międzynarodowej Agencji Energetycznej dla ministrów finansów UE prawdopodobnie uruchomi dodatkowe wsparcie na poziomie krajowym dla kierowców i przemysłu. Niedobory nie są tak ostre jak w krajach rozwijających się, a większość scenariuszy wskazuje na odporność. Jednak są pojedyncze produkty, gdzie krytyczny może okazać się dostęp, a nie cena."
"Z drugiej strony, jeśli gospodarstwa domowe zostaną zmuszone do ograniczenia popytu, inflacja bazowa nie wzrośnie tak gwałtownie, co mogłoby wyeliminować potrzebę podwyżek mających na celu ograniczenie aktywności gospodarczej. W związku z tym dane CPI w nadchodzącym tygodniu będą kluczowe dla wstępnej oceny ewolucji dynamiki inflacyjnej."
"Inflacja bazowa w strefie euro przez ostatnie dwa lata wyprzedzała nagłówkową. Podczas szoku energetycznego w latach 2022–2023 przewodziła inflacja nagłówkowa, ale podciągała ceny bazowe wyżej, ponieważ cykl był inny: globalny popyt się odbudowywał, a gospodarstwa domowe miały silną pozycję negocjacyjną w kwestii wynagrodzeń, co może nie mieć miejsca tym razem."
"Ponadto, rynki będą musiały przyznać, że ECB może mieć problem z osiągnięciem jednomyślności w najbliższym czasie: członek Rady Zarządzającej Muller ostrzegał, że bank centralny „może nie potrzebować w pełni widocznych efektów drugiej rundy” zanim podejmie działania – jest to, naszym zdaniem, odważne stanowisko bez wystarczających informacji."
"Poza danymi dotyczącymi inflacji, spodziewamy się, że informacje o wynagrodzeniach będą mieć istotny wpływ na decyzje polityczne w najbliższym czasie. Ze względu na stabilizację inflacji przed konfliktem, tegoroczne rundy negocjacji zbiorowych nie miały rejestrować znaczących wzrostów."
"Naszym zdaniem agresywne wyceny podwyżek stóp procentowych na przednim końcu w Wielkiej Brytanii i strefie euro zostaną wycofane, jednak proces ten będzie prawdopodobnie nadal pełen zmienności."
(Ten artykuł powstał z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji i został przejrzany przez redaktora.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Od ratowania Credit Suisse po rozważania dotyczące transgranicznych fuzji: UBS (UBS.US) znalazł się w „kapitalistycznym oblężeniu”, czy następnym krokiem będzie współpraca z Wall Street?
W związku z presją na największy szwajcarski bank dotyczącą bardziej rygorystycznych wymogów kapitałowych, kilka głównych międzynarodowych banków nawiązało kontakt z UBS w sprawie potencjalnych fuzji lub innych form współpracy.
Dywergencja zmienności „akcje indywidualne vs indeksy”! Popularna strategia na amerykańskiej giełdzie: long opcje na akcje pojedynczych spółek, hedging opcjami na indeksy
Narracje dotyczące AI się różnicują, ceny ropy gwałtownie się wahają, a rentowności obligacji skarbowych USA osiągają najwyższy poziom od 20 lat – potrójna kataliza powoduje, że stopień dywersyfikacji spółek wchodzących w skład S&P 500 osiąga 95. percentyl w ciągu 30 lat. Utrzymująca się kompresja zmienności poszczególnych akcji sprawia, że koszty budowania pozycji są stosunkowo niskie, a rozbieżność zmienności pomiędzy poszczególnymi akcjami a indeksem ponownie się powiększa. To sprawia, że pojawia się rzadkie okno dla strategii rozproszonego handlu: kupno opcji na pojedyncze akcje przy jednoczesnej sprzedaży opcji na indeks.
Rentowność amerykańskich obligacji zbliża się do odwrócenia krzywej! Rynek obligacji kwestionuje perspektywy gospodarcze USA?
Krzywa dochodowości amerykańskich obligacji gwałtownie zbliża się do punktu krytycznego odwrócenia — różnica rentowności między 10-letnimi a 2-letnimi obligacjami skurczyła się do historycznie niskiego poziomu, a akcje banków natychmiast weszły w techniczną korektę. Ten sygnał ostrzegawczy, uznawany za „żelazne prawo” recesji, rozdziera rynkowy konsensus: niektórzy zakładają, że krzywa wkrótce się odwróci, inni wierzą, że odporność gospodarki zneutralizuje ryzyko. Przy utrzymujących się podwyżkach stóp procentowych przez Fed, wynik tej rywalizacji na rynku obligacji może na nowo ukształtować narrację na całym rynku aktywów.
Od "ICU do KTV"! Dwubiegunowa huśtawka narracji AI męczy inwestorów
W ciągu zaledwie dwóch tygodni Nasdaq 100 doświadczył ekstremalnych zmian: najpierw z powodu „zagrożenia AI” wartość rynkowa spadła o 600 miliardów dolarów, a następnie dzięki popularności Meta Assistant odzyskało 3 biliony dolarów! Analiza wskazuje, że nastroje rynkowe gwałtownie przechodzą między paniką a chciwością, oderwane od fundamentów. Silne wahania sprawiły, że wycena Nvidia osiągnęła najniższy poziom od dekady, a różnice między bykami a niedźwiedziami się pogłębiają ‒ wysoka zmienność napędzana narracją stała się długoterminową normą dla inwestorów. W tym tygodniu Micron opublikuje raport finansowy ‒ niezależnie od jego wyników, wydaje się, że dramatyczne wahania nastrojów rynkowych trudno będzie uspokoić.
Ceny krypto
Więcej
