W marcu cena złota gwałtownie spadła, a instytucje mają rozbieżne prognozy co do przyszłych trendów

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　【Zintegrowany raport finansowy Global Finance】31 marca, cena złota wzrosła nieznacznie, ale cena złota spot od początku miesiąca spadła już o ponad 11%. Wayne Nutland, menedżer inwestycyjny z Shackleton Advisers powiedział dla CNBC, że w ciągu ostatnich czterech lat zmieniła się logika handlu złotem. Szczególnie w latach 2025 do początku 2026, cena złota wzrosła znacząco, przewyższając wzrosty sugerowane przez historię.

　　“Rentowności obligacji i dolar wzrastają jednocześnie, a w tym kontekście złoto wykazuje tradycyjną odwrotną wrażliwość na te wskaźniki, dlatego spada.” powiedział Wayne Nutland. “Na początku 2026 roku ceny złota są wysokie, w połączeniu z tym, że inwestorzy mogą chcieć realizować zyski, co być może również nasila spadek cen złota.”

　　Iain Barnes, dyrektor inwestycyjny Netwealth, stwierdził, że w ostatnich miesiącach, ze względu na wzrost udziału inwestorów finansowych, zmienność cen złota wzrosła do dwukrotności historycznego poziomu. Mimo że obecne tło makroekonomiczne i rynkowe różni się od 2008 roku, istnieją pewne podobieństwa – gdy następuje zmiana fundamentów dolara i nastrojów rynku, inwestorzy z nadmiernie skupionymi pozycjami na towary mogą znacząco zwiększyć zmienność cen.

　　Analitycy Goldman Sachs w raporcie wyrazili nadal konstruktywne podejście do złota, uważając, że rynek na nowo wycenił ścieżkę polityki monetarnej Fed, spodziewając się jednego lub zerowego obniżenia stóp procentowych w tym roku.

　　“Jednak nadal prognozujemy, że na koniec 2026 roku cena złota osiągnie 5400 dolarów za uncję. Wraz z dalszą dywersyfikacją banków centralnych, powrotem obecnie niskich pozycji spekulacyjnych do normy i spodziewanym przez ekonomistów obniżeniem stóp przez Fed o 50 punktów bazowych.” – komentują analitycy Goldman Sachs. Zakładając scenariusz bazowy – sektor prywatny nie będzie dalej sprzedawał złota ani nie zwiększy nowych pozycji.

　　Jednak strateg metali szlachetnych z UBS, Joni Teves, niedawno ostrzegła, że wzrost złota wkrótce się zakończy. Rynek spodziewa się, że Fed w tym roku utrzyma stopy procentowe bez zmian, co oznacza mniejsze prawdopodobieństwo wzrostu cen złota. Jednocześnie Joni Teves zaznaczyła, że cykl złota powinien być zasadniczo zsynchronizowany z cyklem Fed, dlatego przewiduje, że do końca tego roku ceny złota będą stopniowo spadać, a w kolejnych latach pozostaną na niższym poziomie. (Wen Hui)

Redaktor odpowiedzialny: Zhu He Nan