Rynek ETF opartych na XRP rozwija się stabilnie, ale jeszcze nie wszedł do „wielkiej ligi” funduszy kryptowalutowych o wartości miliarda dolarów. Dyskusję na temat faktycznych wyników wywołał ważny kamień milowy Solana: w tym tygodniu Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) oficjalnie osiągnął 1 miliard dolarów aktywów pod zarządzaniem dokładnie 10 miesięcy po uruchomieniu.
Kapitał napływał do tego produktu głównie dzięki wbudowanej rocznej stopie zwrotu na poziomie około 5,8%, generowanej poprzez staking bezpośrednio w ramach regulowanego ETF.
Dlaczego Solana odniosła sukces, a XRP nie
To stwierdzenie ujawniło podstawową barierę technologiczną dla XRP. W przeciwieństwie do Solana, XRP Ledger w ogóle nie oferuje natywnego stakingu. Wszystkie tokeny XRP zostały wyemitowane z góry, a blockchain ten po prostu nie jest w stanie generować nowych tokenów na wypłatę nagród ze stakingu.
Jedyną przyszłą alternatywą dla funduszy może być natywny XRPL Lending Protocol, który jest obecnie przedmiotem głosowania wśród walidatorów. Na razie jednak sektor ETF opartych na XRP musi opierać się wyłącznie na czystym popycie spot.
Popyt ze strony inwestorów jest niezaprzeczalnie silny. Amerykańskie spotowe ETF-y na XRP zgromadziły łącznie imponującą wartość 1,44 miliarda dolarów w aktywach netto, a skumulowane napływy sięgnęły 1,66 miliarda dolarów, według SoSoValue. Pod względem łącznego kapitału, sektor XRP już działa na poziomie liderów rynku.
Jednak ponieważ te produkty nie oferują żadnego zwrotu, żaden pojedynczy fundusz nie zdołał osiągnąć poziomu 1 miliarda dolarów.
Fundusz Horsleya prowadzi w tym segmencie. Bitwise XRP ETF kontroluje 44% rynku, mając 632,03 miliona dolarów w aktywach. Najbliżsi konkurenci to Franklin Templeton XRPZ z 411,39 miliona dolarów oraz Canary's WAXRP z 234,36 miliona dolarów. Pozostały udział podzielony jest pomiędzy produkty 21Shares i Grayscale.
Najnowsze zgłoszenia Form 13F potwierdzają napływ amerykańskich inwestorów instytucjonalnych do ETF-ów kryptowalutowych; samodzielny fundusz XRP firmy Bitwise musi przyciągnąć jeszcze około 368 milionów dolarów aktywów netto, aby osiągnąć upragniony próg 1 miliarda dolarów.
Doświadczenie Solana pokazało, że ekspozycja jedynie na spot pozostaje w tyle za produktami opartymi na stakingu pod względem tempa wzrostu. Przekroczenie przez XRP granicy miliarda dolarów zależy więc całkowicie od apetytu inwestorów długoterminowych.
